103/01/27 操盤日記

※今日封關表現受美股重挫收黑，而封關期間影響台股最大來源仍是國際股市表現，尤其是美國股市與政策，而美國總統歐巴馬在台北時間1月28日將進行國情咨文報告，此時台北股市正處於農曆春節封關期間，恰可提供台北股民在長假期間消化思考，或可連結新的一年連結美國持續復甦的相關概念股。

※技術面部份，正如近日不斷提及，大盤多空線走平要提防久盤必跌，而近期先跌破8093~8314上升趨勢線，今日再以跳空跌破8313~8488上升趨勢線，大盤已經有轉入中期修正的初步徵兆，無論封關期間國際股市的多空變化，2月5日開市後，必須留意台北股市即將面臨3955點與6609點所連結的5年長期上升趨線保衛戰，一旦實質跌破就必須小心台股結束五年多頭走勢，進入長期回檔走勢，一旦出現則指數回測年線8160在所難
免，甚至回測7800~8000點長期支撐也是考驗，唯過去2年曾有6次假跌破現象，此次仍需觀察，而2月中旬起將面臨多空時間轉折，屆時將是台股最需要擔心的時刻，2月中前後面對台股應謹慎看待。

※個股部份，因長假封關而出現賣壓的個股，有部份確實是殺過頭了，如果是殺過頭的個股，尤其是第一季是旺季的公司，只要年後1月營收出來符合甚至優於預期，則當價值浮現時就容意有卡位買盤進駐，與美國持續復甦有連結的個股，以及近日提及中國新內需概念股都可能是開市後的表現重心。

103/01/24操盤日記

※國際股市高檔震盪，道瓊則出現較明顯的回檔，除了財報多空的干擾之外，市場也擔心這個月底聯準會理事會議可能再一次縮減QE的規模，不過這些都是市場的猜測，但加上美國超級財報週即將來臨，也因此造成市場觀望的氣氛，而台股即將面臨農曆長假，面對長假期間國際股市的不確定性，最好的方式就是降低持股比重，自然漲多噴出的個股是收回現金的最好標的。

※技術面部份，從日K線觀察，指數於週二即跌破12月16日8318點與1月6日8488點所連結的上升趨線，成交量降溫也不利向上突破，必須小心高檔久盤必跌，尤其多空線已走平失去支撐力，而自8093點起算至8668點可明確看出五波結構，而8488~8668點間也可看出小5波結構，配合美股道瓊走弱，以及2月中後台股將面臨多空轉折時間，此時仍應以謹慎心態視之。

※個股部份，在一波長假前的賣壓下，確實有些個股殺過頭，也因此浮現出短期投資價值，將會吸引買盤提前在農曆節前進場卡位，這類近期跌深的個股仍必須選擇逢低則優承接，但是不建議增加太多的持股比重，一般來說，長假前的持股比重仍以5成上下較宜。

103/01/23 操盤日記

※春節封關在即，外資卡位現貨有一起搶紅包的味道，尤其在亞太地區，今年以來外資有明顯棄南韓、轉進台灣的趨勢，台股表現也優於南韓，此外，中國人民銀行啟動逆回購，對市場注入流動性資金，總規模高達2550億元人民幣，有助於春節前後資金行情穩定，將帶動內需消費回春，以維持市場榮景。

※技術面部份，量與價的關係還是觀察台股的重點，首先丙種金主以及中實戶年節前減碼的賣壓，大致上已經告一段落，接下來就看市場中打算抱股過年的買盤如何表現，既然政府心態看起來還是偏多，預期封關前最後二個交易日就不應該有太失控的走勢發生，不過要留意的是都多空線轉為下滑，日KD背離現象並未改善。

※個股部份，當中國對市場注資2550億元時，可留意中國積極推行城鎮化下的概念股，如汽車產業、網路基礎建設、物聯網、雲端、工業電腦、安全監控等領域或將帶來新一波成長動能；而對食、衣、住、行、育、樂的需求，則必須留意中國人民富起來後追求「質」提升的概念股。

103/01/22 操盤日記

※美歐等國際股市仍屬於高檔多頭格局，其中美國股市目前是超級財報週，必須要特別留意於高檔時，如果出現不佳的狀況，則股價會有修正，不過市場預期暫不會發生，對於聯準會本月底的FOMC會議，市場預期可能會進一步讓QE減碼，以反應美國經濟持續復甦的事實，以符合上週美國零售銷售數據表現優於市場預期，這對國際股市都是正面的期待。

