103/03/28 操盤日記

※自3月2日演講會中即提到：3月台股震盪是主力換股的時刻，也是投信作帳拉高的換股時間，所以3月要特別留意漲多個股在高檔的價量變化。簡單說，就是拉高爆量的個股都要小心，雖然每天上漲都是價量同步升溫，但也得留意是邊拉邊出的手法，尤其是急拉式的滾量上漲要特別留意爆量不漲；而緩步上攻量能表現平和反而是安全，若見盤中壓低見承接量，通常是上漲中的洗盤手法，則漲勢尚未結束。不過操作上還是都要以235投資法進行，漲勢中以2的減碼方式進行減碼或出清操作。

※技術面部份，今日加權指數盤中突破8800點再創8812波段新高，但下跌家數548家、上漲家數210家，就是印證演講會中3月台股是主利換股時刻，而台股之所以能衝高到8812點，除政策積極作多，再來就是外資期現貨也同步作多，盤面可見到有特定支撐力作價味濃厚，至今日為止，趨勢仍呈季線緩升至5月繳稅前，而今日台積電向上再見117.5創下近年新高，印證3月2日起演講會中的看法，台積電依然是指數推升的趨勢指標。而台指選擇權買權最大未平倉契約由8800點上移至8900點，因此期指的前波高點8772點可望突破，也暗示現貨8787可望突破，而選擇權賣權最大未平倉契約則上移到8500點，現貨本波低點8508即是得到此處支撐。

※個股部份，新的證券監理趨嚴且即將於4月上路，加上金管會主委曾銘宗提醒投資人慎防OTC過熱，本土資金著墨已久且漲幅過高的小型股，在3月底前瘋狂拉升之後的風險不可不防。在去年財報及今年第一季業績保護傘下，或不致馬上反轉，但可能會有不少個股今年高點將出現在第2季，或者3月就已見到。

103/03/27 操盤日記

※國際股市看起來，訊息算是多空分岐，不管是經濟數據，或者是財政的政策，大家的解讀都不一樣，但是唯一的共通點就是訊息在市場中消化的很快，舉例說，不久前聯準會新任主席葉倫表示，量化寬鬆的縮減進度不變，這是大家預期之內的事，然後又脫稿演出，指出量化寬鬆退場之後的6個月內可能就會進入升息的循環，這對全球股市、房市整個資本市場的
影響很大，但是卻看到美股只有短暫震盪，馬上回神重新處在一個高檔來回的震盪結構。

※技術面部份，在政策偏多下，回檔幅度及力道似乎沒有市場預期來的大，而今日在權值股輪動中，輪到傳產權值股表態，指數來到8780僅差7點再創新高指數，但部份漲多的個股必須留意溫水煮青蛙現象，尤其僅靠題材而業績表現跟不上的個股。而OTC上櫃指數短線反彈力不如加權指數，但仍拉到所有均線之上，日KD指標交叉向上，有要再次挑戰前波高點的味道，中小型股除了業績保護，加上題材點火之外，重點在於成交量變化，若能夠有獲得資金青睞，更將有向上空間。

※個股部份，本波回檔，生技股的下殺，一度成為跌勢的重心，但反彈時卻也見到3176基亞股價率先創下歷史新高，也許這代表著生技股在今年可能會有不同型態出現，也就是說以基本面為主軸，有新藥獲得認證的個股，多頭力量將更強，強弱之間，開始出現不同的差異性。

103/03/26 操盤日記

※近期國際股市震盪，亞洲股市則是漲跌互見，不過經濟面來看，半導體的景氣明確復甦顯而易見，似乎可以說明全球經濟也是在復甦當中，從產業的脈絡觀察，就如同昨晚在新竹的演講會當中提到，半導體是消費電子的最上游，往下游去探索，那預期未來半年內，電子業也有跟著走揚的機會，尤其是半導體族群、台積電概念股。

※技術面部份，加權指數今天發動權值股，以跳空開高封閉3月20日缺口，多空線持續紅點上揚，短線則等5日線向上重新突破中多的多空線，就可確保指數重回多頭軌道，極短線要留意若見權值股熄火，指數就有可能拉回封閉今天的跳空缺口並回測5AM。OTC昨日上漲2%，漲停百家，今天續漲也見30家漲停，顯示中小型股的資金尚未退潮，但是必須要特別留意3月底到4月初這段期間，市場會持續檢視業績是否真的有出來，尤其是僅靠題材或是籌碼的個股，資金還是要轉入有題材的業績股為佳。

