102/12/31 操盤日記

※年末之際台股在財金雙長喊多下屢創新高，指數有緩升向8750點附近的壓力區挑戰，元月中或元宵節前見相對高峰後，2月中只3月底或有波外資撤走的修正壓力，以反應QE緩退正式實施後美元指數轉強向83或以上，將會帶給新興市場壓力，但台股明年有6都選戰，政策打房拉股態勢已明。

※技術面部份，台股量能放大回升帶動指數連日創下高點，且順國際股市上漲之勢，波段攻擊尚未結束，如果沒有出現連續超過900億元以上的成交量，則指數連續大漲機會就不大，將會是延續中小型題材股活蹦亂跳的行情，低基期或是跌深個股，有些近期表現相對強勢，採取的是輪動格局，因此選定標的之後，抱著等待出量的時間點，至於已於高檔個股，必須留意放量不漲可能出現反轉。

※個股部份，今年是2013 年最後一個交易日，回顧今年來有許多股票漲幅都已經相對大，而根據歷史經驗來看，反而可以回頭尋找低基期的個股，若是有基本面有轉機性或是成長空間，股價尚未完全反應，則可在2014年逢低介入

102/12/30 操盤日記

※放完耶誕假期，歐美股市又陸續恢復交易，只是從現在到元旦的新年假期，就剩明天一個交易日，目前沒有重要的經濟數據，因此，在整個運作的空窗期當中，國際股市應該屬於溫和表現，除非又有意外的系統性風險出現，否則下一次的大波動，應該要等到2014年初。

※技術面部份，就台北股市來看，內資的力量趁著外資放假而展現威力，這也意味著大家期待的紅包行情已經開始，而今日成交量擴增至876億元，也使得指數攻上近二年新高8623點，確實是小龍在年末擺尾，當下不論是國際股市或是台股加權指數，型態上、均線上、或是指標上，仍都維持在短多架構當中，展望即將來到的元月，或可兌現大家期待的紅包行情。

※個股部份，F族群上週很活潑，近來表現不錯的如F-麗豐、F-金麗、F-東凌、F-紅木，此波市場在F族群裡淘金熱或也是2014年的一個主戰場。另外不分電子、傳產的中小型股，只要業績展望不錯，股價介於50至100元的中價股，也成為市場作夢的指標。

102/12/27操盤日記

※新台幣連10貶雖然對外銷股有利，但卻對資金面不利，從過去20年的經驗來看，新台幣處於28.5~30.5元對台股多頭是相對有幫助，當過度貶值如貶破30.5元，此時代表資金撤出台股，通常指數跌勢居多。反之，當新台幣升破28.5元，則嚴重衝擊到外銷產業，台灣以外貿佔大宗，當新台幣進入該階段，對台灣整體經濟的衝擊將最大。在台股量能無法放大的情況下，若新台幣持續貶值並貶破30.5元，對台股中期發展，恐怕會帶來負面影響。

※技術面部份，正如昨日所提：只要國際股市的表現不要太差，或許台股就有機會在最後交易日前再度挑戰8501點以上的今年新高的機會，看看是否真的見到小龍擺尾。外資雖然放假，但台北股市今日在成交量持續低迷少，依然小龍擺尾再創2013年新高指數來到8543點，不過台股目前仍處於大區間震盪格局，但在政策護航下，今年收盤有機會收在8500點之上，元月份也有機會在政府作多下出現元月紅包行情，當然只要沒利空干擾，市場的操作心態也會開始轉為積極。

※個股部份，即將進入2014年，許多公司開始對明年規劃出美好願景，

102/12/26 操盤日記

※外資在休假前夕，在台指期上進行空單回補，未平倉淨空單也跟隨下降，近月摩台指未平倉量也降至10萬口以下，多空轉戰只一月份合約，因此使得本週在現貨市場形成量縮現象，預期在年底前盤整機率較高，但卻也是多方較有發動突襲的可能。

※技術面部份，加權指數日KD指標交叉向上，成交量能持穩在800億元以下，均線是全面走揚的多頭格局，短線支撐看8400點，未跌破前中性看待即可，由於QE退場被視為是不確定因素的消除，因此只要國際股市的表現不要太差，或許台股就有機會在最後交易日前再度挑戰8501點以上的今年新高的機會，看看是否真的見到小龍擺尾。

※個股部份，除了權值股之間的輪動格局，台股近期在部份電子類股似乎也看到了回神的跡象，不過建議不要把思緒擺在舊東西上面，而是能夠創造新格局的個股，將會有比較突出的表現空間，如今年單純汽車零組件若再結合成為汽車電子，則股價表現更是亮眼，這是傳統與科技的結合，並且打進一般生活當中，會是股價未來上漲的趨勢所在。

102/12/25 操盤日記

※QE溫和縮減，代表美國景氣穩步向上，德國股市創新高也說明歐洲景氣也同步復甦，台灣出口產業與成熟國家景氣連動度高，出口占國內生產毛額(GDP)的比重達到6成，美、歐、日、中國的占比更高達3成以上，成熟市場景氣復甦，加上大陸經濟動能回穩，對台股都是一大助力。

※技術面部份，這週正式進入歐美的耶誕與新年連續長假期，美國時間的週二美股休市半天，週三則是全天休市，接下來美國時間的週四與週五也都沒有重大的經濟數據，看起來2013年最後幾個交易日當中，歐美股市的交易將會趨於平淡，成交量縮之際，指數漲跌意義當然相對不大，影響至台股也是相同的情況，而時間點距離年底剩下最後4個交易日，量縮下仍嗅到一股多方蠢蠢欲動的氣息，或許明年初台股將有機會啟動紅包行情。

※個股部份，農曆年前若有紅包作帳行情，則個股無論高低基期總會希望搭上車，再創新高或跌深反彈並存，重點在於投資人手上資金的運用，若是考量年節及指數在高檔區，則可趁拉高減碼個股順便提高現金。

102/12/24 操盤日記

※美國聯準會每次出手總是讓市場驚訝，這一次在歐美耶誕新年長假期之前，正式宣布量化寬鬆政策開始轉向收手，立刻讓歐美股市分別以大漲呼應，關鍵當然是因為QE縮手的速度沒有想像中激烈，等於暗示QE的退場其實是短空長多，不過值得注意的是，全球熱錢會陸續往美國移動，美元強勢之下，新興市場的壓力必然增加。

※技術面部份，從QE退場的角度判斷，台股的下一段大行情應該會從現階段的資金行情轉為景氣行情，只是蘊釀景氣行情需要真實的業績呈現，而此時台股隨著國際股市推向8478點，準備向8501今年高點挑戰，但成交量在8百億元下仍是緩升走勢，而外資期空單又向5千口附近回升，在量不足850~1000億元下，指數8501~8750點內仍具不小反壓力，尤其新台幣正貶向30~30.3元的關卡，沒有新熱錢反有流出的壓力，唯農曆年前仍利個股走資金行情表現。

