102/07/30 操盤日記

※今日台股上漲79.05點，終場指數以8163.55點作收，成交量705.81億元。台股今日跟隨亞股表現，一下跟跌、一下跟漲，從期貨上觀察法人動態，也是忽多忽空，大抵來講短線趨勢是隨國際盤面、國際消息面而變動，法人與散戶在此時都失去了趨勢的方向，因為現在正處於盤整時期。而台股內部在8月15日前所有公司將會公告上半年獲利狀況，加上密集的法說會，預期接下來兩週，盤面將隨著上市櫃公司獲利數字而跳動，而在指數盤整期間出現這樣的變化，操作上只能因應盤面消息而短線操作，還稱不上有明確的趨勢方向，個股股價都還在調整階段，事實上法人也都還在觀察中，都在等半年報出爐後調整投資方向，法人現在都在忙，散戶現在也在茫，台股怎麼會有成交量，就是一個盤局。

※技術面部份，上週四提到：目前指數上檔有8439~8172點頭部壓力，下檔則有7663~8064點頭肩底支撐，而季線橫亙在頭部和底部中線，使得指數在季線上下進行震盪，這樣的看法沒變，行情確實仍在季線上下震盪。而上週五也提到若從短線來看，不妨將8265.7~8233.1兩個區間高點連成一條下降趨勢線，今日又可自8046.7~8074.29拉一條上升趨勢線，可以見到指數又陷入在收斂三角型區間，而在收斂格局中成交量萎縮是必然現象，只能等到收斂末端見到成交量表態才有新的方向，同時也等待日KD在50處持續向下修正，未見脫離收斂格局就是一個盤局，忽漲忽跌，個股忽上忽下的進行盤面調整。

※個股部份，目前盤面傳產股不再像前一陣子這麼吃的開，電子股也開始不是那麼衰，有的跌深反彈的機會。選股方向還是朝業績能見度好、財報有題材、市場上關注的新趨勢三方面著手。

102/07/29 操盤日記

※今日台股下跌64.90點，終場指數以8084.5點作收，成交量655.42億元。台灣今年GDP不斷遭到台經院、中經院等機構下修，市場更質疑今年GDP保2是否能夠成功，但也有專家質疑各單位把今年的台灣經濟表現看的太壞了，不過台灣今年的復甦緩慢及不明確是確定的，但股市至今卻能挺在8千點之上，究其原因必須從資金面探討，代表股市資金動能的貨幣供給額M1B年增率，6月上揚至7.89%創下2年新高，顯示台股資金量能相當充沛，只是經濟基本面的腳步跟不上，但是整體企業獲利狀況還是不錯，若股市本波修正一樣見到下檔有撐，或許真的指數領先表態告訴我們台灣經濟基本面可能沒那麼壞，這部份自然需要觀察。

※技術面部份，上週四提到：目前指數上檔有8439~8172點頭部壓力，下檔則有7663~8064點頭肩底支撐，而季線橫亙在頭部和底部中線，使得指數在季線上下進行震盪。上週五也提到若從短線來看，不妨將8265.7~8233.1兩個區間高點連成一條下降趨勢線，今日指數則是跌破7663上漲以來任一條上升趨勢線，但指數未跌破8046.7點前仍視為區間收斂格局，而今日指數同時跌破季線、月線，下檔先看半年線8017支撐力。而今日台股下跌正是上週五所提：目前台股最大的問題在無法放量，
無量下指數容易回檔測試支撐，更不用說上檔8265~8439點壓力區必須見到950~1150億成交量克服，今日成交量持續萎縮至7百億以下，無量自然難以向上攻擊，但無量是有助於半年線提供支撐，若見帶量破半年線就要擔心脫離8千點以上整理區，而進入下跌C波的探底。

※個股部份，隨著8月15日季報即將公佈，相關個股股價已提前反映業績，緊接著則是看下半年的營運展望，近期漲多之高價傳產股出現賣壓，本益比進入修正；而稍早的強勢汽車電子與零組件股也開始出現獲利調節賣壓，雖不代表基本面轉壞，但也需要籌碼面整理。而目前選股方向仍應放在第二季財報比第一季好，下半年又會比上半年好的個股身上。

102/07/26 操盤日記

※今日台股下跌14.18點，終場指數以8149.4點作收，成交量711.79億元。今日盤面最大亮點在於股王3008大立光開盤帶量攻上漲停鎖到底，主要是大立光財報亮眼令市場驚豔，大立光繳出單季EPS15.17元，導致今日開盤重回千元站穩股王寶座，但可惜的是並未帶動指數上漲脫離盤局，主要是今日大盤受制於亞股表現不佳，以及馬總統放話不應用貶值就出口，這句話必然影響到電子股今日表現，所以高權值股如台積電、鴻海、宏達電、華碩等表現不佳，也促使今日台股資金轉往金融股、營建股等，台股目前陷入低迷，短線資金在類股中流竄，後續指數新方向仍需謹慎觀察。

※技術面部份，昨日提到：目前指數上檔有8439~8172點頭部壓力，下檔則有7663~8064點頭肩底支撐，而季線橫亙在頭部和底部中線，使得指數在季線上下進行震盪。但若從短線來看，不妨將8265.7~8233.1兩個區間高點連成一條下降趨勢線，同時8046.7~8135.73兩個區間低點連結成一條上升趨勢線，將可發現指數目前處在三角型收斂區間，接近短線表態時刻，下檔季線8013~半年線8127成為重要支撐力。目前台股最大的問題在無法放量，無量下指數容易回檔測試支撐，更不用說上檔8265~8439點壓力區必須見到950~1150億成交量克服，台股目前還是處在偏多的整理週期當中，要見到大行情就必須要一根帶量中長紅K表態，當然也怕見到一根中長黑 K向下跌破支撐，否則指數一時難以脫離高檔整理型態。

