102/07/18 操盤日記

※今日台股下跌59.67點，終場指數以8199.28點作收，成交量922.48億元。美國FED主席柏南克本次任內的最後一次國會聽證會，對於QE貨幣寬鬆的退出時間表取決於經濟和金融形勢，而放緩購債的時程並非一成不變，也就是QE的退場沒有固定的時間表，全看美國經濟復甦狀態而定，而美國最新褐皮書則顯示美國景氣溫和小幅成長，因此接下來全球股市資金的流動就要看各基金經理人的決策而定，所以台股7月份外資回補買超額已達632億，這是6月份過度賣超台股後的庫存回補，還是看好台股的長期買盤的開始，說實在的還需要觀察，終究國際資金的流動速度越來越快，而現在的投資人確實需要關心外資對台股的多空態度，因為成交量在千億以下，外資的買賣超佔了多數，因此指數的漲跌確實是看外資的臉色。

※技術面部份，解讀昨日台指期結算後現象，外資在8月份新合約中，未平倉多單2381口略為偏多，自營商則在結算完後顯為保守，不過近期外資在現貨上的回補力道不弱，只要外資不轉為賣超則趨勢仍有利多頭，操作上自然要順勢而為，而今日指數最高點8265點與過去三天8254.68、8260.11、8260.25點形成短壓，盤中回檔即破5日線，顯示短線台股面臨回測季線壓力，正如昨所提：「明日面臨5日線攻防戰，一旦失守就有回測季線8113點的壓力」，短線指數回檔的深淺度也是看外資的買賣超態度，而我們更關心的是外資近日買超是否能夠連續，這是短線回檔最重要的觀察，同時觀察外資若在8月本土期佈空單超過6千口自然台股會更有壓力，季線自然面臨保衛戰。

※個股部份，第三季原本是電子股傳統旺季，不過目前看來卻有些不如預期，PC與NB的式微越來越明顯，而平板電腦與智慧型手機雖然仍在成長，不過當中的高價產品已開始出現趨緩，而低價潮流連蘋果都必須要跟進，雖然銷售量可以放大，不過對品牌廠來說，毛利率被壓縮是必然現象，而對於零組件廠則更糟糕，如果無法達到一定的規模經濟，就算有訂單獲利也可能難以跟上腳步，因此營收的成長不一定等於是獲利上升，這也是近日電子類股資金佔大盤比重下降至5成上下的原因，而今日電子指標股全面下挫如台積電、大立光、宏達電、聯發科、矽品、台達電、晶電正是反應電子股第三季旺季不旺。

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