※技術面部份，回歸盤面結構來看，指數還是在一個區間震盪的型態，多方不一有優勢，但是空方恐怕也討不到便宜，看來政策屬意農曆年前讓大家過個好年，使得台股持續守在8600點與5日線之上，成交量也維持在900億元之上，短多格局還沒有改變，不過必須要留意外資在期貨市場的空單，如果繼續增加，則可能會於指數具有一定的壓力，時間點上要留意的反而是在2月中到3月中的變數。

※個股部份，1~2月的營收在2月10日前後會對個股再進行一次考驗，可知漲多股的壓力在放量後就後出現，短線保持5~10日線上者仍利推升至農曆年後紅盤表現，但中期是逢高獲利一次而不是加碼操作。

103/01/21 操盤日記

※目前國際盤似在等S&P衝入1900~2000關及德股挑戰一萬點，也在等上證指數破2千關後的觸底拉升力量，而美國即將卸任的FED主席柏南克於一月底安全下台，新任主席葉倫2~3月接棒後的市場考驗，似乎指向新興市場的波動，同時亞幣貶值壓力未減，從泰、印、星、到韓股匯市皆有此現象，這是中期要提防的干擾因素。

※技術面部份，國際股市似乎進入調整週期，如果確實自然會影響台股的發展，而台股極短線多方的時間週期快要進入轉折時刻，雖然政策護盤身影持續存在，且有力撐8500點的企圖心，但在關鍵的多空時刻下，在農曆年後仍必須留意見到大量不漲，或是進入量縮局面，一旦見到就要提防中線偏空訊號出現，總之，當主要股市指數來到高檔區要有謹慎之心。

※個股部份，市場在農曆年封關前持續炒作個股資金行情，但已到了要有戒心的時候，高本益比、高基期、漲多爆大量或利多大量後不漲，都是要見好就收的退場訊號，同時等待股價拉回的靜待下次中期買點到來的訊號。

103/01/20 操盤日記

※當市場沉浸在2014年全球經濟回升的歡樂氣氛中，必須高度提防歐美股市與年線正乖離過大之下，短線可能出現技術性回檔修正的走勢，道瓊與年線正乖離8.5%、NASDAQ則是高達17%、德國股市目前位置與年線的正乖離亦達16.1%，已來到2008年至今每次拉回修正前正乖離的上限，短線隨時可能出現明顯回檔修正，是台股越接近年前長假前的變數。

※技術面部份，台股在成交量動能回升之後，對股市的推升力道也在提升，除國際股市帶來的變數之外，盤面的觀察可以再參考3檔具股王架構的個股，也就是3008大立光、3658漢微科、以及1565精華光，如果台股之中最貴的3檔個股，可以持續向上攻堅，對台股而言自然具有正面意義，更何況這3檔個股，在12月份的營收也連袂再創下歷史新高。

※個股部份，先前活蹦亂跳的中小型轉機股，短線漲勢有暫歇的味道，隨著長假即將來到，資金也開始從積極型的個股轉往防禦型的權值股移動，這也是短線盤勢投機活力降溫的最大關鍵，接下來的操作策略，應該維持基本面出發的基調，今年營運展望有期待的個股，將是佈局抱股過年的重心。

103/01/17 操盤日記

※如果每日成交量經常可以在9百億之上，甚至到了千億元以上，即可以了解動能的確是明顯回升而上，當股市動能回升，即意味著股市多頭的力量，已相當的明確。惟在動能回升之初，或許低價或基期較低的個股可能較有表現，但終究還是要回到業績面。

※技術面部份，昨日提到目前指數位置碰到9859~9207點所構成的下降壓力線處，同時處於3955~6609點上升趨勢線之上，也就是在此三角型收斂收斂頂端，同時以週K線觀察，自2013年11月的8093起算至本週可見到5波結構，再從日K線角度觀察，自1月6日低點8488點至昨日高點8668點也出現小5波現象，至今日雖無足夠證據判斷此波高點已到，但日KD形成指標背離現象必須留意，短線若再往上攻擊創下新高指數也就是
突破8668點，將會再次出現KD背離，往下若是跌破8488點則有形成小M頭的疑慮，終究現在只是2014年年初，而目前指數確已處在高檔區。

※個股部份，歐美經濟好轉，從台塑今年將投資3900億新台幣赴美擴廠動作來看，不難解釋去年以來包括工業電腦、自動化設備，一直連結到工具機的漲勢，預期這股趨勢今年仍將在包括探勘、航太、汽車、風力等產業持續發酵，相關受惠族群及個股短線可望扮演多頭角色。