※個股部份，目前選股的思考應該放在業績表現，而半年報是重點，最強勢的表現是第二季財報比第一季好，而且單季獲利至少1元以上，這樣全年獲利就可達到5元以上，較具享有高本益比的優勢；其次則是第二季財報一樣比第一季好，但單季獲利小於1元，只要下半年展望不錯，股價也會有想像空間；第三種則是上半年表現普通，不過下半年有大轉機，蘋果概念股似乎在蘊釀此種模式。

102/07/25 操盤日記

※今日台股下跌32.61點，終場指數以8163.58點作收，成交量810.16億元。最近台股一會兒大漲百點、一會兒大跌百點，但指數依然在狹幅間震盪，也就是在季線上下震盪，其中震盪的原因跟外資買賣有很大關係，也跟台積電漲跌有關係，目前時間即將進入8月，除息旺季也過了一大半，因為除息帶來台股的盤面棄息壓力也減輕許多，最近也見到許多個股在除息後迅速完成填息，通常只有在多頭行情時才會有良好的除權息表現，所以指數若能持續撐在高檔位置，加上有棄息賣壓時不跌，一旦現金股息發放後台股又將有一筆多頭籌碼助攻。

※技術面部份，目前指數上檔有8439~8172點頭部壓力，下檔則有7663~8064點頭肩底支撐，而季線橫亙在頭部和底部中線，使得指數在季線上下進行震盪，從波浪上解讀目前還是處於C波調整中，或許在指數下檔有撐下，C波的表現可能以小空間進行，或許是複合型態呈現，若是震盪走勢，則留意多空線也會慢慢轉為走平橫盤，屆時股價就會在空線上上震盪，面對這種情況就是觀望態度，等到多空線正式走出新方向才正確，而整理期通常要留意成交量的變化，量縮自然無法向上挑戰壓力，更容易讓指數陷入盤整或盤跌走勢，對應在個股部份則是權值股的上漲動能就會消失。

※個股部份，台積電壓低指數讓出空間，使得指數在區間格局內波動，而指標股、一線股漲多後若持續在高檔不跌，將會提供業績股個別表現的機會，所以重心應該放在挑選業績好、技術線型佳、法人買超的個股。

102/07/24 操盤日記

※今日台股小跌18.53點，終場指數以8196.53點作收，成交量795.83億元。美國股市維持高檔持強，完全符合美國FED主席柏南克希望要將資金引導進股市的企圖，不過經濟結構與趨勢方向不會一成不變，就以美國股市來說，道瓊最強跑第一棒，再來接棒的是費城半導體，而上週五領先創新高的變成S&P500指數，這是資金輪動造成的結果，也可觀察成當指數進入高檔後資金就會開始尋找低基期的投資標的，這樣的現象在台北股市也可同樣見到，當股價基期一高，就很容易變成主力大戶的提款機，所以現階段選股就成了操作上的真正關鍵。

※技術面部份，外資近日態度忽多忽空，自然導致台股一下大漲、一下大跌，昨日外資又由空翻多在現貨市場大買106億，期貨留倉淨多單超過千口，自營商則是反手作空；另從選擇權觀察，Put/Call Ratio比上升至1.09有利於多方，但十大交易人卻是加碼不少空單，由於外資短線作多，所以這些空單將解讀是內資大戶偏空所致。大盤指數目前在季線上下震盪，由於季線在8月下旬前仍具支撐力，可以保護指數在季線持堅，不過多方也必須利用這段時間好好表態，否則8439頭部久攻不過，時間拖久自然對多方不利將拉長盤整時間，只要指數維持季線之上且單日成交量保持在850億元以上，指數就可偏多看待。

※個股部份，目前電子股氛圍仍未轉好，PC、平板、手機等不如預期的壓力仍考驗股價反彈力道，指數轉強仍與金融傳產有關，金融指標則觀察中信金填息後走勢，國泰金填息後反壓如何克服，而目前台股投機擴散氛圍尚未逆轉，比價漲升對中低價、二線股、低本益比或低淨值比較有利，個股則以5~10日線為短線強弱觀察。

102/07/23 操盤日記

※今日台股上漲109.20點，終場指數以8214.65點作收，成交量999.04億元。六月我國接單出現連5衰狀況，連帶引起GDP保2疑慮，但今日台股卻是逆勢轉強，主要是今日台積電大漲、宏達電見到漲停帶動，而台積電法說會雖釋出智慧手機銷售不如預期、供應鏈庫存水位增高訊息，而造成上週五見到跌停的震撼，但據法人分析其中的資訊，似乎也導向產業合理的庫存調整，雖然某上市IC設計客戶確實庫存約達三個月、但每月的出貨仍在正常水準，只能說該公司先前似乎過度樂觀看待第3季旺季效應，導致先前的投單量較大而出現較高庫存，因此台積電出現歷史以來第7次跌停似乎是反應過度，而7月19日也提到：「過去歷史告訴我們，當台積電跌停總是低檔浮現的時刻，如果台積電連續重挫後止跌，或許可讓指數提早見底」，此時的台股真的是走一步算一步，必須謹慎小心看待，還是觀察國際資金流動造成外資多空態度最為重要。