※個股部份，雲端、IPC、車電、醫材、電子商務、NFC等仍是明年當紅次產業，法人積極卡位相關個股，年底向上拉高作帳或壓低結帳會更加明顯。

102/12/23 操盤日記

※台股主管機關規定年度最後5天賣股不計入今年度獲利，債券不好，要多賣股票實現獲利達成預算情況下，壽險今年有結帳賣壓，是造成近期高漲幅或股價高基期股跌勢較重主因，且因為股票年底評價是用下半年均價，因此若年底前買回來，價格比下半年均價高，那麼在評價方面就要認列未實現損失，所以近期出現的壽險資金可能就得等到明年1月2日以後才進場。

※技術面部份，台股上週週K線收紅守在8400點之上，且守住週多空線，且週多空線仍呈現紅點，以此觀之，台股12月以來的回檔並未妨礙到中多的發展，除非我們見到多空線出現黑點甚至下滑；日K線部份，今日跳空上漲收紅K但帶上影線，加上5MA未跟上收盤指數，短線隱生拉回壓力，也必須等待5MA向上穿越多空線，才有利短多再度抬頭。

※個股部份，回顧今年汽車族群漲勢驚人，但是產業趨勢仍為正向發展，11月歐洲新車銷售量連續3個月增長，創下4年來最長的紀錄，亞洲和德國車商拯在北美增建新廠，這些車廠除為因應北美車市需球預料將會擴大外，亦有可能用於輸出，特別是銷往歐洲、中東及非洲，對照國內不少汽車類股仍是多頭的一年。

102/12/20 操盤日記

※市場隨著總體經濟變數而擺盪，先有QE可能退場而震撼國際股市，使的美國股市出現了連番的重挫，接著歐美公佈PMI數據亮眼，加上週三FED會議結果的利空出盡解讀，又激勵了道瓊指數強勁反彈，只是歐洲股市如德、英、法各國，短線指數所形成的頭部套牢壓力能不能順利化解，還需要時間觀察。

※技術面部份，FED例會後意外啟動量化寬鬆QE減碼機制，是基於美國經濟展望轉強，也促使美股道瓊在今年屢創新高，回顧台股，台股受制於經濟復甦緩慢，因兩黨惡鬥使得ECFA進度落後、服貿協議卡在立院，致使台灣無法加入跨太平洋戰略經濟夥伴關係(TPP)、以及東南亞國協等國際組織，台灣出口競爭力陡降，加上產業轉型緩慢，自然台灣經濟復甦遠落後於國際經濟，台股表現也無法跟上國際股市，股市永遠是經濟的櫥窗，台灣經濟不好，台股能在2013年底見到8500點已屬難得，展望明年第一季，除非國際股市越戰越猛，加上農曆年節、作夢行情發酵才有機會突破8500點往8800點走，否則台股仍先將在8100~8300~8500點來回震盪。

※個股部份，今年的驚呼生技股，回檔一段時間後似有走穩跡象，其中4152台微體、4180安成藥是族群指標，而安成藥的轉強關卡在310元，若可有效突破，即利股價進入強彈行情並形成與台微體的新藥股王爭霸戰，並帶動族群轉強表現，當作夢的新藥股仍有行情，就代表生技股在2014年仍將有一席之地。

102/12/19 操盤日記

※週三美國FED聯準會會議結果宣布每月縮減購債100億美元，並暗示低利率將持續到失業率降至6.5%為止，並將溫和縮減購債，市場將此解讀為利空出盡，道瓊自盤中低點急拉超過360點，終場大漲約293點，以16173.04點作收，離11月剛創下的歷史最高價16174.51僅剩一點。

※技術面部份，台北股市12月以來受到國際股市調整而壓抑，但時間點已來到農曆年節前夕，縱使國際股市如德英法漲了一整年後，即將進入中期回檔而連帶台股也提早進入回檔，相信也會有一波反彈波，快則月底、慢則明年初，或許台股仍可望營造一波紅包行情，屆時國際股市若見反彈無功，則台股再見一波行情時卻是獲利了解的關鍵時刻，而關鍵點仍在國際股市。

※個股部份，在指數波動不大的情況下，權值股的角色只是影響指數，因此操作上仍是選股不選市，以中小型股、業績轉強股為重點，電子股、傳產股都有機會，而個股的操作將會是獲利關鍵，如電子商務個股網家、商店街、台驊、大榮、中菲行、宅配通短線的表現確實可嘉。

102/12/18 操盤日記

※上週美國眾議院已經通過2014、2015年會計年度政府預算，未來2年內美國政府不致於關門。聯準會本週將召開FOMC貨幣政策會議，九月份市場原高度預期FOMC會議將縮減QE規模，卻因為政府債務問題而維持QE原來的規模，使得這次QE會不會縮減的變數增加，在美國時間明天週四凌晨FOMC會議結論還沒出爐前，國際股市仍將謹慎面對。

※技術面部份，12月國際股市進行調整激烈，但QE退場利空卻有逐漸淡化味道，而台股指數也見壓回至季線處，合理上有利台股多頭在12月下旬再度表態，但也因為量縮至8百億元以下，所以在此情況下，必須先看週四FOMC會議後國際股市的表現，是否能夠開始止跌回穩，否則，指數仍是箱型表現，維持8500~8300~8100點的區間整理不變。

※個股部份，大盤量能還是維持600~800億元之間，代表市場資金只有一套，從漲多高基期個股中撤出後，短線明顯往三低股，也就是低漲幅、低本益比、低股價淨值比族群集中。

102/12/17 操盤日記

※台股雖自上週三回檔，但事實上在上週至今，台股表現在亞洲股市之中仍是相對抗跌，過去一段時間，國際股市出現明顯拉回，但台股抗跌的現象，此時要觀察的是國際股市是漲多拉回，還是漲多後結束了波段的多頭走勢，這攸關台股接下來的走勢。

※技術面部份，台股指數今日呈現無量反彈，終場留長上影線並受制於多空線，顯見短線仍不利多方表現，現階段指數維持8500~8300~8100點的區間整理型態不變，而成交量能若只是持穩不見擴量表現，就難有表現突破整理區，大抵上只是在整理區中進行震盪，下檔則需見量縮才能產生低檔支撐，但反彈上攻沒量，彈升空間就不用過度期待，不過整體系統性風險不大，仍是選股不選市行情。

※個股部份，目前仍是進行量縮下的個別股調整，高漲幅及高基期股短線回檔幅度快又深，研判尚需一段時間進行調整，選股宜避開離年線正乖離過大個股，如超過30%以上就要小心，以低基期及低漲幅個股為優先考量，並暫時嚴控持股比重。

102/12/16 操盤日記

※美股加速下殺，短線頭部的型態形成了一股長假前恐慌的肅殺氣氛，當然最大的關鍵就在於美國國會通過先前兩黨達成協議為期兩年的預算案，並且取消了部份聯邦政府機關的自動減支措施，看起來像是利多，偏偏市場認為這是讓QE退場的預備動作，因此美股走勢特別疲弱。

