102/08/30操盤日記

※今日台股大漲104.22點，終場指數以8021.88點作收，成交量809.47億元。外資今天在現貨市場持續偏多買超55.74億，不過昨日未平倉淨空單累計數轉為多單986口，今日則轉為淨空單7口，且本波最大贏家的自營商卻在今日轉為淨空單1575口，在三陽線的今日顯然提醒我們要留意後勢，而台指選擇權Put/Call Ratio再從1.1345小幅揚升至1.186，而透過台指選擇權未平倉量觀察，目前買權最大量在8200~8100點，而今日現貨指數最高為8021點，反觀賣權最大量在7500~7600點，這是下週進入震盪9月要留意的地方。

※技術面部份，今日收月K線再拉一根下影線顯示台股在8000點以下確實頗有支撐，若再從週K線觀察，連2週拉下影線，而從8265~7737點進行C波修正，明顯看出5波結構，若不再進行延伸波修正，則本波自8439點修正至7737點應該已落底，而9月份指數就會進行不再破底的震盪走勢，而今日指數高點8021點尚未能封閉8038.91空方缺口，這是短多必須再努力的方，若再以型態觀之，7663與7337初步形成W底雙腳，等待多方
突破8265.7確認，而大盤多空線今日初見翻揚且見紅點，指數也已突破8233~7986下降趨勢線，目前等待5日線正式突破多空線，但台股三陽後見到不少多方訊號抬頭的同時，仍須正視9月逢5、13、21+1個月三重轉折，當然轉折也可以是指數墊高收變盤轉折。

※個股部份，昨日提到：2330台積電成為現階段護盤明燈，台積電率先見到底部現象，也引領大盤指數反攻表現，短線若能站上百元必為台股多方提振更強信心，今日台積電也見到三陽線且收盤價100.5元站上100元有利確認底部完成，而本週三、四的台積電則出現轉強買點，也就是：股價突破103.5~97.5下降趨勢線、5日線上揚突破多空線、多空線紅點翻揚。

102/08/29操盤日記

※今日台股小漲93.11點，終場指數以7917.65點作收，成交量715.83億元。此次土洋多空大戰，很高興的是外資慘敗，外資今天在現貨市場大幅買超69.17億，期貨部份昨日未平倉淨空單累計數仍有7870口，今日全數停損出場並反手建立多單986口，台指選擇權Put/Call Ratio則是從1.0369大幅揚升至1.1345，而十大交易人也由空翻多，此次最大贏家則是自營商，今天見到獲利了結一半的多單，而本次國內特定護盤大獲全勝，將有利台股止跌持續底部整理。

※技術面部份，台股今日多方雖大獲全勝，但今日收盤7917仍受制於月線反壓，而高點也未一舉突破7950~7986點反壓，若能站上7950之上較能確定7737為本波底部的可靠性，雖然此次特定買盤護住年線支撐，但近兩日反彈卻有量能不足疑慮，成交量必須再見到750~950億元，並配合外資期現貨持續同步作多，才利指數攻克月線並站穩7950點，由於9月逢5、13、21+1個月三重轉折，判斷指數上下整理震盪機會大於末跌趕底機會，而這兩日的反彈似乎已透露出將走上下震盪的走勢，也就是短線先漲起來拉出回檔空間，而上檔季線的壓力約一週後即可見到初步化解，更增添指數在9月三重轉折下抗跌。

※個股部份，近日提到：2330台積電成為現階段護盤明燈，台積電率先見到底部現象，也引領大盤指數反攻表現，短線若能站上百元必為台股多方提振更強信心，而1565精華等高價股若補跌完畢，自然消除多方賣壓，都有利引領個股在9月率先點兵表態。

102/08/28 操盤日記

※今日台股小漲3.70點，終場指數以7824.54點作收，成交量623.0億元。外資昨日於期現貨買賣態度不同，在現貨市場小幅賣超6.95億，在期貨部份則是回補空單1045口，而未平倉淨空單累計數仍有7870口，而台指選擇權Put/Call Ratio則是從1.0931小幅回落至1.0369，外資仍是維持停看聽的態度，從台股內部有特定護盤力道，從外部則有美國出兵敘利亞的利空期待，仍是認為空方隨時伺機反撲，考驗多方護盤決心，9月期現貨絕對是廝殺厲害，震盪自然可期。

※技術面部份，台股目前仍處在時間波的調整週期，整理的型態與結構至今沒有改變，在修正整理的過程中，整體人氣如果持續退潮的話，指數要強攻的機會就不大，所以投資人在操作上忌盤中追高，因為急著追高反而容易在瞬間下殺的過程中受到傷害。台股目前是上有技術線型壓力，也就是季線、半年線形成死亡交叉，但下檔則有特定力量守住年線，此時又有美國準備出兵敘利亞的國際利空，就考驗著護盤者的多方決心，以今日來看，指數開低後震盪向上，讓台股投資人鬆了一口氣，讓年線得以再次力守，似乎透露近日預期9月在5、13、21+1個月三重轉折下，將以上下震盪築底洗籌碼為主軸的思考，不過震盪中也考驗投資人的耐心。