※技術面部份，上週五提到：「指數開盤即跳空重挫，使得過去四日成為短期頭部，今一黑跳空跌破季線，似乎宣告B波反彈結束，進入C波下跌趨勢」，不過今日指數強彈立刻封閉週五的跳空缺口8181~8139壓力處，今日是C~2波反彈，或是真的見到台積電跌停而讓指數提早落底，都還需要觀察，終究當籌碼面主導盤面時，技術分析的有效性就大幅降低了，但若論技術分析，只要本週力守在8千關上就不致引來週KD值向下交叉，個股行情就有持續表現的機會，若指數要上攻得有外資持續作多配合，加上大盤成交量維持850億以上且指數力守8194點之上，並配合美股高檔不墜、新台幣立守在30元以內。

※個股部份，如果精華光、大立光、漢微科再出現股王爭霸戰，就能帶動股價向上比價，對台股言是正面的意義，唯精華光在爭奪股王過程中，8406金可仍須扮演一定角色，如果金可扯後腿，精華光爭奪股王就會居於劣勢。

102/07/22 操盤日記

※今日台股上漲43.42點，終場指數以8105.45點作收，成交量767.14億元。美國經濟維持穩定擴張格局，使得美國股市仍維持續強格局，日本安倍內閣選舉大勝，也將使得日本股市持強，但陸股卻是持續弱勢以調整內部問題，台灣景氣擺盪在三大經濟體間，尤其美陸影響台灣經濟甚鉅，所以台灣政府在沒有大開大闔改革經濟困境下，使得近二年台灣GDP表現不佳，今年能否保2都還是未知數，而台股至今能夠維持在8千點之上真的是不容易了，目前大盤指數可說是籌碼面重於一切，低檔靠政府護盤，要拉高得看外資是否願意，所以大盤指數的規劃還來不及變化快，觀察重點仍是放在外資的多空態度，而上週五台指選擇權put/call ratio值降至1以下對多方不利，而選擇權最大未平倉契約由7900點下移到7800點，暗示市場認為指數有可能下探7800點尋求支撐。

※技術面部份，昨日提到：「指數開盤即跳空重挫，使得過去四日成為短期頭部，今一黑跳空跌破季線，似乎宣告B波反彈結束，進入C波下跌趨勢」，今日在電子權值股走穩之際，指數盤中反彈高點8137點無法突破上週五高點8139點，並受制於5日線反壓，週五的跳空缺口8181~8139形成短線壓力處，而今日成交量縮至767億自然無法向上化解5、10、季線三線壓力，多空線出現第二日黑點且有走平現象，必須觀察趨勢是否改變為下跌，一旦破週五低點8046點成為續跌格局，就必須留意真的進入C波格局，若破8千關等於失守5條均線，所以短線觀察重點放在8千是否守的住。

※個股部份，今日收盤股王還是3008大立光收盤價為873元，緊追在後為1565精華收盤價870元，盤中一度見到精華成為股王，而在精華趨勢向上、大立光趨勢向下情況下，精華登上股王是指日可待，代表的意義或許就是傳產抬頭、電子低頭的結果，而精華引領傳產股撐住台股半邊天，也帶領生技股或許將演出本夢比的投機行情，在台股成交量低靡之下，個股操作選對方向比什麼都重要。

102/07/19 操盤日記

※今日台股下跌132.85點，終場指數以8062.03點作收，成交量1008.96億元。本波自7663~8265點反彈利多來國際因素，而今日重挫原因則來自於台灣內部因素，主要是台積電法說會對第三季營運保守，以及董事長張忠謀預告一年內交棒，致使今日台積電出現難得一見的跌停板並鎖住19763張，加上美國電子大廠英特爾、微軟財報因素，也導致電子相關個股全數重挫，這正是昨日擔憂所在，因為是重點不妨再次了解：「第三季原本是電子股傳統旺季，不過目前看來卻有些不如預期，PC與NB的式微越來越明顯，而平板電腦與智慧型手機雖然仍在成長，不過當中的高價產品已開始出現趨緩，而低價潮流連蘋果都必須要跟進，雖然銷售量可以放大，不過對品牌廠來說，毛利率被壓縮是必然現象，而對於零組件廠則更糟糕，如果無法達到一定的規模經濟，就算有訂單獲利也可能難以跟上腳步，因此營收的成長不一定等於是獲利上升，這也是近日電子類股資金佔大盤比重下降至5成上下的原因，而今日電子指標股全面下挫如台積電、大立光、宏達電、聯發科、矽品、台達電、晶電正是反應電子股第三季旺季不旺」，2474可成今日也是跌停，但今早非凡新聞即以利多報導可成接到宏達電大單，但盤中依然被利空解讀，重點就在於上段解讀：「於零組件廠則更糟糕，如果無法達到一定的規模經濟，就算有訂單獲利也可能難以跟上腳步」。

※技術面部份，昨日提到：「今日指數最高點8265點與過去三天8254.68、8260.11、8260.25點形成短壓，盤中回檔即破5日線，顯示短線台股面臨回測季線壓力」，今日指數開盤即跳空重挫，使得過去四日成為短期頭部，今一黑跳空跌破季線，似乎宣告B波反彈結束，進入C波下跌趨勢，由於今日下跌來勢凶凶，加上由重量級電子權值股、股王、高價股等領跌，因此不能忽視指數接下來的下跌走勢，若加上外資加入連續賣超則更有破壞力，短線支撐看月線、半年線支撐7850~8050點，若破則勢必挑戰年線7750~7663防線，不過壓力中也有值得期待的地方，過去歷史告訴我們，當台積電跌停總是低檔浮現的時刻，如果台積電連續重挫後止跌，或許可讓指數提早見底。

※個股部份，昨日提到：「近日電子類股資金佔大盤比重下降至5成上下」，相對的，傳產股的表現就顯得亮麗，如股王候選人精華、高價股金可、指標股東元、台泥、晶華、潤泰全、潤泰新等今日都紅盤見收，不過部份傳產股及生技股本益比已經太高會有拉回的壓力。