※技術面部份，就台北股市的表現來看，現階段指數維持
8500~8300~8100點的區間整理型態不變，整體來說，只要國際股市不要持續向下修正，而成交量能持穩在700~800億元附近，則低檔支撐力就會較強，不過上攻沒量的話，短線縱使彈升也沒什麼威力。

※個股部份，接近年底，台股在經過修正之後，雖然12 月很多公司都要進行盤點動作，營收方面可能不是太優，不過到明年3月底之前都不會有財報數字干擾，也是台股最容易上漲的一段期間，個股表現可望延續作夢行情。

102/12/13 操盤日記

※今年以來跑在最前面的美國股市慢慢感受到漲多的壓力，尤其道瓊指數幾乎要出現的短線小頭部，更是令人膽戰心驚，不過即便如此，累計一整年的漲幅，美股還是今年全球股市的大贏家之一。

※技術面部份，指數在8500點觸礁後回檔，高點回檔2天今日稍見走穩，不過短短2天，但個股卻已經是波濤洶湧，大型股、權值股撐住指數，今日雖見中小型股反彈，但近日進行激烈的股價調整也夠震撼人心，主因在於成交量不足800元，甚至900億元以上，大型股及權值股能夠發揮的空間有限，漲勢續航力有待考驗，且容易產生資金排擠效應，漲多高基期個
股或本土法人高持股個股容易出現結帳賣壓，是許多個股短線出現快速回檔的主因。

※個股部份，下半年以來，指數波段空間不大，但個股表現亮眼，許多個股都創要倍數以上漲幅，時序上進入歲末年終，包括法人或中實戶等都有落袋保持戰果心態，是近期盤面上漲多個股容易回檔關鍵，操作困難度明顯提高，此時等待趨勢明朗是理性的。

102/12/12 操盤日記

※台股指數近日雖維持在高檔，但觀察近日盤面不論是在上市或是上櫃，都呈現下跌家數高於上漲家數，顯示權值股撐盤的同時，另外一面則是中小型股的補跌，也要留意中小型股是否正在進行結帳行情，而權值股把指數撐在高檔，中小型股的暫時調節，都只是短線上的變化，主因為總成交量能並沒有出現太明顯的增減變化。

※技術面部份，指數突破8500點壓力後旋即跳空拉回，以空方缺口封閉12月9日的多空缺口，而指數是否持續下探封閉11月28日仍有一道多空缺口8312~8320點值得觀察，尤其此處目前也是季線處，而半年線位置8174點則是第一道缺口8142~8182點處，純粹從技術面的角度著眼，若市場對台灣接下來經濟表現不具信心，自然會使得台股再陷入8000~8500點大盤整區，那麼第一道缺口就有封閉的危機。

※個股部份，延續上節看法，在成交量未能擴增挑戰8500點時，11月營收出爐之際，表現好的公司可能會利多出盡，而低於預期的公司則展開修正，不過，如果12月的營收還有在持續走強，則這樣的個股逢低反而可以尋找加碼的機會。

102/12/11 操盤日記

※歐美漸漸感受到耶誕還有新年的長假氣氛，對於整個股市來說，只要西線無戰事，沒有令人意外而嚇壞的經濟數據，或者是系統性的風險出現，今年大概就會以年初`開高、年底走高的方式走完今年的行情，不過這種漲勢也替明年成熟市場與新興市場的漲跌輪動留下了可能出現翻轉的一個伏筆。

※技術面部份，今日早盤指數再創今年新高，更首次突破8500點證所稅天險所在，雖說8500點已不是證所稅天險，但終究是市場信心關卡，也是技術面上的大鍋蓋，而要突破8500點大關，重點在於成交量一定要補量才夠，但成交量未能常態進入850~1000億，則指數向上空間就有限，此時也要留意在下週三期指結算前外資態度，終究指數已進入8500點重要壓力區。

※個股部份，近日高價生技股台微體、智擎下修，說明當台股量能不足只有850億元上下，資金就會出現排擠效應，生技股的資金投機力道被新股吸走，因此短線要留意資金的轉向至何方，業積成長股、轉機成長股、息率優勢股、本益比合理股、價值股等輪動。

102/12/10 操盤日記

※證交稅調降在即，台股也累積能量準備挑戰證交稅大鍋蓋8500點，金管會主委曾銘宗樂觀喊話表示：上市公司累計前三季獲利和去年同期相比，大幅成長59%。也就是說台股基本面良好，代表股市行情有利於多頭發展。

※技術面部份，昨日見到指數創下今年新高後，今日指數進入震盪，由於月線仍在季線之下，將妨礙指數持續向上攀升，不過多空線紅點持續向上，也說明指數下跌空間有限，因此指數維持高檔震盪機率頗高，而觀察上，在大立光創下新高價1145元後拉回，只要不破5日線還是維持多頭格局，將對盤面帶來一定助益，此時若能見到漢微科、精華光三天王進行高價良性互動，將更有利指數維持高檔。

※個股部份，昨日指數創下新高同時，也見到盤中不少漲幅已大個股出現急跌殺盤走勢，似有趁大盤大漲利多掩護出貨，所以此時操作宜避開高檔、高基期個股，轉為觀察跌深低基期個股為較佳策略。

102/12/9 操盤日記

※美股道瓊指數拉回5天後，見到快速反彈拉出一根198點的紅K棒，帶動今日亞股走強，台股也在激勵中以一點之差突破今年指數高點8476點，不過道瓊能否續強需再觀察，目前先看成量縮反彈，一旦美股再度壓回，台股也就可能壓回封閉今日的多方缺口。

※技術面部份，上週五外資在台股還是翻空操作，不僅在現貨小賣0.3億，外資空單還保持在2千口，沒想到道瓊大反彈激勵今日指數意外再創新高，盤中見到今年新高點8477點，不過再見多方缺口，從底部推算已是第三道缺口，加上留上影線，除非外資轉為積極偏多，否則短線不能排除有壓回走勢，而今日拉抬權值股，也就是短線權值股必須扮演穩盤角色，若權值股也隨技術性壓回，自然影響短線指數表現。

※個股部份，指數震盪過程中仍見許多股票不斷創歷史新高或波段新高，如條碼機個股、安控股、以及物流及網購有關的個股如大榮、榮成、台驊、堃霖、宅配通，因為進入年底銷售旺季，包括中美等網購市場快速發展，加上12月12日是中國網購節、宅配通掛牌、香港的嘉里物流也將在當天訂價，市場熱度似乎短線不減。

102/12/6 操盤日記

※歐美股市近日開始出現漲多回檔的疲態，但不致於在此時出現全面性的反轉走空，所以國際股市延續高檔震盪格局機率大，台股在短線指標來到高檔的同時，也同樣進入高檔震盪走勢，此時台股指數要繼續大幅攻擊必須看國際股市與外資現貨、期貨市場的臉色。