※個股部份，大盤出現580億低量後，指數也再見到年線的保衛戰，指數若如預期般進入震盪打底過程，必然出現個股輪流轉弱或補跌走勢，這在今昨二日盤面已明顯見到，如1565精華、8406金可都有這般現象，後續要觀察以3008大立光為首的高價股是否帶頭補跌，若是則會考驗護盤者的信心，而台積電則反而成為現階段護盤明燈。

102/08/27 操盤日記

※今日台股下跌74.13點，終場指數以7820.84點作收，成交量689.28億元。昨日外資於現貨市場維持小幅買超態度2.97億，而外資在期貨部份空單也是小增433口，未平倉淨空單累計數為8915口，而台指選擇權Put/Call Ratio昨日再從1.036上升至1.0931，外資被軋空後轉為停看聽，但空單仍高達8915口，空方自然不會放棄任何反撲機會，而多方若維持力守年線態度不變，自然多空將陷入激戰，期貨將是首要觀察的戰場。

※技術面部份，今天大盤季線正式向下摜破半年線，形成中期均線死亡交叉，但就趨勢面來看並不是空頭的開始，只是中期回檔修正，而殺傷力正在消化當中，這也是特定買盤在年線力守的原因，因為不能讓中期回檔惡化成空頭趨勢，若我們單純看大盤指數多空線，已經連三日出現紅點，也是近日反彈的主要技術原因，從短線趨勢的觀察，我們要看5日線什麼時候能突破多空線，而多空線是否能持續出現紅點並開始走平，這是在9月份必須細心觀察趨勢是否開始改變的重點，而趨勢改變的時間就會在發生在即將面對的9月，因為9月將遇到5、13、21+1個月三重轉折，從以上分析大膽判斷9月台股將以上下震盪築底洗籌碼為主軸。

※個股部份，再用2330台積電觀察大盤指數，台積電跌破年線後，也同樣面臨季線跌破半年線形成中期死亡交叉的困擾，不過台積電卻在年線下力守且持續築底，而且昨日高點97.6元高於8月16日的97.5元，高點比前波高點還要高，這是形成底部的初步條件，而多空線連四日紅點，5日線有機會即將突破多空線，加上外資調高台積電目標價，或許台積電將再次帶
領大盤轉多。

102/08/26 操盤日記

※今日台股續漲21.66點，終場指數以7894.97點作收，成交量582.38億元。上週五台股演了一齣軋空好戲，而這樣的戲碼延續至今日，回顧上週四外資在現貨市場賣超高達106.67億，未平倉淨空單高達11940口，而在上週五台股特定買盤支撐下，外資慘遭軋空被迫停損超過3千口，使得未平倉淨空單剩下8482口，十大交易人也被迫將一部份空單停損出場，同時外資於上週五於現貨市場轉為小買超7.28億，今日台股持續上漲21.66點，外資是持續空單回補還是加空操作，等待傍晚期交所結算後自然知曉！不過從台指選擇權Put/Call Ratio在上週四原落在0.78，但上週五立刻大幅上升到1.036，再度轉為有利多方的情況，短線多空兵戎相見，在量縮的今日過後，或許即將見分曉。

※技術面部份，上週五提到大盤指數在13+1、8+1週轉折時下測年線，接下來有利指數反彈，雖然8月台股面臨6609以來第21個月轉折，使得8月震盪是必然的，但時近月底，8月的風險也已過，目前要面對的是9月將遇到5、13、21+1個月三重轉折，不過從上週五外資在期貨市場慘遭軋空的狀況來看，特定買盤來頭不小，只要有心堅守年線，則9月台股將以上下震盪築底洗籌碼為主軸，從技術線型觀察，台股9月的壓力將來自月線、尤其是季線的下滑壓力，而今日創下波段新低量580億是好事，若能持續量縮也可解讀賣壓不重，屆時將更有利9月指數以震盪築底為主軸。

※個股部份，雖然看到非常多個股轉向多頭發展，但面對9月台股的變局仍應小心應對，主要是資金分配的問題，一部份資金可佈局下半年多頭股，一部份則先以現金持有因應9月的上下震盪。

102/08/23 操盤日記

※今日台股續漲58.92點，終場指數以7873.31點作收，成交量721.15億元。國際股市仍未明確化解走跌危機，系統性風險壓力會慢慢增加，如果指數還在高檔，震盪就會一定激烈，正如同道瓊指數一下就跌掉7百多點，回到台股，台股相較於歐美日股市確實比較弱勢，指數面來看已經領先跌破年線，這是因為台灣經濟體質確實比較差，而外資看台股至昨天止仍是偏空看待，昨日外資在現貨市場合計賣超高達106.67億，外資未平倉淨空單仍高達11940口，代表昨日台指期結算後外資依然偏空看待，而台指選擇權Put/Call Ratio落在0.78，一樣處在偏空的水準，而選擇權賣權最大未平倉契約落在7500點，表示市場認為支撐應該在7500點。