103/03/25 操盤日記

※全球變數仍不少，國際股市高檔震盪情勢未變，只要道瓊指數守住季線，多頭就還有發揮的機會，只是市場也會擔憂來到高檔的股市會有系統性的風險。而台股在佔領立法院未落幕前仍有不安因素，上週已經先出現國內實戶資金撤退的現象，包括生技股的陸續出現跌停，還有領漲的中小型股也出現急跌回檔，這是必須持續追蹤的警訊，而外資若因此而降低在台股中的持股，對台股將會是一大壓力，所幸外資在昨日仍買超台股達71億。

※技術面部份，大盤指數今日以連2紅站上月線短線反攻味濃，但必須見到封閉8682點缺口，短多才有機會重新發言，不過上檔見小頭部，因此短期間內暫以整理盤機率高，若是則指數空間不大，因此個股的調整仍會進行。加權指數之外，上櫃指數也跟著回檔跌破月線，由於上櫃指數短線漲幅本來就有過熱跡象，從量能來看就相當清楚，因此健康的回檔與整理，相對有利於盤勢的健康，不過回檔總會擾亂籌碼，因此整理是必然的，而且接下來年報、3月營收與第一季營、4月營收到第一季季報，一連串的數字將會對漲多的股價造成激烈的調整，操作上建議選擇有獲利，或是有殖利率保護的個股，會比較安全，目前風險必須放在第一順位。

※個股部份，台股出現高檔激烈震盪，但投機性資金看來還捨不得離場，漲多個股風險升高，應該加強紀律，以235投資法為操作原則，因為個股股價仍可能持續調整，且可能仍有激烈現象，或許持股水位的調整有利情緒穩定。

103/03/24 操盤日記

※聯準會將不再以失業率是否降至6.5%以下，做為調高利率的唯一標準，而是會綜合審視美國的通膨率及各項就業數據，再來決定調高利率的時機，換言之，往好的方向去看是利率調高的時間點可能延後，但往壞的方向去看，利率決策會比過去更難捉摸，黑天鵝事件恐怕對位於高檔的美股來說，不一定是好事。

※技術面部份，大盤指數於上週四跳空下跌直接跌破月線，今天向季線支撐測試，初步獲得季線支撐拉出漂亮帶下影線紅K，短線上台股應可先喘氣轉為回檔整理格局。至上週止，外資雖未全面看空，但操作上轉向保守，估計在國內服貿紛擾結束後，外資才會有較明顯的加碼動作，而短線個股仍將隨著營收與財報調整股價。

上櫃指數OTC自高點連續回檔跌破月線，短線上由於漲幅相當大，因此自然拉回是盤面上健康的好現象，個股的調整隨著緩漲急跌的多頭節奏沒有改變，而指數接下來有機會隨著跌深出現反彈，但個股股價仍將會持續調整，不同個股調整速度與時完成時間不同，短線操作難度雖升高，但依235投資法則能確保操作節奏的穩定與安全。

例如：C000是上櫃指數在理財王的代號，今天見到5MA下滑是短空、黑點是短空、多空線有點走平下滑視為中線不明，要重新轉強必須見到5MA重新翻揚變短多、多空線出紅點變短多、多空線上揚變中多、5MA上揚在多空線之上則是短多引領中多向上走，自然就是重新轉強。

103/03/21 操盤日記

※雖有FED主席升息論吹皺亞股一池春水，但是歐美股市目前卻是反彈中，美德股市從先前的回檔大跌，轉入強勁反彈的週期，接下來要觀察短線的反彈強度，如果再次過前高，就代表這個長波段的行情沒有結束，反之則是弱勢反彈，就必須留意修正的時間有機會延續到下半年，尤其德國股市是一個非常重要的指標，因此近期可說是多空週期的關鍵時間點，全球投資人持股水位宜先降低，再靜待觀察下一季的基本面趨勢。