1020719操盤日記

102/07/18 操盤日記

※今日台股下跌59.67點，終場指數以8199.28點作收，成交量922.48億元。美國FED主席柏南克本次任內的最後一次國會聽證會，對於QE貨幣寬鬆的退出時間表取決於經濟和金融形勢，而放緩購債的時程並非一成不變，也就是QE的退場沒有固定的時間表，全看美國經濟復甦狀態而定，而美國最新褐皮書則顯示美國景氣溫和小幅成長，因此接下來全球股市資金的流動就要看各基金經理人的決策而定，所以台股7月份外資回補買超額已達632億，這是6月份過度賣超台股後的庫存回補，還是看好台股的長期買盤的開始，說實在的還需要觀察，終究國際資金的流動速度越來越快，而現在的投資人確實需要關心外資對台股的多空態度，因為成交量在千億以下，外資的買賣超佔了多數，因此指數的漲跌確實是看外資的臉色。

※技術面部份，解讀昨日台指期結算後現象，外資在8月份新合約中，未平倉多單2381口略為偏多，自營商則在結算完後顯為保守，不過近期外資在現貨上的回補力道不弱，只要外資不轉為賣超則趨勢仍有利多頭，操作上自然要順勢而為，而今日指數最高點8265點與過去三天8254.68、8260.11、8260.25點形成短壓，盤中回檔即破5日線，顯示短線台股面臨回測季線壓力，正如昨所提：「明日面臨5日線攻防戰，一旦失守就有回測季線8113點的壓力」，短線指數回檔的深淺度也是看外資的買賣超態度，而我們更關心的是外資近日買超是否能夠連續，這是短線回檔最重要的觀察，同時觀察外資若在8月本土期佈空單超過6千口自然台股會更有壓力，季線自然面臨保衛戰。

※個股部份，第三季原本是電子股傳統旺季，不過目前看來卻有些不如預期，PC與NB的式微越來越明顯，而平板電腦與智慧型手機雖然仍在成長，不過當中的高價產品已開始出現趨緩，而低價潮流連蘋果都必須要跟進，雖然銷售量可以放大，不過對品牌廠來說，毛利率被壓縮是必然現象，而對於零組件廠則更糟糕，如果無法達到一定的規模經濟，就算有訂單獲利也可能難以跟上腳步，因此營收的成長不一定等於是獲利上升，這也是近日電子類股資金佔大盤比重下降至5成上下的原因，而今日電子指標股全面下挫如台積電、大立光、宏達電、聯發科、矽品、台達電、晶電正是反應電子股第三季旺季不旺。

1020718操盤日記

102/07/17 操盤日記

※今日台股收紅K但小跌1.17點，終場指數以8258.94點作收，成交量926.87億元。美國FED主席柏南克顯然成為全球股市的超級主力，透過QE貨幣寬鬆政策的態度影響全球股市的漲跌，所以同學們要了解股市漲跌最主要是受經濟影響，而影響經濟者又是政策，更要清楚知道技術分析只是衡量股市漲跌的工具，不是技術分析在引導股市，因此對於媒體上、市場上常提到大盤不重要的論點應該排斥。短線上美國股市依舊強勢，只要FED方向不變，基本上多頭就不會有太大變化，反應在台股則是看外資資金是否持續流入台股，昨日外資再買超64億，累計7月至昨日外資轉為買超360億，外資買超態度若不變，台股自然追隨國際股市多頭表現。

※技術面部份，外資連6天轉為買超台股超過575億元，但期指卻沒見到大幅多單佈局動作，顯示外資還沒有大波段攻擊台股的信心，所以反應在現貨，也就是大盤還沒有大漲的空間，尤其當進入到8172~8439頭部區時更需要千億成交量衝關，而量不足千億充其量只能提供個股行情，只要大盤單日成交量保持在750億~1250億元間，有利指數挺在季線之上，並提供個股表現的多頭溫床，若台股要挑戰8500點少說需要1500億成交量才能成事，指數在季線之上，量不連續低於750億元，就有利目前的多頭格局延長至8月中財報出爐前，尤其這段期間還有除息前強迫融券在高檔回補的多頭條件，所以指數暫時擺一邊，個股比較重要，只是極短線連三天盤中最高價差不多分別是8254.68、8260.11、8260.25點，而成交量連三天遞增卻無法推動指數，顯示此處上檔壓力頗重，而明日面臨5日線攻防戰，一旦失守就有回測季線8113點的壓力。

※個股部份，強勢股持強且拉高本益比的比價行情至今依然上演，雖然風險加大但短線上漲也加強了誘多範圍，而此波主要是炒作業績題材，所以操作方向已經不是在投機轉機題材，必須放在業績題材部份，而依照目前市場的熱度，會以業績為基礎炒為投機行情，所以個股操作上更要順勢而為不必自設立場，而業績指標股可觀察統一超、精華、金可、統一、儒鴻、巨大、朋程、和泰車、南六、力旺等皆具有引領族群的能力，觀察指數的指標股還是看大立光、台積電、聯發科、國泰金是指數持強指標，但大立光遲未過1035元、台積電未過111元，似乎暗示強勢股本益比已有大幅過高的警訊。

1020717操盤日記

102/07/16 操盤日記

※今日台股續漲5.42點，終場指數以8260.42點作收，成交量877.56億元。全球都知道本波行情來自於美國FED主席柏南克對QE貨幣寬鬆政策的態度轉向，所以在柏南克正式減少收購公債的動作出現後，美股才會面臨較大的上漲壓力，在此之前，美股則還有創新高的機會，無論是空間或是時間上都還對多頭陣營有利，而對全球股市的觀察，除非美元指數逾85及美債利率逾3%同步出現、或日本股匯市的安倍行情失靈導致行情反轉向下、或中國GDP向下修正至7%以下才會造成全球股市壓力，否則目前全球資金仍靠岸於股市，也就是市場認為股市優於任何商品，自然全球性部分資金就會持續自美股游往亞股，這也是近五日外資再買超台股510億元的背景所在。