※技術面部份，近日提到：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週逢13+1、8+1轉折，仍嚴防指數測年線。上述看法已經得到印證，大盤指數果然就在8月的本週測年線，8月台股壓力已過，接下來有利指數反彈，但反彈中仍必須留意台股9月將遇到5、13、21+1個月三重轉折，時間的壓迫點約在9月中下旬，也就是9月17、18日美國聯準會開會前後，此時全球投資人必然再度謹慎，屆時貨幣寬鬆政策是否有進一步決策也將影響外資對台股的態度。而台股昨日以跳空缺口方式直接跌破年線後，也證明台股低檔真的有特定買盤支撐，除公股行庫過去10日有9日買超外，昨日四大基金護盤機制也見啟動，既然政府決心護盤，理論上指數下跌空間就可受到控制，9月將見到政府護盤與外資空單大戰，8月是外資大勝，就看9月論戰了。

※個股部份，此時態度仍應以控制風險重於追求獲利，下週起至9月份依然避開法人賣超股，高本益股、以及弱勢股，只要是股價在月線、季線之下，且見月季線下滑個股，而目前方向在中低價具合理本益比且股價在多空線之上個股。

102/08/22 操盤日記

※今日台股下跌18.27點，終場指數以7814.38點作收，成交量903.97億元。國際股市持續震盪，尤其先前姿態最高走的美國股市也出現疲態，美國道瓊指數已經跌破半年線、S&P500跌破季線、那斯達克相對強勢只跌破月線，儘管道瓊指數日KD指標已經回到低檔區，雖然KD低檔有利蘊釀，但重要的是道瓊週KD呈現死亡交叉，加上目前處在歷史高檔區，這意味著波段修正難免，除非有意外的一根長紅把空方一口氣擊潰，否則道瓊指數仍有高度回測年現的壓力。

※技術面部份，正如同近日所提：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週逢13+1、8+1轉折，仍嚴防指數測年線。而今日台指期結算，見到早盤指數大跌近百點，指數以跳空缺口方式直接跌破年線，再見7月18日8265點回檔以來新低點7737點，離6月25日A波低點7663點僅74點，若以C波論仍有下探空間，加上台股9月將遇到5、13、21+1個月三重轉折，也就是說指數將
在8月底到9月份，再次測試7663點尋求C波落底後，再轉入築底格局，而7600點整數關卡仍是技術面上較好的支撐處。

※個股部份，OTC上櫃指數(理財王代碼C000)週二見到一根長黑摜破短中期均線，今日早盤低點116.13點跌破半年線，離年線109.89點仍有距離，上櫃指數仍強於上市指數跌破年線，不過此時反應該留意OTC上櫃指數是否進入補跌，若是，就要留意中小型股接下來的走勢。

102/08/19 操盤日記

※今日台股下跌24.79點，終場指數以7900.21點作收，成交量711.99億元。美國道瓊指數目前處在歷史高檔區，尤其指數跌破季線後投資人自然居高思危，也使得股市處於緊繃的局面，一般預期在9月17、18日聯準會開會之前，美股投資人仍會戒慎恐懼，不過美國現在最大的問題應該不是QE何時退場，因為QE要退場已經是確定的，只是時間問題，投資人的恐懼心理也會逐漸宣洩，而最大的問題是道瓊指數目前處在歷史高檔，很容易因為恐慌的心理作用，而引發多殺多造成技術面的修正現象，自然台股也會跟著承受壓力。

※技術面部份，近日觀察不變：「低檔7850點近年線與7663支撐，雖見到有特定買盤支撐，但此處支撐力是否足夠支持指數以盤代跌，必須國際環境面不出現利空配合」，而台股目前較大的技術壓力來自月線、季線下滑的壓力，不過從季線扣抵時間觀察，壓力消失時間也是在9月17、18日FED開會日附近，所以台股在年線處的特定支撐力若持續有效，則指數或許在9月中前可以盤代跌化解季線壓力，不過怕的是美股道瓊出現突發利空或多殺多現象，就會破壞目前台股低檔特定買盤支撐力，因此台股在不確定的盤面必須以保守原則面對，尤其9月遇到5、13、21+1三重轉折，但在9月之前仍先關心：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週逢13+1、8+1轉折，仍嚴防指數測年線。

※個股部份，進入8月下旬，半年報已經是過去式了，個股股價也已經就半年報數據而調整過了，而半年報以及7月營收，自然也透露出個股方向，簡單說就是業績！上半年資金行情已過，下半年將展開業績行情。

102/08/16 操盤日記

※今日台股反彈37.74點，終場指數以7925.00點作收，成交量728.06億元。美國失業數據好轉，促使量化寬鬆加快退場速度，也使得十年期公債殖利率飆高到25個月新高，這樣的好現象正如同昨日高盛證券指出美股在未來12個月內將會上漲8%，說明美國經濟長期將好轉，但是股市短線以利空反應，使得昨日美股道瓊大跌225點，這是市場擔心投入股市的資金
會減少而導致量縮下跌，但整體解讀是短空長多，台灣景氣也是相同的解讀，所以第三季台股的下跌也是為景氣行情作準備。