※技術面部份，台股短線漲多進入高檔震盪，本波段最重要的目標還是挑戰突破8500點的證所稅大鍋蓋，才有機會延伸出一趟可以持續到明年第一季的中多行情，雖然指數有數百點行情，但有夢有題材個股少說也有3成以上的價差空間，因此，操作重心自然仍在個股身上，由於台股成交量能很難放大，市場人氣就很容易出現集中，沒有量的必須等待量能放大才較有機會，有量的則在沒有看到反轉訊號之前，千萬不要輕易放棄，雖然指數進入震盪格局，但有量、有夢、有題材的個股，短多行情卻不會輕易結束。

※個股部份，個股的表現持續在盤面上輪漲，有夢就有機會獲得市場青睞，而接下來的11月營收是中間的檢視機會，明年的展望大家都會說，因此股價還是要看基本面的真實情況，只是這段時間有夢的個股就容易拉高

102/12/5 操盤日記

※近日期指表現良好，主要是因為十大交易人加碼不少台指期多單，外資的動作則是相當保守，而自營商似有高處不勝寒的感覺，昨日減碼台指期多單，不過本波期貨反彈呈現驚驚漲的情況，目前尚未看到敗象，而台指選擇權Put/call Ratio為1.1477仍是利於多方情況。

※技術面部份，以指數的行進方向來看，多頭抓住了趨勢的力量，因此，加權指數有機會以緩步推升的模式往上墊高，真正的目標或許是先蹲後跳，一口氣往上挑戰8500點大的壓力區帶，只是還需要一些時間進行蘊釀，等待經濟大環境的配合、等待台股人氣的回升，也等待籌碼面的調整接近尾聲，短線因成交量受到壓縮，加上日KD指標迅速拉升，K值已到80之上，致指數在8400點附近進行高檔震盪。

※個股部份，個股的表現空間還是很大，接下來要注意的是11月的營收狀況，營收是接下來到明年三月底前，基本面會干擾作夢行情的因素，因此，如果行情走在前面，則到營收公佈期間，股價表現就容易較為收斂一些，而個股除了作夢與題材外，若有業績則更有想像空間。

102/12/4 操盤日記

※只要國際盤沒有利空的系統風險訊號出現，如美股大跌、美國FED減購房貸、美元指數彈過83等，就有利資金面的效應強壓過基本面的弱勢，就有利台股在農曆年前進行慣性上漲，加上年底年初又是作夢期及財報空窗期，有利個股發揮，自然台股主軸仍是個股或族群的資金行情。

※技術面部份，進入年終最後一個月，行情的發展其實有漸漸明朗的味道，首先週KD技術指標順勢起死回生，頗有蘊釀往上黃金交叉的機會，再拉到月線的格局來看，月KD維持多頭排列，如果週KD可以發動多頭攻擊，則月KD的開口值將再一次放大，也就是從現在起一直到明年第一季，看起來就是走緩步推升的型態。

※個股部份，個股的題材其實很豐富，除了今年全年獲利外，明年的夢將是盤面重心所在，包括明年的業績展望，或者是基本面轉性，又或是新掛牌帶動的比價與族群效應也可以注意。

102/12/3 操盤日記

※12月的台股有天時、地利、人和因素支持，天時是國際股市於此時紛創新高、地利則是台股目前相較於國際股市仍是落後狀況、人和則是外資、政府、法人、公司派、主力、大戶各路人馬各有各的作多考量，加上台股12月偏多的歷史因素，所以本月是台股今年最有機會創新高的月份。

※技術面部份，大盤11月月K線留下約300點下影線，加上法人態轉趨正面，似乎預告12月行情有利多方進行，但若以股市反應GDP來看，明年GDP預估值在3.4%，但會不會調降不知道，所以12月到1月的台股仍未必反應明年GDP可能3.4%，所以此時台股指數上檔空間仍然不大看待，加上成交量低迷靡也會壓縮指數的空間，所以市場上就會認為指數空間不是重點，仍應將目光集中在個股的表現上。

※個股部份，行動裝置雖然維持成長態勢，不過台灣品牌廠狀況不佳，加上中國科技廠崛起，顯示未來台灣廠商能夠分到的餅相對有限，PC、NB衰退象徵著過往台灣最強的產業走下坡，而投資必須選擇產業向上的產業。

102/12/2 操盤日記

※慢慢接近歐美的長假期，歐美股市的交易氣氛也開始降溫，整體來看，除非有意外的系統性風險出現，否則國際經濟應該是西線無戰事的平靜狀態。台股部份，近月十大交易人由空翻多，外資在現貨市場持續大買超也是偏多看待，而台指選擇權買權最大未平倉契約由8500點上升至8600點，代表市場認為指數將會突破8500點。

※技術面部份，台股在連6紅後順利突破所有均線反壓，且統計過去20年台股在12月的表現，上漲機率高達八成、平均漲幅5.67%，近十年更高達九成、平均漲幅3.7%。再從另一個角度看，指數在11月上漲次數為12次、機率為六成，然而在剩下的8次下跌過後，12月上漲的次數為6次，平均漲幅約3.29%，單純以過往歷史統計數據來看，12月確實就是全年最容易上漲的一個月份。

※個股部份，時序進入年底及明年初，資金行情對中低價題材股較有利，加上農曆年效應，部份應節類股開始表現，飯店旅行社今天見到三檔漲停板，或許就是符合這樣的概念。

102/11/29 操盤日記

※美股道瓊在歷史新高附近，但技術指標過熱，日KD維持80以上近2個月，短線有可能拉回針對過熱技術指標進行修正，不過觀察台灣股市，十大交易人近月將大部份的淨空單回補，全月更是由空翻多，顯然大戶在遠月期是做多的，配合外資在現貨市場大買超，台股後續自然是偏多看待。

※技術面部份，指數連續上漲6天，拉出連6紅，今日指數高點見到8414.79點，攻入8322~8476點反壓區內，唯日K線留下多方缺口等待拉回封閉，加上股價離剛翻揚的多空線太遠，週KD尚未形成交叉向上，這是短線連6紅後必須留意的訊號；然而，當見到多空線紅點跟上股價，同時週KD重新黃金交叉向上，就是另波攻堅行情的訊號，惟外資期現貨未同步擴大作多之前，今年高點8474仍是壓力所在，而上檔8500~8750點亦是不小反壓區。

※個股部份，在台股連6紅之下，個股由空翻多、再次表態者眾，汽車零組件、生技類股、台積電概念股、電子商務概念股等又見多頭崢嶸，12月的台股將是閃亮的月份。

102/11/28 操盤日記

※全球資金的翹翹板效應，是最近成熟國家股市表現很強的重要關鍵，像是資金繼續在美國，歐洲以及日本的股市打滾，使得新興市場包括台股、韓股以及東南亞區域市場表現就沒這麼突出，在資金效應下，歐美漲多修正之後，錢自然會來到台股尋找落後補漲會。

※技術面部份，本週台股幾乎是以一天一利多的方式替台股增添多頭柴火，先有官股銀行的公併議題，接著是10月商業景氣優於預期，昨日又來個300億元政府基金投入股市，姑且不看這些利多的實質作用力，但至少絕對可以感受到政府積極作多的思維。從線型來看，指數本波低點8093點以KD低檔背離轉多，並拉出連5日紅K，充分展現多頭的企圖，成交量也慢慢回升到800億元，成交量能否遞增？是接下來的觀察重點，只要成交量攀升到850億元以上，就能延續12月上漲的歷史經驗。