※技術面部份，盤面的觀察中，台指期昨日盤中突破上週五高點8188點再創波段新高，雖然自營商持續加碼多單，卻見到外資多單逢高獲利了結，十大交易人中則在近、遠月合約同步減少多單，顯示台指期指數反彈至此多方趨於保守，也導致今日期貨以平盤上下開出震盪，不過近幾個交易日的盤中大量區在8100點左右，此處形成短線支撐，未破前仍對多方有利。現貨自然是跟著期貨走，過去三日指數雖然連創波段新高，但量能普遍都在8百多億導致每天高點推升不多，顯示8172~8439頭部區壓力仍大，此處仍需保持850~1250億成交量才利克服，極短線量不足則是考驗指數跨過8172頸線後的支撐力，只要8172能轉壓力為支撐，就利指數在季線上整理等待短期均線上升呈現多頭排列線型，並利週KD持續向上維持多頭格局。

※個股部份，目前台股盤面重點在於業績，所以個股及類股的觀察，重心放在業績成長股以及所帶出的比價行情，在半年報及第三季業績未完全明朗化前，強勢股所帶領的高基期或高本益比還有機會，只是要了解股價在高檔就是潛在的最大利空，所以追逐高檔個股是風險大於利潤的投資行為，所以個股操作往本益比低或合理且具業績題材者最佳，至於行情觀察個股則看台積電、大立光、聯發科、國泰金、精華、統一超等維持高檔，台股就容易維持多頭格局。

1020716操盤日記

102/07/15 操盤日記

※今日台股續漲34.19點，終場指數以8254.68點作收，成交量817億元。這次亞股的上漲，完全因為美國FED主席柏南克對QE貨幣寬鬆政策的態度轉向，也的確刺激了市場的反應，不過消息面的消化速度極快，全球股市上漲之後，若過度樂觀去解讀第三季的行情，恐怕仍不適合，畢竟國際局勢仍有一些變數存在，所以連外資的買賣超態度也是反反覆覆，例如上週五外資在現貨市場雖然大買113億，但是在期貨市場卻減碼超過2千口的多單，外資也是依消息面變化在調整投資策略，現在沒辦法，大家都得跟隨著國際方向跑，跟著國際資金跑，簡單說就是要順勢而為。

※技術面部份，大盤指數連5紅，而今日低點8175點守住頸線8172點，從多方角度言，目前偏多再挑戰8439點架式存在，但成交量必須保持850~1250億元才利維持多方氣勢，同時週KD必須保持向上才是行情趨堅的訊號，這次從7663反彈至今日高點8254點，能否再上？取決於外資期現貨的態度是否偏多？以及買超力道的強度！多空線連續出現14個紅點且翻揚向上是多頭的表現，但是指數位置離多空線有一段距離，需要停下腳步休息一下，短線指數越過季線三天且都守穩，但還是得等短期均線向上越過季線才能維持多頭持續向上，一切看外資多空態度、也看成交量而定。

※個股部份，週五提到：「指數要向上挑戰8200~8439點高檔壓力區，除必須見到台積電先突破8064點位置的111元壓力」，今天台積電高點109.5元還是無法成功挑戰111元，致使指數上檔壓力依然存在，同時大立光不退守946元以下，就有動能持續挑戰千元並帶動高價股及指數，一直以來台股有個特色，只要股王續強，或者是出現股王爭霸戰時，台股就容易維持多頭格局。

1020715操盤日記

102/07/12 操盤日記

※今日台股續漲40.95點，終場指數以8220.49點作收，成交量867.38億元。美國FED主席柏南克對QE貨幣寬鬆政策反覆的態度攪亂國際股市，此次表達必須再長期維持寬鬆，升息時點不能全看失業率，更呼應ECB及英央行的說法，美歐論調相同自然激勵全球股市翻多表現，尤其美股道瓊創下歷史新高指數，股市總是領先反應經濟，不久的將來全球景氣或許將再度邁入榮景，而台灣依賴美國景氣甚鉅，美國好、台灣終究會跟上的。不過持續維持寬鬆政策也說明美國景氣復甦仍需時間呵護，也就是需要爭取更長時間拉升景氣，所以短線政策就會壓抑美元指數不要進入85~90元警戒區，壓抑美債不要超過3%，這也關係到美股創歷史新高後能否再拉升一波。

※技術面部份，從多方角度言，既然昨日一舉突破季線反壓，若要持續走多挑戰8439點就必須在季線下滑前辦到，也就是8月上旬前必須辦到，但這必須依賴成交量穩定在850~1250億元之上，且指數最好維持在8080點之上，才利拉升週KD交叉向上、並使得月KD維持高檔鈍化，才有能力挑戰上檔8200~8439點壓力，當然一切還是需要外資期現貨偏多態度，尤其現貨市場必須連續買超才是，而極短線拉出連四陽，今日以最高價作收形成陽線鐵鎚，若週一開低陽線鐵鎚高點就易形成短線高點，昨日留下的7974~8009跳空缺口，仍得留意短線是否拉回封閉，加上月線乖離擴大，指數若不是維持高檔整理就是回檔以對。