※技術面部份，正如同昨日提到：「今日低檔7850點更近年線7795點與7663線支撐，雖見到有特定買盤支撐，但此處支撐力是否足夠支持指數以盤代跌，必須國際環境面不出現利空配合」，今日台股逆勢上漲，說明大盤確實有特定買盤撐盤面，下檔有特定買盤撐，上檔則有外資空單摜壓，台股在年線處震盪，是以盤代跌？或是進入C波末跌段仍需觀察，對於不確定的盤面必須以保守原則面對。外資昨日再賣超70億元，期指未平倉空單保持16千多口，下週三本土期結算前台股多空廝殺可期，雖然目前面對季線壓力，但縱使見到指數急跌也是向下買點，因為第四季目前看起來是偏多的，只是在第三季修正尚未結束前仍應保守應對，再提醒下週：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，下週逢13+1、8+1轉折，仍嚴防指數測年線。

※個股部份，台積電近期在年線下方似乎有撐，只要股價不再下探，就有助指數下檔支撐；而大立光若能持續創新高則將帶動台股續邁向多頭；鴻海若能在蘋果新機帶動下重返多頭，則台股下檔自然更有撐了。不過短線的操作，持股水位仍要嚴格控制，大盤量能沒有跟上之前，不宜過度擴張持股水位，更要嚴格遵守2點2線停利、停損紀律。

102/08/15 操盤日記

※今日台股續跌64.07點，終場指數以7887.26點作收，成交量773.57億元。高盛證券發佈最新研究報告指出，美股在未來12個月內將會上漲8%，並表示未來市場利率逐步走高，反應美國經濟好轉，對美股自然有利，這也將使得國際資金錢留美國股市的策略不變；而德國第二季GDP季增率0.7%，法國第二季GDP季增率也成長0.5%，雙雙優於市場預期，也都創下2011年第一季以來的新高，只要歐洲企業開始增加資本支出，歐元區經濟情勢可望好轉，歐美經濟好轉對台股都會是鼓舞及正面受益，接下來就是看台灣廠商能否突破陸韓競爭，掌握這一波景氣回春大戲。

※技術面部份，大盤指數現階段果然都隨外資買賣而漲跌，外資結束買超後昨日再轉賣超41.42億元，且在期貨空單昨日大幅加碼超過5000口，使得期指未平倉空單再度高達16946口，也說明外資對行政院將於10月調漲電價投下否定的態度，確實電價調漲將會衝擊產商的營運，尤其是用電量高的產業，由於外資空單沉重將為下週三本土期結算前帶來壓力，而月季線在8070點形成死亡交叉，週月KD也出現同步向下的壓力，若沒有850~1000億元常態量難以改變空頭穨勢，而今日低檔7850點更近年線7795點與7663線支撐，雖見到有特定買盤支撐，但此處支撐力是否足夠支持指數以盤代跌，必須國際環境面不出現利空配合，依然提醒：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週是13、8週轉折，下週逢13+1、8+1轉折，這2週應該是指數下探年線最可能的時刻，所以下週面對台股最好是保守一點。

※個股部份，半年報全數公告後，盤面選股重心轉向第三季業績向上，蘋概股是人氣首要指標，強弱觀察指標以大立光、鴻海、F-臻鼎為主，不過短線的操作，持股水位要嚴格控制，大盤量能沒有跟上之前，不宜過度擴張持股水位，更要嚴格遵守2點2線停利、停損紀律。

102/08/14操盤日記

※今日台股回檔34.95點，終場指數以7951.32點作收，成交量771.66億元。台股隨亞股回檔陷入低迷，而日本公佈第二季GDP年增率僅2.6%，低於市場預期的3.6%，季增率也僅0.7%，市場傳出安倍內閣可能會調降企業稅率，以鼓勵日本企業增加資本支出，帶動日本經濟景氣復甦，當然日股就會容易吸引外資而享有較高本益比。而至7月底台灣集中市場本益比來到19.86倍，而產業型態與台灣較近的是南韓股市，本益比僅在10倍上下，若以此論，台股目前還是較受外資青睞，或許台股的價值只是台灣投資人看不懂，但卻潛藏著好料，所以台股在資金行情帶動下，不少產業展望較佳的類股都有本益比拉升的現象，產業的強勢指標股，也為類股帶來資金活水。

※技術面部份，外資昨日再度買超50.35億元，而外資轉買超二日也帶動台股反彈二日，尤其昨日外資期現貨同步偏多操作，但期指未平倉空單還是高達11658口，不過量不足始終是台股最大病因所在，沒量就沒力扭轉，而上檔月季線死亡交叉將帶來大盤持續的空頭壓力，季線已成蓋頭反壓，有高度疑慮向下跌破半年線帶來交叉壓力，迫使指數進入C波末跌段，由於提醒多日：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必
然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週是13、8週轉折，下週逢13+1、8+1轉折，這2週應該是指數下探年線最可能的時刻，所以接下來2週面對台股最好是保守一點。

※個股部份，半年報進入最後倒數，除非有意外出現，否則半年報的影響到今日已經結束，接下來是聚焦下半年業績爆發的方向在那裡，短線隨著蘋果新機曝光的消息越來越密集，蘋果相關族群也見到人氣回籠的現象。不過此時仍應從大盤技術面來看，短中期均線成蓋頭反壓，從操作面來看都應該是逢彈減碼，操作上不僅要設停利、停損，也必須縮小資金規模操作。