※個股部份，本週新掛牌個股一檔接一檔，而新股掛牌帶動同族群、同獲利的概念股相互比價機會，更是一個可以聚焦的亮點。

102/11/27 操盤日記

※隨著時間點逼近年底，雖然GDP不保2的話題延燒，但是市場預期年底股市的作帳行情加溫之下，陸續開始嗅到意外的利多，比方說官股銀行的公公併題材，這可是替金融類股點火加溫，加上國際股市維持多頭走勢，也為台股找到修正後的著力點。

※技術面部份，原規劃指數進入C~2波，在上述國內外環境改變後，波浪走勢也隨即改變，股市永遠反應基本面，線型只是基本面改變後的結果，技術分析只是衡量新結果可能遇到的支撐或壓力，切勿以為透過線型可以完全掌握基本面的未來。從線型來看，指數本波低點8093點低於8100點，但KD卻見墊高，也就是低檔背離有利轉多，台股經過11月下跌修正後找到新的環境面的支撐點，而12月的歷史經驗是上漲機率高，使得下週進入12月後又帶來台股的希望。

※個股部份，10月商業景氣超旺，可能受惠的不外乎內需、零售通路、物流、觀光百貨、連鎖餐飲等族群，一個一個陸續出現的利多都將替股市最後一個月的行情炒熱人氣。

102/11/26 操盤日記

※美股道瓊指數收盤突破16000點、S&P500也突破1800點，美股牛氣沖天，亞洲股市也跟著反彈，台股今日則受到激勵再見彈升，基本上台股之前獨弱，在國際股市沒有太大的變動之前，仍是屬於大箱型的區間震盪。

※技術面部份，線型上對多方有利的條件，就是在短時間內，季線仍維持上升的趨勢，又加上年線同樣持續走升，這兩條中長天期的均線成為多方的信心支撐，也就是沒有扭轉翻空之前，台股就有機會追隨國際股市而重新振作。不過今日再度向上攻堅，但成交量仍無法放大，將令短線攻擊力度受限，因此只能暫以反彈視之，攻擊中成交量擴增永遠是必要的條件。

※個股部份，隨著產業的變化，台股本身也跟著結構性的改變，必須要注意到，電子與傳產之間的區分，絕對不再是高低本益比最重要的因素，技術門檻與成長力道才是最大重點。操作上仍是以個股為主，個股的未來性才是重點，有高價股在上面帶，同族群或有相關性的低價股，就會有必價向上的空間。

102/11/25 操盤日記

※受到六強與伊朗在日內瓦達成的初步協議，也就是伊朗將縮減或暫停多項核子計劃，使得市場預期油價將下跌而激勵全球股市上漲，使得國際股市仍處高檔不墜。國內部份則是財政部主導進行銀行公公併，激勵兆豐金、彰銀帶頭表態，此舉為處於修正格局的台股提供一道政策偏多支撐力道。

※技術面部份，上週五提到：今日看似初步止跌，但小紅量縮仍是反彈格局，暫看成C~2小波，一旦8000點整數關卡跌破，必須留意下探8 月30日多方缺口7931~7936點、8月29日缺口7834~7841點，而此2處缺口位置符合賣權次大7800點，謹慎觀察。上述看法自然是短線必須留意所在，不過今日受利多激勵開高，一舉封閉11月21日8204~8203空方缺口，有利先阻檔空方向下撲殺力道，不過今日亦留下一道向上跳空缺口，此缺口不具多方意義，短線勢必快速壓回封閉，以讓指數維持在C波修正的格局中。

※個股部份，每年到了近12月份，總是各機構或研究人員為明年進行選股的重要時刻，當然最後什麼類股會勝出仍需以屆時的盤面為準，只是現在市場的看法似乎聚焦在電子商務的人物金三流、3D列印、汽車電子、雲端、IPC、醫材、安控、NFC、越南TPP受惠、4G通訊、Apple新品等族群上。

102/11/22 操盤日記

※根據聯準會所公佈的會議紀錄顯示，就算是美國就業情況沒有出現大幅改善的情況下，聯儲會仍可能會開始縮減現有貨幣寬鬆政策，這雖然只是會議紀錄，但某種程度上，仍代表著聯準會的思維與邏輯。

※技術面部份，台指期結算後次日，也就是昨日仍見到外資在現貨市場大賣100億，期貨未平倉淨空單已達到17133口，選擇權未平倉量賣權最大集中在7900點、賣權次大7800點，加上選擇權Put/Call Ratio已低於1來到0.9279，皆暗示指數期貨仍是短空續向8000點以下測底。而今日看似初步止跌，但小紅量縮仍是反彈格局，暫看成C~2小波，一旦8000點整數關卡跌破，必須留意下探8 月30日多方缺口7931~7936點、8月29日缺口7834~7841點，而此2處缺口位置符合賣權次大7800點，謹慎觀
察。

※個股部份，多看少做、按兵不動，應該是此時最大的操作原則，在C波修正的過程中，留意那些個股抗跌，且法人藉回檔進貨，這些個股就有機會在新一輪行情中竄出，而領先築完底的個股則已率先突圍上漲，值得發掘留意。

102/11/21 操盤日記

※昨日台指期結算日卻見到外資在現豁市場大賣76億，在期貨市場偏空操作7474口，使得未平倉淨空單達到9931口，十大未平倉籌碼也是偏空，顯示外資及大戶對於後市依舊是偏空看待，而選擇權未平倉量賣權最大集中在7900點、賣權次大8000點，似乎暗示指數期貨有向7900~8000點測試的可能。

※技術面部份，昨日提到：週KD開口超過14且持續向下探底，意味指數還有機會向下測試8000~8100點支撐的可能……..自8476回檔以來進行AB-C波的修正走勢，現在就是B波反彈行情的週期，不過最大的疑慮不是大環境不好，而是台股的量能持續低檔，這會使得B波反彈有氣無力，因此現階段的操作不宜過度擴張資金水位。今在殺盤下指數已破A波低點8100.73點，盤中指數低點已進入8000~8100點支撐間，B波果然如預期短命，而在法人及大戶偏空下，必須留意指數測試8000點支撐外，就線型論，8 月30日多方缺口7931~7936點、8月29日缺口7834~7841點，此2處缺口是否在此次C波回檔時封閉，必須謹慎觀察。

※個股部份，多看少做、按兵不動，應該是此時最大的操作原則，在C波修正的過程中，留意那些個股抗跌，且法人藉回檔進貨，這些個股就有機會在新一輪行情中竄出。

102/11/20 操盤日記

※目前台股匯市仍深受韓股匯市波動的熱錢效應影響，美國FED主席葉倫政策導引，使得市場認為低利率政策將比預期長，此預期下使得資金流向股市效應持續，台股也因此受惠，市場資金充沛提供台股下檔支撐，但指數空間仍暫無向上擴大的條件。