※技術面部份，台北股市短線漲跌仍建立在國際股市的變化，若國際股市反彈趨勢未遭破壞，則台股仍是有機會維持盤堅格局不變，極短線看起來應該還是可以維持在季線~8800點間箱型波動，只要沒有帶量黑K跌破季線支撐前，多方風險仍不大，而大盤不適宜成交量放得太快，反而會造成賣壓，所以8~1000億元間的量能有利個股表現。而OTC上櫃指數在漲多
的背景下，多方防守點下移到月線或142點具重要性，而許多個股開始有快速回檔的現象，其中沒有營收與獲利支撐的公司，本益比若是偏高，則容易成為盤面上被調整的公司，因此個股選擇必須回到以業績為基礎才是安全之道。

※個股部份，台股中長線雖有隱憂，但只要烏克蘭、俄羅斯衝突沒有進入擴大到歐美對俄進行經濟制裁，國際系統性風險干擾變數就不大，資金行情大火越燒越旺，全市場包括法人、公司派、主力、散戶無不卯足全力，搶錢行情大作戰。只是在不少個股短線快速拉升之後，隨後可能出現較大震盪，因此操作主軸將建構在比價效應下的個股拉升行情。

103/03/20 操盤日記

※德股及美股道瓊指數都有頭部型態味道，後續俄羅斯及烏克蘭危機不得不留意，加上美國FED暗示2015年升息，導致今日全球股市皆墨，雖在今日台股重挫1.06%後，台股加權指數與年線正乖離仍有4.2%的壓力，而大盤雖是橫向帶點盤堅味道，但短線仍須提防拉回修正與年線正乖離過大走勢，週KD在80附近鈍化才利多頭延續，而季線是重要多空轉折關卡，在此基礎下，低價或低基期具、以及業績加身的個股才有抗跌力，也將是台股的盤面主軸之一。

※技術面部份，資金永遠往有機會的地方流動，以去年論，台股上市加OTC上櫃兩個市場，單日的成交量總共是960億元，到了今年1、2月平均都有1200億元的水平，3月至今再度上揚至1398億元，政策打房入股奏效，而房市的報酬率不若以往，錢明顯就是往有機會的股市移動，不過台股的累積漲幅不小，此時資金必然再以同樣思考模式，會離開高基期個股，轉往低基期具有空間報酬率的個股移動，因此操作仍朝強勢個股發
展，可趁指數回檔時進行汰弱留強，而資金行情來到高峰時，通常會見漲多指標股大量收黑反轉，這將是短線回檔時盤面的觀察指標。

※個股部份，時間點上逼近去年財報公佈期限，因此個股股價將會隨著數字而調整，有獲利支撐個股，尤其今年1、2月營收表現普遍較去年為佳，更使得今年全年展望具有想像空間，不過操作上仍要謹慎，畢竟FOMC會議即將召開，國際上有變數存在，所以如果國際股市沒有連續重挫，則個股還有表現的空間，除了聚焦強勢族群外，也可以逢低佈局Q2業績佳的個股，另外進入3月下旬去年年報的公佈期限，加上接下來的3月等同於第一季營收，與第一季財報，如果沒有好的業績支撐，則可能要小心股價出現一波調整。

102/03/19操盤日記

※烏克蘭危機引發俄羅斯和美國、歐盟間對立情況越來越嚴重，加上中國公佈2月份經濟數據很差，尤其是1~2月工業生產年增率8.1%，創2009年8月以來新低，市場擔心今年中國經濟成長失速，因而造成近日美股、陸股、亞股進入回檔現象，尤其是香港恆生國企股指數再創波段新低，該指數從高檔跌幅已經超過2成，確定進入空頭市場、而南韓股市跌破2000點
後續跌，1950點以上的頭部型態確立、日股回到年線後若見續跌則不利，可見國際股市對3月台股將會帶來一定的壓力。

※技術面部份，今日台指期結算帶來盤面震盪，但大立光再站上1400元撐住盤面，盤中指數下殺時又見到台積電、友達千張以上大單撐盤，財政部長、金管會主委聯手作多硬是要將台股帶上9千點，是今年台股最大偏多力道所在，而近日服貿闖關議題讓金融股有所表現，但台股每次盤面動用到大型股推升指數表現時，中小型股壓力就會出現，因此若大型股轉強，
就必須提防漲多的中小型股出現回檔，尤其中小型股的飆漲引起主管機關注意，證券監理機關4月開始必變嚴格，3月底在法人季底作帳行情結束後，須提防漲多的中小型股出現回檔。指數部份還是以緩升格局為主，只要未見超過1300億大量收黑破5~20日線支撐區，就不致有觸頂警訊出現，在60日線上則向上的趨勢可維持不變。