102/08/13 操盤日記

※今日台股持續反彈82.89點，終場指數以7986.27點作收，成交量781.82億元。就在台股往下準備要測試年線，近日卻傳出政府將售股500億元，包括台積電、中鋼、兆豐金等皆在政府準備調節的名單內，這對投資人持股信心會產生衝擊，或許會影響外資的買盤佈局，政府售股的規劃，真是早知如此何必當初，因為實施證所稅一年，證交稅就短收超過500億，錯誤的政策導致國家稅收減少，但也是作好事，免的投資人在股市賠錢又要繳稅。國際股市進入8~9月份慣性整理測底的時間，若沒有美國股市強漲一波的帶動，台股盤弱測底的壓力自然還在。

※技術面部份，外資連續賣超後終於在昨日轉為買超4.86億，未平倉空單也見回補超過2000口，也因此帶來今日台股持續的反彈，不過外資在8月有避險壓力，所以未平倉空單仍高達14188口，需見指數強彈封閉8月6日的跳空缺口8028點，外資才會有空單回補的壓力，不過季線已成蓋頭反壓，季線目前在8076點正往下向跳空逼迫缺口，並有高度疑慮向下跌破半年線帶來交叉壓力，估計台股測底築底仍需一個月時間，還是維持5月以來對台股的看法是第三季沒行情，所以連二日台股上漲暫以反彈視之，先不看成是多頭反攻再度回升，仍再度提醒：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週是13、8週轉折，下週逢13+1、8+1轉折，這2週應該是指數下探年線最可能的時刻。

※個股部份，從大盤技術面來看，短中期均線成蓋頭反壓，從操作面來看都應該是逢彈減碼，操作上不僅要設停利、停損，也必須縮小資金規模操作，而低接佈局的方向仍是上半年營運穩健，而股價基期不高，同時下半年進入旺季的個股。

102/08/12 操盤日記

※今日台股反彈47.24點，終場指數以7903.38點作收，成交量627.15億元。美國QE政策何時退場，影響國際資金的流動，也左右了國際股市的走勢，就中期而言，目前是資金行情轉向經濟復甦行情的轉換期，也就是近日提到短空長多的格局，轉換過程中的變動勢必難免，而道瓊指數在短線連續回檔之後出現了抗跌的味道，但要留意設月線在3個交易日後開始扣抵高指數位置，道瓊若不趕快往上翻，恐怕月線將會形成下滑的壓力，屆時道瓊在高檔遇壓，台股是否受累需要觀察。

※技術面部份，外資在上週五現貨市場賣超仍達81.92億元，未平倉量淨空單累計則高達16289口，而選擇權部份Put/Call ratio比又降至0.75，外資偏空氣氛濃厚，反應在現貨大盤指數技術線型，短中期均線形成蓋頭反壓，季線也出現下滑現象，將會對台股多頭帶來相當壓力，也代表台股中期趨勢已經轉弱，而且日均量不到800億，意味短線大盤只能以守待攻，若無法迅速收復5日線及上檔8000點整數關卡，操作上必須更為謹慎。若從8265點反轉以來至今已18個交易日，日KD已降至20以下超賣區，若多頭要反攻，必須拉出中長紅K棒，就有利時間波的反彈出現，不過近兩週台股成交量低迷，屬於橫盤或盤跌走勢，除非量縮至600億元上下，或量放大至千億元以上攻擊，才會有較大的反彈力道。而8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，本週是13、8週轉折，下週逢13+1、8+1轉折，這2週應該是指數下探年線最可能的時刻。

※個股部份，從大盤技術面來看，短中期均線成蓋頭反壓，從操作面來看都應該是逢彈減碼，操作上不僅要設停利、停損，也必須縮小資金規模操作，而低接佈局的方向仍是上半年營運穩健，而股價基期不高，同時下半年進日旺季的個股。

102/08/09 操盤日記

※今日台股持續下跌51.54點，終場指數以7856.13點作收，成交量769.62億元。美國股市跌破月線後跌幅未見擴大，但卻維持緩步修正格局，但卻要留意美國再度釋放出QE規模要縮小的想法，這對外資資金配置會有較大的影響，影響所及，全球資金動能減弱，也引發日圓兌美元升值，日經指數下挫面臨13500點及半年線支撐力考驗，香港恆生指數面臨最後防線季線的保衛戰，韓國股市則是跌破所有均線，而台股相較國際主
要股市表現明顯偏弱，目前短中期均線下彎形成中空格局，可見QE退場對全球股市影響之大；再者也頻頻傳出恐怖份子打算再對美國進行攻擊，迫使美國暫時關閉中東與北非的外館，這種系統性風險很難預防，也就造成外資圈更同減碼股市的策略。

※技術面部份，外資昨日在現貨市場賣超擴大至118.246億元，今日再度賣超81.92億元，未平倉量淨空單累計至今日已高達16289口，外資對台股的態度持續偏空，自然指數就會面臨年線支撐力的考驗，今日收盤指數7856.13點，而年線目前在7853.97點，在台積電引導下年線應該是必破，而前波低點7663也是A波低點，若以C波論，則7663也將告失守，外資初步下修台股指數低點7600點，若有系統性風險出現，則要小心2012年11月24日出現的多方缺口7326~7370點是否測試，不過短線先看官股銀行連續進場買超，若指數持續下探，是否會進一步帶動政府基金更有效率的護盤動作，另昨日所提：8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，下週則是13、8，下下週逢13+1、8+1轉折，未來2週應該是指數下探年線最可能的時刻。