※技術面部份，週KD開口超過14且持續向下探底，意味指數還有機會向下測試8000~8100點支撐的可能，除非放量逾850億元站上多空線，且外資期指現貨同步作多配合，才有再挑戰8332~8476點的機會。自8476回檔以來進行A-B-C波的修正走勢，現在就是B波反彈行情的週期，不過最大的疑慮不是大環境不好，而是台股的量能持續低檔，這會使得B波反彈有氣無力，因此現階段的操作不宜過度擴張資金水位。

※個股部份，在高價績優股帶動之下，不論是電子或是傳產股，同產業個股都有機會獲得跟進的空間，第四季是一年最容易上漲的一季，尤其是12月上漲的機會最大，台股在11月已經先行壓回，但此時卻是選股為12月佈局的時刻。

102/11/19 操盤日記

※美、歐股再走高，尤其是美國股市持續創下新高，而在亞洲股市方面，中國與香港股市繼續彈升，日、韓也續揚，全球股市再次回到多頭架構，台股雖也反彈，不過漲幅相對弱勢，主要是成交量能未能放大。

※技術面部份，至於短線行情的發展，由於11月台股仍處於三重轉折時期，也就是指數處於整理格局，因此成交量不易放大，既然無量則指數空間自然不大，今日指數在量不出下反彈遇到多空線反壓，不過多空線出現紅點有助漲力，但無量是否能突破反壓仍值得觀察。而年底最後一個半月的行情中，第一階段應該還是外資主導，由於綜觀整個國際情勢，看起來變數不多，應該還可以維持驚驚漲的結構，時間再往後走，外資放假去之後，就成了內資主導整個情的節奏。

※個股部份，依然是選股不選市，指數操作難度高，仍應聚焦於個股，而市場持續拆解第三季季報，預估第四季與明年展望，加上題材性，則強者恆強的景象更為明確，個股若無法吸引市場資金，則本益比就會比較難提升，此時就得依賴族群中高價股帶動比價。

102/11/18 操盤日記

※第三季財報完全公告之後，下一次又會有業績地雷的話，大概要等到年報的公佈，等於是接下來有一大段好幾個月的空窗期可以盡情作夢，這也替下一段的行情營造了一個波段周期的空間，而且不管是傳產、電子，只要基期低應該通通有機會。

※技術面部份，至於短線行情的發展，大盤指數A波的修正告一段落，短線將轉入B波的反彈週期，此時尚不致於見到再度回升行情，主要原因在於11月大盤遇到三重轉折，也就是9220點以來第34個月、8170點以來第21個月、7050點以來第13個月，因此在轉折下指數震盪本就可以預期，不過大盤季線、年線上揚將可提供8000~8200點支撐以利打底，而連二日量縮上漲表現出反彈特色，上檔月線視為反壓，而多空線紅點若能持續出現有利助彈力。

※個股部份，指數短線上下跌的幅度雖然不大，不過趁著修正的機會，許多缺乏業績的個股出現了較大幅度的修正，但是也有些跌過頭會展開跌深反彈，而另外一類，則是第三季的財報比預期中的好，則修正過後反彈的力道就會更強烈，台股短線仍是個股表現

102/11/12 操盤日記

※美國股市近日震盪，亞股也跟著走跌，短線上國際股的狀況並不穩定，而台股成交量持續在800億元之下，成交量能不見拉升跡象，指數迴旋空間自然不大，雖然期現貨短線見到支撐，但現貨籌碼已見鬆動，停損賣壓浮現，加上未平倉空單增至1萬口以上，顯示外資避險情緒已明顯升溫。

※技術面部份，昨日大盤指數見到8168回檔低點，搭配美股小紅表現，今走勢如昨所提：指數在今日也確實回測了季線，只要沒有意外的利空或國際股市走空帶動，指數初步支撐在8100~8200點，不過外資期現貨未翻多之前，加上時間轉折、成交量不出，以及仍待第三季季報完全揭曉下，台股短線最好的情況下就是在季線震盪整理，但11月大盤終究遇到三重轉
折，在此時間週期中，仍須面對指數在8000~8200點尋求落底。

※個股部份，盤面上目前並沒有主流族群，只有短線資金到處流竄，尤其10月營收及第三季季報在本週才會完全出爐，因此大多數個股股價都必須要跟著數字調整，夢太大的個股還得等待，選股終究須仰賴基本面，只要對於第四季或是明年展望有疑慮個股，就暫不納入持股名單較佳

102/11/11 操盤日記

※今日期現貨再同步創下回檔新低指數，除了外資在期現貨市場持續偏空外，自營商在上週五終於承受不住壓力，由多翻空，而台指選擇權put/call比仍低於1.06的多方分界點，對於空方依然有利，而選擇權賣權最大8100點、次大8000點，因此期現貨都有可能向8000~8100點進行測試。

※技術面部份，上週提到：11月大盤遇到三重轉折，也就是9220點以來第34個月、8170點以來第21個月、7050點以來第13個月，因此11月台股向下修正是件好事，而近日台股也在國際盤拉回壓力再配合三重轉折下，指數在今日也確實回測了季線，只要沒有意外的利空或國際股市走空帶動，指數初步支撐在8100~8200點，但若發生，則必須考慮選擇權賣權次大8000點，也就是年線位置。

※個股部份，第四季是勇敢作夢的季節，但今年恐怕要等到12月才有夢可做。而市場普遍認為電子股是過街老鼠，但是新產品、新動能還是集中在電子股，因此操作電子股必須往新產品、新技術去找，具有獨創性的公司自然成為市場亮點，市場正在期待指紋辨識、4G 資本支出、無線充電能成為新方向，除此之外，跌深的電子股將有機會走出一跌反彈，或許黎智
英買進宏達電有他的眼光。

102/11/08 操盤日記

※昨日外資期現貨再度同步偏空，現貨市場賣超24.59億元，也見到持續加碼台指期空單，未平倉淨空單已逼近7千口，另外，十大交易人的淨空單也在增加當中，而台指選擇權put/call比僅有0.98，低於1.06的多方分界點，對於空方較為有利，自然也影響台股現貨表現。

※技術面部份，11月大盤遇到三重轉折，也就是9220點以來第34個月、8170點以來第21個月、7050點以來第13個月，因此11月台股向下修正是件好事，也說明了為什麼11月台股表現這樣疲弱，因此面對11月的台股必須耐心以待。短線上正如同近期所說，當5日線跌破多空線之後，必然會殺出一根黑K棒，同時會加速向下測試8100~8200點支撐，今日指數低點8216點已接近此處，預期下週仍是會向下探底。

※個股部份，第三季財報效應，市場對傳產股重新評價，本益比重新往上調整，只要個股有獲利，人氣自然不會寂寞，還有10月營收陸續公告，營收佳的傳產股將有機會成為短線黑馬。