※個股部份，指數要向上挑戰8200~8439點高檔壓力區，除必須見到台積電先突破8064點位置的111元壓力，同時股王大立光必須扮演多頭領頭羊角色再度攻頂千元，甚至拉出更高價引領多頭軍隊向上攻擊，但更可惜的是大立光今日逆勢下跌20元、台積電連2日無法克服8064點位置的111元壓力，所以多頭氣勢還是要再觀察一下。

1020712操盤日記

102/07/11 操盤日記

※今日台股大漲167.84點，終場指數以8179.53點作收，成交量1083.03億元。因美國FED主席柏南克表示不會急於上調短期利率，並維持貨幣寬鬆政策暗示QE不會太早退場，漲跌都看QE、因此激勵台股及亞股大漲，也說明外資連2天翻多似乎嗅到了訊息，昨日期貨市場成交量衝上13萬口，三大法人留倉淨多單突破7000口，而近日也見的到有特定買盤拉抬金融股墊高指數，而對國際因素變化的觀察如昨日所提：「探討近期美股上漲的原因有很大部份必須歸功於美元的強勢，而這也是因為國際資金從新興市場撤回美元部位回補美股所致，但短線亞幣貶值趨勢不再明顯，促使亞股明顯止跌，未來美元匯價是否續強，將影響未來國際資金的移動」。
※技術面部份，今日一舉突破季線反壓，也突破7月2日反彈高點8064點，使得B波反彈持續中，也就是目前疑似進入B~c波反彈，就反彈結構言，今日在B~c~3波，也就是短線壓回後仍有再拉出B~c~5波的行情，而上檔壓力則是8172~8350間，近日提到：「季線呈現走平狀，所以現階段只會提供阻升壓力，還不致於轉為壓迫指數下跌的壓力」，這有利多方在7月份~8月初表態，但8月初過後季線將會轉為壓力，屆時就要留意台股轉入C波修正，而極短線今日拉出連三陽，三陽線加上今留有7974~8009跳空缺口，是否蘊釀短線拉回封閉缺口及回測月線值得觀察。
※個股部份，大盤指數今日突破8064點創下反彈新高，但台積電今收109.5元卻無法突破8064點位置的111元壓力，是台積電隨後跟上指數，還是指數因此拉回，這也是短線有趣的觀察。此時操作應以下半年業積股為選股方向，操作跌深反彈股應嚴設停利價位，嚴格遵守2點2線操作紀律。

1020711操盤日記

102/07/10 操盤日記

※今日台股上漲40.50點，終場指數以8011.68點作收，成交量852.89億元。柏成在課堂上強調7月份台股不好做，外資也感受到了，近日外資在現貨市場忽買忽賣，沒有穩定的方向，主要是短線上國際局勢也沒有明顯的趨勢，外資失去了方向。而美股近日連續上漲反應即將進入財報週，代表美股投資人對即將公佈的第二季企業獲利持多看待，但探討近期美股上漲的原因有很大部份必須歸功於美元的強勢，而這也是因為國際資金從新興市場撤回美元部位回補美股所致，但短線亞幣貶值趨勢不再明顯，促使亞股明顯止跌，未來美元匯價是否續強，將影響未來國際資金的移動，自然也影響台股7月份的方向，甚至可以感受到台股及亞股在暑假中都不易有驚奇表現。

※技術面部份，昨日提到：「大盤指數目前上有季線壓力、下有年線支撐，由於季線呈現走平狀，所以現階段只會提供阻升壓力，還不致於轉為壓迫指數下跌的壓力，而年線實質支撐力仍強，所以指數短線就在半年線上下震盪」，上述對季線的觀察立刻反應在今日盤面，今日盤中最高指數8057點再受制於季線壓力8082點，也受制於7月份指數高點8062~8064的壓力區而留長下影線，量增留長上影線有結束小波反彈味道，季線目前所形成的壓力非常大，從今日盤面觀察當指數接近季線後追價意願不高，短線指數回檔若跌破三陰線低點7877點，就會面臨下探7663~年線的修正壓力。

※個股部份，盤面觀察仍以台積電100元支撐、111元壓力為指數強弱點，成交量在7百億以上、指數在7834點以上會有個股行情表現，有利業績股向上、跌深股止跌反彈表現，而從今日盤面看資金轉進傳產金融，電子適逢淡季須有題材護身個股才較有表現。

1020710操盤日記

102/07/09 操盤日記

※今日台股上漲84.84點，終場指數以7971.18點作收，成交量726.43億元。外資近幾日多空呈現不穩定態度，在連續賣超後，上週五初見首次轉買超50億，昨日再回復到賣超59億，7月以來累計賣超210億元，而期貨部份，外資昨日未平倉空單立刻翻空且單日激增到5474口，外資在期現貨持續偏空態度不變，尤其台股現貨市場也就是大盤量縮時，外資空單更突顯其優勢，而大盤指數短線震盪加劇，操作上千萬不要看指數重挫就殺低、急漲就追高，還是要以波段趨勢為主軸，就如同近期在課堂上提到7月台股很難作，所以昨說：「目前台股仍有相當不確定性，所以操作態度上還是量力而為，可以採取多空雙作」。
※技術面部份，從技術線型角度觀察，大盤指數目前上有季線壓力、下有年線支撐，由於季線呈現走平狀，所以現階段只會提供阻升壓力，還不致於轉為壓迫指數下跌的壓力，而年線實質支撐力仍強，所以指數短線就在半年線上下震盪，由於外資短線多空態度反覆，除非連續大賣超才會促使指數再探年線支撐力，但由於中期回檔修正仍持續中，指數仍有向下修正的風險，也就是說指數仍維持7400~7800~8000箱型震盪格局。
※個股部份，台積電100元支撐、111元壓力影響大盤指數強弱，而TPK、宏達電、華碩、鴻海等若持續弱勢也會影響盤面信心，富邦金GDR36.51元拉低金融股比價空間，指數第三季向下壓力未減，而中租重挫後反彈無力，暗示高基期股遇利空將現危機，不過只要成交量仍有700億元，還是有利個股行情表現，6月營收公告後，個股焦點將放在下半年，而業績仍是股價關鍵。