※個股部份，預料在8月14日下週三半年報完成公布之前，大盤恐怕不易出現強力反彈，尤其重量級電子股法說會，對下半年預期均不表樂觀，加上台股半年報公布將步入高峰，在不確定因素增加之下，特定支撐力暫時縮手，而台積電破年線走弱，也使得聯電、台達電、華碩、台塑四寶也相繼走弱，目前盤面相對強勢個股都是法人介入股，佔有籌碼面優勢，但強
勢股操作仍以5日線加多空線應對。

102/08/08 操盤日記

※今日台股持續下跌13.63點，終場指數以7907.66點作收，成交量785.4億元。國際股市從高檔滑落，美國股市在背離下連跌三天破月線支撐，短線若未化解技術面的短頭疑慮，則技術面會陷入整理並向季線~半年線測試，若成真，這或許是QE退場所帶來的短中線衝擊，但從長線的角度觀察，歐美方面總體經濟數據也都還算不錯，如果回歸到基本面來說，除非又出現系統性風險，否則股市多頭行情應該還未結束，就如同昨日所說：美股今日下跌也是市場預期QE將退場，所導致的效果和台灣央行標售二年期定存單是一樣的，而此次央行的動作似乎有意在今年年底啟動緩步升息的試水溫之意，若這是真的，就代表央行看到台灣景氣往正面走，才會有這個未雨綢繆的動作，一旦成真則明年台股反而可以期待，而短線的回檔只是市場資金面的反應，真正的解讀則是短空長多。

※技術面部份，外資昨日在現貨市場持續大賣72.66億元，未平倉量淨空單累計高達13801口，顯示外資對台股的態度依然偏空操作，而現貨大盤指數昨日跌破半年線後，外資也下修台股指數區間在7600~8150點間，真是一手報告、一手空單摜壓，外資就是壞！而台灣本土投資人缺乏對股市的熱情，導致量能不出，多方自然缺乏攻堅力道，也造成指數不進則退跌破三角型收斂，有相當機會再回測年線7786點，尤其8月台股面臨6609以來第21個月轉折，8月震盪是必然的，所以指數在8月再探低點可能性大，下週則是13、8，下下週逢13+1、8+1轉折，未來2週應該是指數下探年線最可能的時刻。

※個股部份，2330台積電跌破百元後再破年線，股價創下今年新低95.3元，也跌破7月低點96.9元，是否引動指數跟進跌破年線要留意，當然台積電步入中空後走勢值得留意，因為終究影響指數巨大，不過只要金融族群挺身而出，大盤就能夠維持中期回檔但長期多頭趨勢不變的走勢，此時資金策略不宜用融資，總資金減碼經營為佳，但個股操作則選擇指數重挫後，股價依然挺在10線之上的強勢股，有機會成為指數落底後的主流。

102/08/07 操盤日記

※今日台股持續下跌117.62點，終場指數以7921.29點作收，成交量762.8億元。台股這兩日可說是內外利空夾擊，而昨日大跌百點，今日續跌，內在原因在於央行準備標售二年期定存單，意思就是說當市場資金購買二年期定存單，就會有一大筆資金從股市流向央行口袋，也就是股市將失血而量縮下跌，就因為這層預期心理導致昨日台股大跌，而美股今日下跌也是市場預期QE將退場，所導致的效果和台灣央行標售二年期定存單是一樣的，而此次央行的動作似乎有意在今年年底啟動緩步升息的試水溫之意，若這是真的，就代表央行看到台灣景氣往正面走，才會有這個未雨綢繆的動作，一旦成真則明年台股反而可以期待，而短線的回檔只是市場資金面的反應，真正的解讀則是短空長多。

※技術面部份，台股大盤技術線型的破壞者就是外資，外資昨日在現貨市場大賣88.94億元，同時在期指加碼空單近萬口，雖然自營商昨日是回補空單，公股行庫也進場護盤25億，但是仍不敵外資的龐大賣超，當然公股行庫護盤主要也是知道服貿協議延後會造成衝擊而進場，技術面上，昨日大盤指數跌破8265.7~8233.1兩個區間高點連成的下降趨勢線，以及從8046.7~8074.29連成的上升趨勢線所構成的三角型收斂，但在半年線獲得支撐，不過今日直接以跳空缺口跌破半年線，正式向年線作第二次測試，若指數未及時止跌而持續下跌，就得留意週KD轉為死亡交叉向下，就會在技術面帶來指數向年線甚至年線以下測試，這是台股短線要留意的地方。

※個股部份，因為服貿協議延後，導致金融股這兩日回檔拖累指數，而2330台積電跌破百元後再測試年線，97元是年線目前位置，一旦跌破勢必帶衰大盤也回檔測試年線，所以台積電成了短線最重要的觀察指標，但季線、半年線都反轉向下，台積電縱使不破年線也會陷入長時間整理，此時若無金融族群挺身而出，就怕大盤會有一定的壓力，此時個股操作不宜用融資，總資金減碼經營有其必要。