※個股部份，當接近財報密集公佈期間，也就是越接近3月下半旬，則投機氣氛往基本面趨近的現象會更加明顯，也就是投機股下車換股至業績股，所以今日OTC盤面見到下跌家數是上漲家數2倍，顯示個股開始出現震盪，震盪過程則是股價調整靠攏業績面。

103/03/18 操盤日記

※國際股市近期的變數，俄羅斯與烏克蘭的緊張、美國FOMC會議等，都有可能讓位處高檔的台股暫時出現休息。而國內部份，馬總統意志引導政策面偏多，服貿協議或許有機會過關，這是激勵金融股的機會，或有機會成為台股震盪下的支撐力量，但是以中長線的方向來看，台灣的經貿挑戰依然很大，因此市場上聚焦的服貿概念股不宜過度樂觀，不如先關心3月
營收以及第一季季報的佳音個股。而3月的台股如同服貿闖關的辛苦將會是溫吞的調整過程，操作也在指數進入8700點以上壓力區時而顯的困難。

※技術面部份，週三本土期進行結算，今日外資逢高調節多單減碼2719口尚餘8716口，觀察大額交易人中的特定法人，近、遠月多單同步出現大減，顯示外資現階段對指數的操作已趨於保守，但週KD向上偏多不變，所以此時台股以中性偏多看待即可，而OTC持強表現下，似乎說明個股資金行情依然存在，不過個股操作應該以技術面汰弱留強操作。另外要留意的是隨著2月營收公佈後，到去年年報、3月營收與第一季季報，這段密集的期間將會引導盤面慢慢回到基本面，如果個股還僅是依靠題材，則相對之下容易遇到壓力，除非是籌碼面具有軋空的強勢力量，否則股價都會慢慢依據營運數字上進行調整，因此操作可選擇產業趨勢正確，且有營收或獲利保護的個股。

※個股部份，2月營收過後，接下來要面臨3月底的去年財報、4月10日前的3月營收等同於第一季營收，與5月14日前的第一季季報。在去年財報出爐後，股利政策也將大致底定，也是盤面的重點，而第一季的營收也可用於檢視今年有轉機的公司，是否開始步向獲利軌道。因此前2個月營收將是接下來一連串財報的前哨站，股價總是走在數字前面，強勢個股多數
也擁有營收作靠山。

103/03/17 操盤日記

※多數國際股市都還在相對高檔的位置區，因此具風險意識的投資人會特別提高警覺，尤其是本月聯準會又準備要開會了，市場聯想FED對量化寬鬆可能會持續縮小規模，雖然這都是已知的方向，不過或多或少還是會帶來衝擊，美股也就在這個氣氛之中，呈現了高檔整理的型態，短線上若是國際股市沒有太大變化，則台股將維持高檔震盪格局，預期個股表現就會持續，不過業績股將會慢慢取代題材股。

※技術面部份，台北股市雖見到衝上2年半新高8787點，但在國際股市動盪中須保持警覺，尤其在8700點以上壓力不輕，若外資持續偏多態度開始改變，台股的操作困難度就會升高。接下來指數若能維持在8200~8800點整理，大型股及權指股就僅有短暫的支撐指數行情，因而指數在此區間，這類股適合觀望，尤其若配合成交量不到千億元的情況下，更不利大型權值股表現。而操作上必須留意三個方向，(1)、要避開漲多投機股如昱捷，(2)、避開成長動能趨緩高本益比個股如精華光學，
(3)、避開技術面頭部型態出現個股如王品。

※個股部份，2月營收公告之後，市場開始尋找3月份營收會繼續向上，進而帶動首季營運可望超過預期的黑馬股，而關鍵在於業績動能已經見加溫的趨勢，這類型個股可利用3月震盪尋找短線的佈局機會，而台股氛圍將轉向業績題材，唯3月回檔若能有表現的個股，仍有利低價及低股價淨值比題材股，或低本益比股補漲表現。

103/03/14 操盤日記

※指數維持震盪的格局，但高檔出現反轉走空的危險訊號，此時已經出現籌碼鬆動的現象，不過就算要完成頭部區也需要花上一段時間，不過操作仍必須維持高度謹慎，選股宜往具有業績支撐的個股靠攏。尤其大陸股市再探底及人民幣波動擴大，且大陸金融股受網路金流及民營銀行開放衝擊陷入歷史低檔區，這股長期趨勢壓力將會對台灣金融股形成不小向下比價
的壓力，若是如此，長線上少了金融股的助力，台股長線指數將難有太大向上推升的力量。