1020709操盤日記

102/07/08 操盤日記

※今日台股大跌115.48點，終場指數以7886.34點作收，成交量721.84億元。台股今因陸港指數開盤大跌而重挫，主要擔心美國QE提早實施，一旦QE實施，外資資金恐怕會陸續回留美股，這也是亞股近期不振的主因，台股本波回檔也是基於此，所以外資後續的買賣態度影響台股多空後勢，在外資連續賣超後，上週五好不容易見到外資在現貨市場轉買超50億元，不過今日見到外資個股如台積電等重挫，看來外資今日必然又是賣超，若外資對台股賣超態度不變，台股要轉空為多有其困難，所以上週五提到：「一旦國際環境出現利空現象，外資立刻以大幅賣超回應，指數必然會再測低點」，目前台股仍有相當不確定性，所以操作態度上還是量力而為，可以採取多空雙作。

※技術面部份，三陰線後拉出反彈紅K，今日黑K再度跌破紅K低點，顯見紅K只是小波反彈，但無論紅K或黑K都是不足800億的低量走勢，顯示目前仍是修正格局，由於量不足850~1000億元無力克服季線反壓，也無法化解週KD向下探底的壓力，台股目前仍處於7400~7800~8000點間箱型整理區間，若要突破整理區間，必須有國際股市轉佳、外資轉多、成交量三者配合，否則還是整理中測底的走勢，同時進行中期季線與週K線層級的調整。

1020708操盤日記

102/07/05 操盤日記

※今日台股大漲108.09點，終場指數以8001.81點作收，成交量773.37億元。指數週二跌到週四連續回檔三天，適逢歐洲央行降息激勵歐股大漲也帶動台股反彈，不過終究是反彈格局，因為成交量並未因指數大漲而跟隨放大，主要是外資法人目前進出台股動作趨小，目前外資在期現貨態度放慢操作，期現貨價差及未平倉數量近日都未明顯變化，有的只是外資在現貨市場持續賣超趨勢不變，光是本週前四天外資又再度賣超200億元，若外資對台股目前意興闌珊但卻天天賣超，一旦國際環境出現利空現象，外資立刻以大幅賣超回應，指數必然會再測低點，再以Put/Call Ratio昨日再度降至1以下，使得現階段台股確實要保守應對。

※技術面部份，三陰線後今日出現反彈是短線技術走勢，但是成交量持續萎縮是值得注意的現象，目前5日均量已經在昨日跌破黑色多空量，一旦出現就是行情再度降溫的現象，這也符合近期規劃指數將在7400~7800~8000點間震盪，區間整理時的成交量特色就是量縮，而台股若能先以盤代跌反而是最好的格局，若能在區間震盪過程中出現400~600億成交量或有機會打出中期回檔的底部，同時震盪壓縮也可讓套牢籌碼在此時間點內逐步消化沉澱，但技術面的規劃就是怕籌碼面的變化，也就是上述外資若再見到大賣超，就容易考驗震盪區間的平穩性。

※個股部份，台股盤面上漲股票多數是跌深反彈，能在現階段走出波段行情的並不多，方向自然是暑假題材，以及第三季有題材、有轉機的中小型股為主，而6月、第二季營收業績好的公司預期可頂住指數修正的危機，而個股日記多方教學個股今日表現皆佳、空方教學個股今天表現依然弱勢。

1020705操盤日記

102/07/04 操盤日記

※今日台股小跌17.7點，終場指數以7893.72點作收，成交量702.26億元。昨日因台積電除息及富邦金折價6.5%發行GDR，引發套利賣壓湧現，故而拖累大盤指數重挫104點再度跌破半年線，由於本週開始進入除權息行情將對指數產生壓抑現象，自然難以提振指數上漲空間，盤面上將以個股表現為主。之前我們提過要留意外資撤離亞洲市場的趨勢，由於QE退場已成定局，外資資金陸續回流美國是可以預期的現象，問題是從台股要抽離多少資金最值得投資人關心，截至昨日外資在現貨市場再賣超48億元後，今年外資資賣超台股累計已達308億元，回顧過去4年因美國實施QE促使外資資金買入台股金額高達6280億元，現在要擔心的是6280億元中外資要抽回多少？尤其台灣經濟復甦緩慢，台股投資人必須高度留意外資在現貨市場賣超何時趨緩，還是延續5月以來的呼籲，避開外資買超多的個股及其相關族群。

※技術面部份，昨日指數失守半年線也同時失守8000點關卡，而此波反彈自年線7663點開始，反彈高點止於本週一至週三高點8062~8064點處，也就是季線反壓8071點，符合中期修正反彈波特色，年線反彈至季線停止，若台股強勢，則第三季指數先看成年線至季線間整理，放寬則是7400~7800~8000點震盪整理，但若遇到外資持續賣超台股，那將嚴厲考驗7600二年線~7400點五年線支撐，從波浪角度目前暫規劃8439~7663為A波下跌、8064以後暫定區間整理也就是B~C波結構先以盤待跌思考。

※個股部份，DRAM最強勢指標華亞科今日跌停即將破月線，符合5月31日台股日記所提：「DRAM..6月走勢只有2種，第一種是一波拉到頂結束DRAM今年的轉機行情、第二種是進入中期回檔修正」，其中DRAM指標股華亞科屬於一波到頂走勢、2344華邦電則是自6月開始進入中期回檔，觀察和論述完全正確。第三季個股不好操作，因為能有波段多頭的個股有限，多數是跌深反彈，而放空較容易卻要考慮除權息強制回補問題，作多方向仍以第三季有題材、有轉機的中小型股為主，而6月、第二季營收業績好的公司預期可頂住指數修正的危機。