102/08/06 操盤日記

※今日台股下跌99.72點，終場指數以8038.91點作收，成交量819億元。美國7月非製造業採購經理人指數PMI回升至56點大幅優於市場預期，但未激勵美股反而跌多漲少，主因在於上週美股頻創新高後回檔壓力高，加上市場對美國聯準會FED提早縮減購債的憂慮，也就是憂慮QE貨幣寬鬆提早退場，導致今日全球股市回檔，不過台股還是跌的比其他國際股市重，而昨日提到：從台指期來看法人態度普遍偏空，外資在上週五持續加空致未平倉淨空單來到6137張，而十大交易人及自營商雖見回補空單但回補量不大，所以期指整體籌碼是空方力道大於多方，再從選擇權Put/CallRatio比低於1看來也是偏空的現象，所以要留意國際股市或國際環境面出現利空，因為將會讓空單逮到機會加空殺盤，短線看下檔支撐仍是以8000大關為主要觀察，今日走勢正反映昨日看法。

※技術面部份，今日大盤指數再度跌破8265.7~8233.1兩個區間高點連成的下降趨勢線，以及從8046.7~8074.29連成的上升趨勢線所構成的三角型收斂，指數低點8028.93正好回測到半年線8030.98點，昨日也提到：量不足850~1000億水位，難以站穩季線及月線之上，而外資期指空單佈局未變下，指數上漲空間明顯受到壓抑，尤其7月18日以來大盤指數高點是一天比一天低的現象未變，目前進行的是下跌趨勢，也就是說8439~8172點頭部壓力仍重，須配合週成交量4300~5000億元才利上攻表現，否則量不足又在季線上下整理，但要留意季線已呈現下滑現象，8月中過後來自季線的壓力將會加大，多方要反撲必須加快腳步，否則失守7937~8046點將有測試年線的壓力，今日已經測試到半年線，若無意外短線應該會再度彈升，只是仍要留意反彈高點越來越低，指數或許從三角型收斂轉成下降通道進行。

※個股部份，大盤陷入緩跌格局，自然會導致市場資金輪動，也就是題材炒作後即退場換新標的，也可說成是波段操作，但相對留意題材或投機炒作瘋過後必然導致修正壓力，今天的第三方支付概念股就是如此，仍留意財報不佳或不如預期，或產業展望轉向保守的個股或族群下殺力也不輕，強勢股操作以10日線持強，破20日線轉弱，指數跌破8046~7937點會為個股帶來壓力。

102/08/05 操盤日記

※今日台股上漲38.74點，終場指數以8138.62點作收，成交量716億元。無論是現貨還是期貨，目前都陷入在8000~8200點之間盤整，而從台指期來看法人態度普遍偏空，外資在上週五持續加空致未平倉淨空單來到6137張，而十大交易人及自營商雖見回補空單但回補量不大，所以期指整體籌碼是空方力道大於多方，再從選擇權Put/Call Ratio比低於1看來也是偏空的現象，所以要留意國際股市或國際環境面出現利空，因為將會讓
空單逮到機會加空殺盤，短線看下檔支撐仍是以8000大關為主要觀察。

※技術面部份，今日大盤指數還是在8265.7~8233.1兩個區間高點連成的下降趨勢線，以及從8046.7~8074.29連成的上升趨勢線之間進行收斂，在這個三角型收斂區間已經有13天的時間，若以收斂末端來看仍有幾日收斂整理的機會，而今日台股成交量716億，反應的是在收斂格局中的量縮現象，但量不足850~1000億水位，難以站穩季線及月線之上，而外資期指空單佈局未變下，指數上漲空間明顯受到壓抑，尤其7月18日以來大盤指數高點是一天比一天低的現象未變，目前進行的是下跌趨勢，也就是說8439~8172點頭部壓力仍重，須配合週成交量4300~5000億元才利上攻表現，否則量不足又在季線上下整理，但要留意季線已呈現下滑現象，8月中過後來自季線的壓力將會加大，多方要反撲必須加快腳步，否則失守7937~8046點將有測試年線的壓力。

※個股部份，盤面個股仍以資金追逐與財報數據調整為重心，資金重心在傳產百元股、汽車零組件、美國修繕相關股、IPC、安控、條碼機、生醫、第三方支付等族群，但同時間，財報不佳或不如預期，或產業展望轉向保守的個股或族群下殺力也不輕，強勢股操作以10日線持強，破20日線轉弱，指數跌破8046~7937點會為個股帶來壓力。

102/08/02 操盤日記

※今日台股上漲43.65點，終場指數以8099.87點作收，成交量824.18億元。美股在初領失業救濟金人數創新低、製造業擴張加速，以及FED聯準會宣示長期低利率政策的鼓舞帶動下，道瓊指數再度創下歷史新高，也帶動全球股市今日同步走高，而昨日外資在現貨市場轉為賣超27.19億，在期貨市場也同步作空，未平倉淨空單已高達5479口，今日美股帶動全球股市走揚又狠狠打了外資一巴掌，這就是近日所說全球投資人找不到方
向，連外資也是，目前全球投資人都是看消息面在進出，因此現在投資還是要著眼在資金管理，也就是部份資金擇優波段投資，部份隨盤面多空以技術面操作。