102/11/07 操盤日記

※外資期貨偏空、現貨亦轉為保守，加上食安問題每天都有新發展、GDP失守2%衝擊，導致台股追價買盤明顯消失，尤其生技股走弱，投機行情降溫，加重指數下跌壓力，另一方面，宏碁、宏達電財報地雷帶動，也使得Q3財報績優電子股也受到質疑，短線空頭主導盤面氣氛。

※技術面部份，台股持續修正中，指數跌破月線之後，除了加快日KD死亡交叉向下延伸的速度外，同時也引發了周KD的死亡交叉，以周計算的這個等級修正，看起來也不是三天、兩天能夠逆轉，行情壓縮中，留意持股水位，不追高並善設停損，搭配中長線投資的心態應對，好股票遇到急殺、錯殺便可逢低佈局。線型上，多空線黑點促使指數持續探底尋求支撐，必須等到多空線轉紅點才有反彈的契機，否則台股短線將持續下探
8100~8200點支撐。

※個股部份，第三季的財報依舊是盤面最重要的指標，好壞相當分歧，也讓個股股價波動劇烈，在電子累股中太陽能似乎有從谷底逐漸走出的味道，由於基期相對低，因此當反彈的量出現時，則上檔籌碼壓力不算重，搭配第三季的營運回溫，拉升的速度與力道就快，反觀傳統的消費性電子產業，許多都已呈現疲態，就算有彈升也先視為迴光返照，穩健的操作原則，仍是尋找有業績的績優股布局。

102/11/06 操盤日記

※近日台股回檔由生技股領跌帶動，主要原因是台灣新藥股指標智擎4162受美國夥伴Mack抗體新藥臨床未達預期衝擊股價重挫，連帶也使今年資金聚焦且最具投機活力的新藥股急速回檔，不過新藥股目前大多籌碼仍鎖定在主力大戶手中，只要大戶沒有出手調節，新藥股回檔幅度就不會太深，因此當新藥股重振活力時，也將會重新帶動台股再度轉 多活絡。

※技術面部份，距離季報公佈剩下最後6個交易日，加上法說會密集召開，短線自然干擾盤面，例如今日宏碁第三季單季大虧131億元，單季虧損4.82元，股價應聲跌停，所以此時盤面隨著財報揭露調整的步調將持續。線型上，大盤5日線跌破多空線將帶動指數持續探底尋求支撐，而多空線持續黑點下滑，必須等到多空線轉紅點才有反彈的契機，否則台股短線將持續下探8100~8200點支撐，不過台股本波呈現緩漲急跌的型態，
是多頭行情的特色，因此下檔半年線~季線應可產生支撐。

※個股部份，生技股總市值目前近9000億元新台幣，其中新藥股總市值接近5000億元，若部份資金自生技股撤出，假設只撤出10%就將近900億元，這900億元要是轉進其他類股或個股一樣會創造出新潮流，而Telsa概念股已轉入中期修正，也是同樣觀察資金徹出後的流向，因此短線台股回檔後可觀察類股資金的變化。

102/11/05 操盤日記

※外資昨日在期指部份偏空操作，將多單全數了解，留倉籌碼已由多翻空，觀察外資9、10月買超台股現貨約2000億，但指數漲幅有限，因此若遇到行情反轉，避險空單恐將陸續出現，摩台指未平倉近25萬口大量也是訊號之一。

※技術面部份，前些日提到當指數跌破多空線，須防殺出一根中長黑K，昨日跌破多空線，今日立刻殺出近百點長黑，且大盤指數多空線持續黑點下滑，且5日線向下跌破多空線，同時在外資期指偏空下，台股短線下探8100~8200點支撐恐難避免。而比起國際股市的驚驚漲，台北股市的多頭格局，始終是力不從心，就算市場條件對多方有利，同樣也沒有辦法一股作氣往上突圍拉出大波段的行情，總是衝上新高又急拉回，這其中最大的關鍵還是在於量能，不過就算成交量能不足，其實也有量小的玩法，那就是聚焦個股，根據統計，從年初以來有將近100檔的個股累積漲幅超過100%，但在這100檔中，外資到目前為止累積買超超過3萬張以上的只有5檔，這說明盤面上內資主力大戶玩得不亦樂乎，選股不選市才是台股無量下的投資之道。

※個股部份，近日生技股集體走弱，雖然長多格局還沒有改變，不過短線上可能會有資金鬆動的現象；食品安全風暴越演越烈，誰都不知道還有那家廠商會被掃到，有人以利多看待、有人以利空看待，若無把握就遠離，不要投資就好。

102/11/04 操盤日記

※上週五外資大舉減碼台指期多單，使得週五未平倉淨多單僅剩下不到5千口，而十大交易人也同步減碼部份期貨多單，選擇權也跌破1.06的空分界線，在現貨部份也見到外資買超明顯縮水，上週五外資在現貨僅買超6億，這樣的變化立刻導致今日盤面轉弱，面對台股短線必須提高戒心。

※技術面部份，上週五：驚驚漲的特色就是當近壓8500點時追價乏力，就會出現獲利了結的賣壓，先跑先贏….也是近日提醒要留意破多空線會殺出中長黑K的觀點，必須留意上漲量縮、但今日下跌量增，雖然指數創新高，但卻呈現高檔背離後轉回檔修正格局，一旦多空線帶量跌破，防連續黑K向下尋求8100~8200點支撐。上週五所言不幸再度言中，今大盤指數開盤直接跳空跌破多空線，今日下跌量增，短線必須嚴防指數下探8100~8200點支撐，首要觀察指標放在5日線是否向下跌破多空線。

※個股部份，近日生技股集體走弱，令台股投機力大減，指數也因此拉回向下，因為生技股是由資金行情堆砌而成的走勢，而其他個股則必須觀察10月份營收及第三季季報，獲利數字將是股價調整的一大重點，所以短線在生技引領的資金行情退燒後，可等待指數拉回尋找獲利數字佳且第四季有展望的個股切入。

102/11/01 操盤日記

※正如同近日提到國際股市沒有太多的雜音，也就是風平浪靜，就連大家關注的美國聯準會公布利率決策，結果也同樣平淡，FED指出仍將維持每月850億美元的量化寬鬆規模不變，並且也表示除非看到更多證據，能夠證明經濟持續好轉，才會再進一步決策，簡單來說，全球資金依然寬鬆，先前市場的恐慌過濾了。

※技術面部份，近日提到：台股狹幅震盪緩步推升….成交量依然不出，顯然是驚驚漲格局，不過上檔8500~8750點的中期反壓不輕，沒有850~1000億元仍不易急攻進入，雖然今天指數再見波段新高8476點，但驚驚漲的特色就是當近壓8500點時追價乏力，就會出現獲利了結的賣壓，先跑先贏，所以就會殺出一根中長黑，這也是近日提醒要留意破多空線會殺出中長黑K 的觀點，目前必須留意上漲量縮、但今日下跌量增，雖然指數創新高，但卻呈現高檔背離後轉回檔修正格局，一旦多空線帶量跌破，防連續黑K向下尋求8100~8200點支撐。