1020704操盤日記

102/07/03 操盤日記

※今日台股大跌104.45點，終場指數以7911.41點作收，成交量844.62億元。台股7月份進入除權息旺季，而除權息影響7月份合約近118點左右，目前期指逆價差xxx點，與現貨間實質已出現小幅正價差，接下來期指與現貨的連動性將增加，而今日台積電除息也帶動台股指數向下，期貨也同步向下，另再依據昨日分析扣除外資買賣後的結果，國內本土資金含散戶只買賣200~400億元，所以現在台股還是深受外資多空態度影響，外資昨日再見賣超現貨市場達68億，期貨空單部位雖然不多但態度明顯保守，而不少權值股仍有解套賣壓，若台股成交量持續量縮，對多方反彈相對不利。

※技術面部份，指數週一至週三高點8062~8064點接遇季線反壓，當三天都在季線遇壓止步，就確立了季線已經成為反壓，且可以看到成交量萎縮無法挑戰反壓沉重的季線，加上週KD指標持續向下探底，讓指數向下壓力加重，使得台股仍面臨回檔修正格局，仍以7500~7800~8000點整理區間視之，整理期仍有利個股表現。再以多空線觀察，目前多空線雖連續紅點出現但還是向下，顯示7663~8064點只是下跌中的反彈波，除非多空線逐漸走平，否則都必須認定指數還是偏空整理。

※個股部份，宏達電持續探底、台積電今日除息若短線失守105元將對指數造成壓力，由於外資偏空且成交量低糜，自然對權值股不利，而權值股也確實表現乏力，目前盤面仍是由中小型業績、中低價轉機股、高殖利率股表現，但量不足則難有連漲表現。

1020703操盤日記

102/07/02 操盤日記

※今日台股小跌20.14點，終場指數以8015.86點作收，成交量732.94億元。若統計過去10天台股成交量與外資買進、賣出總額的交易變化，內資＝總成交量－（外資買進金額＋外資賣出金額）進行觀察，發現三個狀況，(1)這段期間外資成交金額佔成交量的52％~79%，顯示外資已成為主導盤面多空漲跌的重要關鍵，過去則是散戶佔80%；(2)新版證所稅通過後大漲121點，當天0621成交量938億、扣除外資交易後剩280億，隨後2個交易日分別為337億、256億元，顯示大戶沒有因證所稅通過而進場；(3)6月18日成交量626億、6月21日成交量1205億，分別扣除外資交易量剩下分別為254億、257億，因此台股若沒有外資進行交易，大盤的常態成交量只剩200~400億元，台灣散戶不是受傷慘重、就是對台股不抱期待和信心。

※技術面部份，外資昨日在現貨市場再見賣超42億元，壓抑了今天指數的上漲動能，加上成交量再見低於800億元以下，期貨逆價差大幅縮小等因素下，可預期外資在期現貨態度將轉入觀望，若成交量持續不出，則留意台股也跟著放暑假，無量難以上攻，8064點上下將先為短線上檔壓力，若成交量持續低於700億元，而指數失守7834點，將會再為個股帶來壓力，暫看台股第三季整理機會濃厚，整理區間仍是先觀察8000~7800~7500點間震盪築底。

※個股部份，進入7~8月台股資金的枯水期，投資只能聚焦特殊性題材如7/17~7/21生技展、暑假旺季題材等個股。

1020702操盤日記

102/07/01 操盤日記

※在上週五尾盤戲劇性急拉後，今日台股小跌22.22點，終場指數以8035.99點作收，成交量779.34億元，而今早盤走勢正如同高級班中所提：尾盤拉多少吐多少！上週尾盤拉98點，今天早盤即跌回76點了，完全符合高級班的見解，而個股也是如此，台積電拉2.5元早盤跌3元、鴻海拉0.2元早盤跌0.5元、聯發科拉13元早盤跌9元、大立光拉9元早盤跌10元、台塑拉2.3元早盤跌1.8元。不過週五的拉抬確實是扭轉了短線偏空的格局，因為上週五外資被迫回補超過一萬口的空單，十大交易人也減碼不少空單，且台指選擇權put/call ratio比在週五拉升至1.03，但台指選擇權最大未平倉量落在8000點，暗示對於台指期而言，8千點是很大的壓力。

※技術面部份，上週五178點長紅挑戰季線，使得彈幅已經跌過跌幅的1/2，有利7663點成為支撐以利指數進行7500~8000點大箱型震盪，並伺機挑戰8071~8190點反壓處，但仍需要見到千億以上成交量才有機會突破，若量不足則指數容易轉入整理盤等待新的變數，目前來看格局是短線拉回有撐、中線偏空整理格局，若要扭轉中空整理格局，則必須見到外資期貨轉淨多單佈局其現貨買累計超過300百億元以上，再配合美股日股反彈、陸股見底緩步盤升才可，否則台股第三季陷入整理機會濃厚，整理區間仍是先觀察8000~7800~7500點間震盪築底。

※個股部份，大盤成交量低於800億以下，個股表現將不整齊，其中生技股在7月中前仍有題材表現，但個股焦點將慢慢轉為以下半年業績是上半年業績1.5倍的公司，或是本益比較合理的個股。短線在季底作帳後，不妨先停下腳步觀察一下，觀察本週止跌彈力較強個股拉回時的支撐力，若支撐強且法人買超的個股較有利。

1020701操盤日記