※技術面部份，昨日大盤跌破8265.7~8233.1兩個區間高點連成的下降趨勢線，以及從8046.7~8074.29連成的上升趨勢線，今日指數受惠於美股大漲帶動再度回到三角型收斂區間，不過今日盤中高點8162點遇到三角型區間8265.7~8233.1的下降趨勢線壓力，顯示指數仍未能在道瓊再創新高的激勵下脫離修正格局，台股除了跟隨國際股市外，也是在走自己的路，依台灣經濟條件以及半年報的數據進行調整，仍必須高度注意，7月18日以來大盤指數高點是一天比一天低，走的是下跌趨勢，也就是說8439~8172點頭部壓力仍重，在外資態度短線轉為偏空及成交量不出下，下檔7663~8064點頭肩底支撐面臨考驗，而季線到半年線仍是多空分水嶺，只要指數能持續撐在季線~半年線間，並等待日KD回到低檔重新交叉向上，則多頭自然又有機會嘗試突破整理區。

※個股部份，今日電子權值股表現明顯弱於傳產金融權值股，台積電平盤力守百元價位，友達昨日漲停演出一日行情，今日下跌2.65%，股王大立光也只以平盤作收，宏達電雖不再見跌停但卻跌3.7%收墓碑線，相反的，重要的傳產金融權值股都上漲2%以上，如國泰金、中鋼、東元、南亞、台塑、統一都是，資金似乎再從電子股流回傳產股。

102/08/01 操盤日記

※今日台股下跌51.73點，終場指數以8056.21點作收，成交量730.94億元。台股失去方向，在每天多空消息中尋找方向，若說對台股此時最有影響力的利多應當是政府說要拼經濟，只是馬政府上台5年多，投資人對政府拼經濟已經冷感，所以無論馬總統怎麼喊未來台灣經濟動能推升要靠自由經濟示範區、公共效率提升，以及擴大出口等三項，台股投資人始終冷感，指數還是一樣在區間震盪，而且震盪中參與股市的股民越來越少，成交量越來越小，施展經濟沒魄力，台股怎麼可能像日股一樣激勵人心呢。

※技術面部份，成交量持續低迷，指數自然無法表現，近幾日提到：自7月以來觀察，短線指數可從8265.7~8233.1兩個區間高點連成一條下降趨勢線，另從8046.7~8074.29拉一條上升趨勢線，今日指數跌破三角型收斂，若不見立刻補量上攻回到收斂區間內，則短線即將測試半年線8025點，雖然近日提到：指數上檔有8439~8172點頭部壓力，下檔則有7663~8064點頭肩底支撐，而季線橫亙在頭部和底部中線，使得指數在季線上下進行震盪，但若仔細觀察可以見到自7月18日以來大盤指數高點是一天比一天低，走的是下跌趨勢，一旦收斂格局正式跌破就要留意真的是在進行C波修正，屆時台股的壓力就會伴隨週KD自50處反轉交叉向下，

※個股部份，台積電今日下跌2元收盤100.5元，離再次測試年線98.5元僅2元空間，台積電若再次測試年線，加上宏達電持續破底跌停，大盤自然承受極大的壓力，能上漲的個股還是集中在投信作帳的中小型股。

102/07/31 操盤日記

※今日台股下跌55.61點，終場指數以8107.94點作收，成交量804.61億元。美國聯準會於30、31日召開FOMC貨幣政策會議，市場預期這次會議聯準會應該不會有太大的動作，決策會議結果對市場的反應應屬中性，但要留意的是近期美股得以維持高檔震盪的最大因素是美元指數貶值，最近美元指數已經跌到81.7點，並開始出現止穩的反彈現象，假若美元開始反彈，代表美元升值，這是否會影響到未來國際股市的表現，值得追蹤注意。近期歐元兌換美元升值到1.326美元的高點附近，短線看來歐元匯價進一步升值的壓力不小，留意美元是否在FOMC會議後開始轉強，再者最近10年期美國公債殖利率29日又反彈到2.599%，若10年期美債利率站上2.6%，也將會對美股的後市表現造成壓力。

※技術面部份，台股進入典型的整理格局，前天跌、昨天漲、今天再跌，而在成交量低迷下，也導致多方沒有辦法大展身手，所以整個盤勢的氣氛轉為觀望，指數的修正區間未脫離近日所提：指數上檔有8439~8172點頭部壓力，下檔則有7663~8064點頭肩底支撐，而季線橫亙在頭部和底部中線，使得指數在季線上下進行震盪，這樣的看法沒變，因為連三日指
數都是在季線上下進震盪。另自7月以來觀察，短線指數可從8265.7~8233.1兩個區間高點連成一條下降趨勢線，另從8046.7~8074.29拉一條上升趨勢線，今日指數依然在收斂三角型區間整理待變，整理過程中見到日KD在50處持續向下修正，目前要留意的是若見帶量跌破三角型收斂區間，並破半年線，屆時就要擔心週KD在50處反轉交叉向下，恐怕就會再次向年線測試。

※個股部份，台積電101元上下4元對指數影響力大，但是Apple相關股活力不足，暗示市場對多頭仍有戒心，擴散力僅往籌碼有優勢中小型股上，成交量就沒有辦法放大，目前個股行情仍以業績成長力以及本益比為調整核心，不過宏達電持續破底對指數仍有相當負作用力。