※技術面部份，加權指數昨日跳空缺口向上收十字，今日立即跳空缺口向下，形成十字島狀反轉格局，短線有回測60日線壓力，波段格局仍維持8200~8500~8800點走勢不變，8800點之上壓力不小，但所有均線皆呈多頭排列，若歐美股市沒有出現持續大跌之前，季線8532點間就有支撐力，短多以10日線為持強關鍵，須見10~20日線跌破，且60日線支撐反彈力不再，指數觸頂訊號就得以確認，而昨日出現8768.66本波次高點，已經是觸頂訊號的第一個警訊，若國際盤持續走弱，台股將會有補跌壓力，而道瓊昨日跌破季線若未及時收復，必須留意外資反手調節的賣壓。

※個股部份，隨著2月營收公告完畢，近期不少上市櫃公司開始陸續公佈去年獲利及配息，因此市場開始留意低價轉機股、高獲利、高現金配息之個股，而選股重心仍在2月營收佳的中小型股及低價股身上，在未見大盤漲停家數連續低於跌停家數之前，選股仍可偏多思考，只是必須提高戒心，搭配線型及235投資法操作才是致勝之道。

103/03/13 操盤日記

※中國2月份出口年減18.1%，也比一月份銳減24%，遠低於市場預期的年增6.8%，造成中國股市和香港股市近日全面下跌，亞洲股市普遍因為中國經濟數據不佳而下跌，而南韓股市跌幅較重，是因為中國是南韓最大的出口市場。而擔心中國經濟成長力道下降，可以鐵礦砂的市場需求為佐證，最近鐵礦砂的產能供應增加，代表市場需求相當不振，最新出口到中國天津的含鐵量62%鐵礦砂現貨價格下跌8.3%，是四年以來最大跌幅，
價格也來到2012年10月來低點，鐵礦砂價格確定步入空頭市場。

※技術面部份，上週五OTC櫃買指數創新高後拉回，且當天跌幅達到1.6個百分點留長上影線，無論是上週五的黑K或是上週的上影線都需要時間化解，但是今日卻都已經攻克，可見主力偏多的企圖心，尤其在OTC部份。加權指數今日未如OTC突破上週高點，但是本週以權值股支撐指數，今日更進一步以跌深的金融股帶動指數，所以加權指數或OTC指數此時要反轉的機會其實不會太高，但指數上檔的壓力正逐漸升高當中，當短多格局遇到阻礙，進入震盪整理的可能性就提高，此時無論是OTC或加權指數的中小型股經過連番大漲，恐怕會開始有修正壓力，終究個股漲多就是利空，但強勢股還是最有機會成為下一波段的領頭羊，此波回檔正好是汰弱留強的好機會。

※個股部份，台積電上週週K線有宣示表態味道，一口氣突破這幾個月的橫盤區間，這根紅棒更有挑戰去年5月高點的企圖心，股價總是領先反應基本面，今日台積電調高Q1財測，將帶領台股行情持續向上走，也能說明景氣中期復甦的趨勢依然沒有改變，不過樂觀之餘，也不能喪失風險意識，否則一旦行情反轉，過度樂觀的心情將無法應付快速的回檔。

103/03/12 操盤日記

※國際股市若無太明顯的變化，台股就有機會維持震盪中驚驚漲的機會，不過歐洲股市指標德國再度回測半年線，前波低點9080點不宜跌破，否則有M頭疑慮；美股道瓊指數，從2月15340點反彈到16505點，又接近1月高點16588點，由於日KD來到80以上超買區，亦須提防出現拉回修正走勢，而一旦拉回，若造成M頭壓力，對全球股市包含台股，將帶來負面影響。

※技術面部份，加權指數上檔面臨8750~9000~9220的大鍋蓋區，此時屬過高之後出現拉回的正常現象，而量能萎縮到850億元之下，顯示修正是相當健康的狀況，雖然今天跌破5日線，但只要未出現連續黑K破月線即可保有多頭格局，而4~6月份融券回補及股東會仍利資金行情的持續。上櫃指數OTC中斷連續創高走勢，但還是維持在5線之上的強勢格局，但是漲多之後震盪總是難免，操作上必須繼續進行汰弱留強，強勢個股很容易就是2月甚至3月營收佳的公司，仍將是台股盤面上的焦點所在。