103/01/16 操盤日記

※美股高檔隱約出現頭部型態，而美股即將進入超級財報週，預期這次企業發佈財報會很不錯，但美股去年下半年不斷走高，過去的經驗顯示，在股價明顯高檔下發佈財報，頂多僅能維持美股高檔震盪，等財報發佈的差不多，約農曆春節過後，美股震盪拉回的壓力將加大，假如今年美股景氣面不錯，屆時美股震盪拉回後，才可能出現另一波多頭走勢。

※技術面部份，從線型上來，目前指數位置碰到2007年的9859點與2011年的9207點所構成的下降壓力線處，同時也處於2008年的3955點與2011年6609點上升趨勢線之上，也就是在此三角型收斂收斂頂端，此處自然有長期壓力存在，同時以週K線觀察，自2013年11月的8093起算至本週可見到5波結構，雖無法評斷今日高點8668是否為此波高點所在，但必須留意目前位置已遇到9859~9207的下降趨勢線壓力。

※個股部份，近日美股震盪但汽車類股卻相對抗跌，因為時值底特律車展期間，各大車廠推出多款新車，也同時看好北美市場，如德國福斯汽車將在未來5年投資北美市場700億元，將帶動相關零組件供應鏈，國內新車市場在農曆年前買氣暢旺，和泰車及裕隆兩大車商，熱門車款也見到嚴重

103/01/15 操盤日記

※上櫃指數在創下波段高點的132.79點後連續回檔，跌破5日與10日均線後今日反彈並不強勁，漲多中小型股出現拉回，短線上可能要進行整理，不過仍有些個股接棒演出，只是強勢股若未見續強，則相對之下，只能以輪動格局撐住多頭架構，而不是再向上攻擊的型態，因此，個股的選擇將更為重要，偏多操作還是得進行個股調整。

※技術面部份，今日台股價量俱揚再為多頭帶來希望，更為紅包紅情帶來一絲期待，而從近期盤面觀察，指數低檔有特定買盤在支撐，不管是月線、季線都持續往上走揚，同時8400~8500點頸線支撐也多次成功防守，說明政府護盤確實用心。但市場上中實戶打著搶賺紅包錢的期待，但部份個股動作上卻明顯站在賣方，真正要抱股過年的部份，則會趁著散戶
死心再逢低分批承接，因此，保守且理性的操作，就是在年前不要過度追高，而且趁反彈逢高獲利減碼才能收到真正的紅包。

※個股部份，市場認為農曆年前電子股還是投機人氣的重心，從IC設計、太陽能、LED這些去年沒漲的族群反應最激烈，而傳產股方面，業績還是不錯，但是長多本來就要時間修正，因此短線不容易有太激情的演出機

103/01/14操盤日記

※股市最迷人的地方就在於，業績乏善可陳的公司也有搏命翻身的機會，一旦成功，不但業績回復成長軌道，股價也可望有大幅表現，進入2014年年初，經營者對未來一年有遠大的理想與抱負，企業更樂觀期待來年業績能夠更上層樓，同時投資人往往也選擇相信並樂於參與築夢，這也是為什麼年初總有作夢行情，只是2014年台股不易操作，元月就先讓投資人踢到鐵板。

※技術面部份，外資昨日於期指再度加碼空單1925口，使得未平倉空單上升至1.06萬口，十大交易人空方也轉倉至遠月合約，顯示短線上外資、大戶還是偏空操作，因此明日本土期結算，仍須提防外資可能壓低結算，此時台股若無國際盤轉弱助跌，就有機會在政府護盤下保持高檔震盪，唯短線籌碼面、技術面都不利多方，仍須提防指數回測季線。

※個股部份，除了目前是旺季的個股之外，12月營收對於盤面不會有太大的影響力道，主要仍以今年2014全年的展望為主，不過除考慮個股題材外，也要考慮到營運狀況是否跟得上，也必須參考技術面與籌碼面進行操作

103/01/13 操盤日記

※大盤指數從技術線型看明顯進入修正格局，但下檔空間深淺又得看政府的態度，在政府作多企圖心下，台股邁入2014年以來，量能的確明顯增溫，只是伴隨著量能的擴大，不管是指數或者是個股的震盪也跟著變劇烈。

※技術面部份，當指數見到8647點後出現連四黑修正，而這四天的量價表現卻是下跌量增，而自上週四至今日反彈三天卻出現上漲量縮現象，也就是反彈量縮現象，顯然指數自8647點至今天仍是修正波的回檔格局，若從低點8488點反彈至今天的8607點可見小abc三波走勢，因此必須慎防接下來可能出現C波的修正，不過看8647~8488走的是小3波回檔，也就是整個修正可能走的是3-3-5修正波，主要將會以修正時間為主，空間的
修正為輔，呼應政府偏多操作，暫以高檔整理為主，但若目前可能出現的C波修正只是A~c波，則C波的修正就另當別論了。

※個股部份，近期個股漲勢主要集中在低價股進行落後補漲，是末升段的特色，呼應大盤技術面的看法也是吻合，短線個股輪動快速不易操作，值此大盤修正格局，最好的個股策略是降低持股提高現金，同時把部份資金

103/01/10 操盤日記

※個股行情向農曆年前後延伸仍有時間上的優勢，除非美德股市有1~3%重挫、日韓元又同步加重貶值或上證綜指跌至2千點以下等，引來外資現貨大賣超的條件出現，在此之前，對具有較合理本益比、業績有成長夢的當紅次產業，具有拉升本益比的作用，不過若大盤轉入修正，則個股行情也將只是少數股行情，而多數股將會進入修正局面，偏多操作有相當難度。

※技術面部份，外資期指空單上升至1.2萬口，摩台指也轉逆價差，看來下週三結算前的套利壓低在所難免，而當沖在滾出1341億元大量後，指數卻是向下修正，致使短線客慘遭套牢，，籌碼不安定及漲多股拉回壓力將會輪現，若月線再失守，將再測季線或8313點關卡，若是如此，封關前或元宵節前的反彈就不易再過8647點，目前個股走勢符合12月營收利多
下殺且利空重挫的短波高峰現象，是期待紅包行情的投資人該小心的地方，紅包行情或只是跌後的小反彈走勢吧。

※個股部份，從基本面出發，按照過去的經驗來看，12月份的營收大部份都會因為年底會計的需求而進行盤點，所以營收滑落是常態，再來，預期1~2月營收在農曆春節假期影響下，也可能較為低迷，所以這個時候營收表現可以逆勢上揚的個股就值得關注。

103/01/09 操盤日記

※既然沒有系統性的風險出現，國際股市當然有機會維持高檔震盪，這也提供了熱錢繼續在股市打滾，只是延續著去年下半年的氛圍，也就是國際大型資金對於成熟市場的偏好優於新興市場。

※技術面部份，正如昨日所提：按照時間週期來看，極短線若再拉回，轉折點時間先看本週下旬，如果可以力守月線之上，代表政府操作有一定企圖，多方就有機會拿回主控權。而台股成交量因當沖措施逐日放大，連續第二日見到千億以上量能，為近三個月來的第一次，不過量增指數卻下跌總是不佳，而融資餘額也來到將近2000億元，顯示散戶有漸漸回籠跡象，或許短線因此而有壓力，不過指數似乎有股力量撐在8500點的味道，加上成交量能開始溫和放大，有量有價暗示背後那隻大手的心態其實是整面的，只是現階段要大漲而上，可能還有一些變數需要釐清，尤其是這幾個交易日漲多的個股出現比較大的整理洗盤，而新的主流股卻又還沒有成型，因此盤面有些紊亂，操作上千萬不要追高。

※個股部份，盤面上個股表現意味濃厚，有題材或是有業績的個股，只要有量能加持，則股價表現相當活潑，由於CES展已經正式展開，相關題材也在市場上發酵，資金從傳產、生技等類股散出來，電子類股占成交比重達75%以上，不過由於還要公佈12月營收、去年全年營收，操作上還是必須要留意追高的風險。

103/01/08 操盤日記

※新台幣與韓元向日圓貶值看齊是不利外資操作的，還好摩台指仍正價差未轉逆價差前，短多仍有表現機會，只是中期此波指數高點已有限不易攻克8750點壓力。

※技術面部份，農曆年關前的紅包行情，在政府積極造勢之下，元月初雖見拉回整理，但在今日千億量能助彈後，後市應仍可期待政府偏多的操作，按照時間週期來看，極短線若再拉回，轉折點時間先看本週下旬，如果可以力守月線之上，代表政府操作有一定企圖，多方就有機會拿回主控權。

※個股部份，由於大多數有業績題材的個股，在去年股價多數都已經出現大波段的上漲，因此在進入QE將緩步退場的2014年，業績將更為重要，重點還是要找尋有基本面、有獲利的公司，相對之下會比較安全，而題材性的個股暫以短線交易為主，如近日CES展、無線充電族群等，不過步入2014年，電子股在新產品帶動下將陸續見到轉型成功個股表態。

103/01/07 操盤日記

※原物料投資大師吉姆羅傑斯日前指出，剛跨入2014年，美國股市雖然在FED宣佈減碼QE之後，擺脫了先前的盤整格局，而往上走出另一波反彈，但未來恐怕無法避開下跌的厄運，大師的話剛出口，美股開春馬上殺出一根百點長黑，亞洲股市及台股也見到連續拉回。