※個股部份，選股方向不變，低價且低基期股仍佔優勢，只是2月營收公告完畢後，Q1業績將成為推升業績動能，而接下來業績陸續公告的關鍵，是去年的年報以及3月營收，還有第一季的財報，其中基本面的考量，以及營運成長性都是選股重要的參考依據。

103/03/11 操盤日記

※加權指數在高檔區遇上了亂流，尤其是帶量黑K棒的指標意義，更是不能掉以輕心，簡單來說，按照過去的經驗，此時應還沒有立即性的大跌風險，不過高檔有資金開始撤退卻是事實，因此短線中性偏樂觀的同時，對於行情還是要有警戒，尤其上櫃OTC個股活力急降，居高思危壓力上升。

※技術面部份，台北股市在21+1轉折應跌的時間週期當中，似乎有進入回檔整理的跡象，主要是受到亞洲股市普遍回檔的影響，若加權指數8647~8545點內的10~20日線支撐，60日線也上升至8518，此區未以中黑摜破前，仍是多方主導行情，個股資金行情的主軸就未改變，但過於投機，法人減碼等個股就應先避開。

※個股部份，台積電、晶電、廣達、瑞昱等仍在5~10日線上，仍利族群持強表現。台積電突破後帶領族群強勢表現，台積電概念股可望在3月整理格局中持強表現。此時個股的操作還是現階段獲利的關鍵，題材面可以往2月營收驚奇股，或者是年報公佈後，具有高股息殖利率條件的個股等方向尋找。

103/03/07 操盤日記

※而選擇權Put/Call比上升至接近1.3的水準，對於多方有利，而選擇權買權最大未平倉契約上升至8800，表示市場認為將挑戰8800點，而賣權最大未平倉契約由8300上升至8500，代表市場認為8500點已成為短線的支撐所在，而台積電扮演火車頭角色，聯發科、廣達、鴻海、晶電等各族群龍頭指標也表態上攻，暗示資金行情已進入3~5月個股趕頭部的樂觀階段。

※技術面部份，加權指數在成交量能見到千億元下，突破8668.95前高套牢區，但是今日高點8787面臨8800點整數關卡，雖說多頭的架構依然持續，但三月面臨21+1轉折確實有回檔必要，短線震盪甚至回檔機率大幅提高，尤其是中小型股攻勢凌厲，屢見一波衝高，相對今日回檔也激烈，說明此時籌碼必須重新沉澱換手。上櫃OTC指數表現本波明顯強於加權指
數，不僅屢屢創下波段新高點，今日高點見到146.57點並爆出長黑大量見到518億，K線出現陰包陽吞噬K線，雖然農曆年後見低點至今，5日線後從未跌破，不過下週就要面臨極大考驗。

※個股多頭格局尚未因一天震盪而改變，不過指數連續上漲後今見震盪必定會有賣壓調節，因此在多頭氣氛濃烈下必須要有風險意識，誰都不願意當最後一隻老鼠，因此沉浸在多頭愉悅中，個股要有適當時間落袋為安的思維。

103/03/06 操盤日記

※市場除了等待聯準會進一步的動作之外，大致上就是依循經濟基本面的數據在作多空操作的判斷，如以美國來說，房地產1月新屋銷售創了5年多來的新高，帶動相關類股成為盤面的焦點，而歐洲方面，德國消費信心攀上7年來的高峰，這些利多都成為影響盤面波動的動能，至於台股的表現，仍是跟隨著歐美股市的節奏。

※技術面部份，政治性的紛擾造成了國際股市的震盪，如果按照過去的經驗來看，只要不是直接影響經濟基本面，看起來這種意外的系統性風險，反而都是醞釀跌深反彈的契機。而就現階段台股表現來看，今日外資本土期多單奔向1.9萬口，現貨買超100億，在台積電帶領攻堅下克服8669點壓力創下8719新高，不過上檔8750~9000關具不小實質反壓，台股現階段跟隨國際股市同步，如果震盪的國際股市未出現疑慮，台股自然有機會挑戰壓力區，不過指數一番急漲總是在高檔，因此，短線提高警覺是有必要的，現階段持股水位宜機動調整，10日線可視為極短線強弱勢關卡的參考。