※技術面部份，亞洲股市拉回，令台股近日也回檔而下，連續3個交易日大盤成交量在900億元以上，量大但指數拉回，代表大盤將持續調整，甚至壓回測試月線及季線。而台股開放現股當沖，也真促進台股成交量能增加，但指數波動加大，但必須提防指數漲多後，當沖客更容易在中尾盤出場而造成股價向下激烈波動。

※個股部份，當沖效應是殺尾盤，對價低或股價淨值比較具優勢，首季行情重心在於股息殖利率、以及低本益比者向上調整空間。在大盤拉回過程中，個股只要低於多空線後不強彈皆應先退出，降低風險是首要考量。

103/01/06 操盤日記

※外資上週五豬羊變色，才剛未平倉淨空單全數回補，並轉為留倉淨多單，沒想到上週五外資卻大舉翻空，未平倉淨空單一下子就超過5千口，自營商也被迫停損部份多單，而摩台指未平倉量上升至25.3萬口的高水準，顯見外資避險心態濃厚，另外，選擇權Put/Call比也明顯降低不少，短線朝不利多方方向進行。

※技術面部份，今日是開放200檔現股當沖的首日，成交量略增來到941億元，當沖放量只會為大盤帶來震盪加劇，不是多方的助攻量能，而大盤指數連四黑，量能變化雖不大，但卻也是下跌量增現象，台股連四天的回檔也是跟隨著亞股拉回，國際股市若未能止穩，則防台股指數在封閉12月30日第三道缺口8543~8552點後，再嘗試回測12月23日多方缺口8408~8441點，多空線連二日出現黑點，而5日線已見反轉向下，短線若未見改善，則再度向下尋求支撐是避免不了的。

※個股部份，高價股休息時刻，短線投機資金持續集中在太陽能族群，表現依舊持續強勢，如果指數轉為高檔震盪，則個股能否續強的重點就在於成交量，因此若股價的量價結構出現不好的狀況，例如量大不漲或是長黑，則也可能是短線暫時轉弱的現象，屆時部份調節則是一般正常的操作方法。

103/01/03 操盤日記

※外資將避險的未平倉淨空單全數回補，轉為留倉淨多單405口，自營商則是小幅加碼多單，另外，十大交易人也由空翻多，轉為留倉淨多單1千多口，而選擇權Put/Call比達1.19有利於多方，目前籌碼面都是偏多，但這樣反而沒有軋空的力道，也就不易出現突然大漲的情況。

※技術面部份，昨日提到：台股過去 20年的統計，台股元月上漲機率不到5成…..元月月K線縱使收黑K，但不排除元月台股指數有機會呈現高檔震盪…..而今日難得見到900億以上成交量，但若量增下跌就不是好現象，此點是短線的觀察重點，今日大盤再見900億以上成交量但再以黑K作收，日K線連三黑呈現三陰線格局，今低8537點封閉12 月30日第三道缺口
8543~8552點，加上多空線出現黑點，短線必須留意再壓回測試12月23日多方缺口8408~8441點處，但政策目前積極作多，或許下檔會見到護盤、或許月初急跌，年前拉出下影線也有可能。

※個股部份，今年有QE退場及市場基期已高的困擾，操作仍宜穩中求勝為主，本益比水平、業績成長力、息率水平、次產業當紅程度、股價淨值比等都是今年選股須納入考量的條件。

103/01/02 操盤日記

※回顧2013年全球經濟重心在美國，美國2013年的經濟成長率為1.6%、2014年GDP預估為2.6%，所以今年股市相關的美國概念股都是重點；而再加上歐洲以及日本，歐洲的GDP2013年為-0.4%，而2014年歐洲GDP預估為1%，至於日本在安倍的三支箭政策下，也確實為日本帶來經濟復甦的跡象，而連動的台灣族群也可以留意。

※技術面部份，台股過去 20年的統計，台股元月上漲機率不到5成，不過今年農曆年就在元月底，當政者應不致於讓大家不好過年，因此元月月K線縱使收黑K，但不排除元月台股指數有機會呈現高檔震盪。而今日難得見到900億以上成交量，但若量增下跌就不是好現象，此點是短線的觀察重點。

※個股部份，個股表現仍是盤面主軸，尤其是有題材類股，在科技類股部份，例如太陽能、LED、無線充電、雲端等，另外跌深的個股有有反彈跡象，短線上台股的多頭格局還沒有結束的跡象，而個股則是要留意是否出現大量不漲，會比較可能出現短線的休息，否則都還有繼續攻擊的可能