※個股部份，時間點跨入3月份，一來有2月營收數字的公告可能影響個股的表現，再來前兩月營收公告對於首季業績的起伏也有很大關係，前兩個月留下好成績，第一季財報可能就會有意外的驚喜，三來陸續有公司也會發布去年全年的財報，雖然不論獲利或者是虧損都是過去式，但也可能影響今年的股息、股利發放，因此相關的數據仍有一定參考性。也可能會是法人悄悄準備作帳的時機，故法人重倉股也是可以觀察的指標。

103/03/05操盤日記

※烏克蘭情勢暫時緩和，國際變數暫無系統性風險出現，除非美元指數上82~85內、美德股市重挫失守20~60日線、俄羅斯股匯持續重挫、黃金油價連續強漲各再漲超過10%等訊號出現；亞洲股匯市則須見到日股跌破14000點或日圓跑出101元上下5元的區間、陸股再向2千點以下尋找底部，或人民幣離岸匯率失守6.15元等，在此之前，台股力守8230點之上就沒有系統修正波的風險。

※技術面部份，加權指數今日未能趁勢一股作氣攻克8668點，顯示大盤高檔8668~8700點反壓不輕，加上日KD指標進入高檔，以及本月是21+1轉折，使得台股短線回檔整理機會提高，此種情況下，總資金宜有控管的策略，個股往上追高則有短套的風險，而大型股不易上攻，低價股及中小型股佔優勢。

※至於OTC指數吸引了更多的人氣，使的指數節節創下波段新高， 雖然短線震盪加劇，但短多格局仍未改變，只要過高有量，且日KD指標持續高檔鈍化，站穩在5日均線之上，就代表還在多頭的軌道中，目前中小型股仍以法人集中買超的各題材族群為主，還未見到人氣消退訊號，通常是長黑或跌停失守5日線爆量才會有真正反壓。

103/03/04 操盤日記

※烏克蘭可能發生戰爭的危機，雖然美國與歐盟都強烈呼籲俄羅斯以和平方式解決，不過目前仍處於喊話的狀態，但也已經持續困擾國際股市，但實質經濟面目前看來影響有限，而全球各地的動盪，卻給了空頭反撲的機會，但是延燒的機會目前看來沒有很廣，可觀察匯率波動性當作參考指標。

※技術面部份，上櫃指數仍是維持既有的步調，多頭依然以缺口持續向上挺進，今日再創下波段新高指數，成交量也穩步增溫，日KD指標已經進入高檔鈍化的強勢型態，顯示只要國際股市沒有太大的系統性風險，資金仍然會在中小型股當中尋找機會，而時間點又接近月底，部份營收有機會的個股，開始慢慢走強，逢低還是會有機會。

※個股部份，法人集中火力炒作中小型業績成長股，並促使族群比價向上行情，在4月中前是財報空窗期又有股東會融券回補及大股東作多配合，使強勢股不易直接尖頭反轉，操作上以5日線持強，10日線失守是轉弱訊號，多空線失守則是退場訊號，車用電子、雲端、電子商務、藍寶石

103/03/03 操盤日記

※外資順勢操作，持續加碼台指期多單，現貨也持續買超，未平倉淨多單衝上1.8萬口，自營商仍留有2千多口的淨空單，而選擇權買權最大未平倉契約從8700點上移至8800點，顯示市場認為有機會向8800點邁進，而賣權最大未平倉契約從8300點上移至8500點，代表市場認為短線而言8500底強力的支撐。

※技術面部份，外資仍主導大盤在區間波動，本土資金力挺的OTC指數這波反彈不但突破封關前高點，近期更創下近2年新高指數。外資因有總市值的考量，主要進出主要在集中市場大型股，而在市場區隔下，本土資金操作以OTC以中小型股為主；至於去年傳產股大漲，大部份績優傳產股不但成為高價股，在本益比甚至拉高至20~30倍的過程中，直接、間接啟動
相關傳產股的比價效應，如機能性紡織股、生技股、汽車零組件多頭均出現全面擴散現象。

※個股部份，2月營收將公佈，由於農曆新年關係，營收應該要合併1、2月底之前2013年報將公佈，因此短線上的投機股可能會有修正的壓力，不過有業績的個股會繼續接棒攻擊，只要國際股市沒有太大問題，個股輪動行情將仍是主軸。