※個股部份，進入11月，個股先看10月營收，再看前三季的獲利狀況，預期全年狀況已經大致底定，為第四季股價能否再加溫的基礎，而明年的作夢行情，基本上在量不大的狀況之下，除了生技類股之外，顯德相對集中於有量的個股身上，因此操作上，仍以有業績、有題材者較有機會上揚。

102/10/31 操盤日記

※國際股市沒有太多的雜音，所以近期看起來還是維持著驚驚漲的慣性，就如那斯達克剛剛創新高，結果這兩天又創新高，S&P500也是在近日見到新高，道瓊指數也在今日再見到新高指數；至於歐洲部份，德國指標地位不變；亞洲的部份，馬來西亞、印度、澳洲等指數也都很強，惟獨中國股市獨弱，指數出現頭部的疑慮，所以中國的變數必須加以留意。

※技術面部份，台股狹幅震盪緩步推升，指數再創今年以來新高8469點，成交量依然不出，顯然是驚驚漲格局，不過上檔8500~8750點的中期反壓不輕，沒有850~1000億元仍不易急攻進入，只能先沿多空線緩步推升，不過指數空間雖然不大，但重點依然在個股表現。

※個股部份，除了美國與歐洲股市仍位處多頭之外，中國股市會不會因三中全會而開啟一段攻勢，而台灣的中概類股能否被帶動，也是可以留意的，而有業績、獲利的個股，將很有機會成為資金追逐的標的，仍舊是操作上要把握的基本原則。

102/10/30 操盤日記

※國際股市波動幅度不大，陸股拉回2100點附近止跌回穩力道未現，國際股市也呈碎步移動，等待著美債上限僵局及QE更明確走出方向，而全球資金在觀望中偏多等待，台股自然沒有單獨下跌的條件，而央行逼炒匯熱錢進入股市，以及政策打房也是要將房市的熱錢趕進股市，一旦央行政策持續，台股的資金行情自然可期。

※技術面部份，台股呈現狹幅震盪，連續二個交易日的成交量能不到700億元，而今日大盤成交量也僅7百多億，上櫃指數也是量能同步出現萎縮，預期在量能沒有擴增之前，不論是上市或上櫃，指數空間都難有太大的變化，指數的波段少了量能的助陣，往上衝高或者往下殺低的力道恐怕都是有限，從這樣的邏輯來看台股，短線的區間波動格局就是如此，留意人氣退潮向下修正中，觀察5日線是否向下跌破多空線，此時須靠
850~1000億元才利指數向上推升表現，不過上檔8439~8459具不小反壓。

※個股部份，時間已經逼近第三季財報公告密集期，選股上更要多觀察營運表現，可留意兩種族群，一是營收往上成長，若是在穩健的類股上，則因經濟規模較有機會獲利也跟著成長；另外一種則是營收變動幅度不大，但是產品組合上出現結構性調整，例如訂單出貨走向高單價，則在毛利率帶動下，獲利也有機會跟著走揚，不過必須要特別留意第三季因台幣走向升值，因此可能對於部份出口類股是否有出現匯損，而影響了獲利表現，是比較大的變數。

102/10/29 操盤日記

※昨日因央行嚴懲炒匯外資，致使外資昨日期現貨轉為同步作多，不過台股仍是修正格局，尚不會因此立刻翻多，不過國際股市目前仍以QE延退為資金行情的核心，國際盤沒有下修的警訊，陸股持續整理須等到11月三中全會開始才會表態，台股匯市則受韓股匯市的熱錢效應牽動，而陸股匯市也有連動力，這些都是資金行情觀察的要點。

※技術面部份，昨日見到653億低量後，今日早盤指數衝高旋即快速壓回，顯然台股進入任氣退潮向下修正的危機中，觀察5日線有下滑趨勢，多空線走平呈現黑點，留意5日線一旦向下跌破多空線，就可能殺出一根中長黑棒向下尋求支撐，要化解短空壓力，除非期先創新高助漲，否則仍須靠850~1000億元才利指數向上推升表現，不過上檔8439~8459具不小反壓。

※個股部份，回頭看這一年以來，股價漲幅超過一倍的個股，大致上可以分成兩大類，一是編出成長夢的產業，其中最大的代表就是生技新藥族群，另一組就是業績出類拔萃的個股，抓住產業由谷底翻揚，或者是客戶出現大成長都是關鍵，所以從現在起，應該要開始為明年行情而準備了。

102/10/28 操盤日記

※從環境面的角度來看，陸股還在三中全會前的清理政壇階段，日股也沒有再衝高，韓股也沒衝向2085點以上高峰的企圖心，台股又受到服貿協議今年底難過關影響，金融權值股失去拉抬題材，電子股還在等待第三季匯損利空出盡及第四季業績股領軍，指數陷入整理難免，但國際股市仍呈強勢的資金行情格局，台股並無單獨下跌的條件出現。

※技術面部份，從時間的轉折週期來看，除非多方能夠一股作氣急拉強漲，否則要逆轉極短線空方控盤的週期是有一點難度，其實以拖待變也不失為一個好方法，因為從現有的資訊來判斷，除非出現不可預期的系統性風險，否則台股並沒有大跌的風險，下檔來看，8100點附近應該是一個關鍵的防守點，當然盤面重點還是要上攻有量，以今日來看，指數上漲61點以紅K作收，但成交量卻是9月16日以來最低量665億元，呈現上漲量縮的現象，因此指數依然是在修正整理格局中調整，技術上觀察5日線是否跌破多空線且多空線同時出黑，一旦出現就必須防止指數殺出一根中長黑。

※個股部份，利基型的族群仍是盤面上比較受到青睞的類股，例如點子中的工業電腦、安全監控與條碼機等，基本上都是趨勢向上的產業，個股比較容易獲得長線籌碼的保護。

102/10/25 操盤日記

※近來外資在台股連續小幅買超，但就波段來說現貨買超已逼近2千億元，是大盤指數緩升的關鍵，不過在台指期則忽多忽空，沒有明確的方向，而自營商也是一樣，導致台指期陷入橫盤整理的情況，多空趨勢十分不明朗。

※技術面部份，台北股市目前最大的問題依然是成交量不足，這是長期以來不斷關注的方向，目前月成交量很難見到二兆以上，也就是單日成交量千億元以上，所以今年指數創了新高以後，就是沒有出現追價的人氣，指數就容易走入回檔進行空間調整，當然也可能用急跌省下整理時間，今日見到大盤指數5日線轉下滑，而多空線則趨緩呈黑點，短線必須留意5日線跌破多空線，更得留意多空線轉為黑點下滑。

※個股部份，百元俱樂部引領產業新趨勢，就類股的百元家數作為選股方向觀察，在此波資金行情下多頭重頭戲，將可鎖定在包括生技、汽車、IPC、越南概念股、網路、台積電供應鏈、安控等族群的比價效應上。

102/10/24 操盤日記

※台股今日未受美股拖累保持高檔整理，不過外資多空操作依然不同調，現貨市場連續小幅買超，但期指部份則呈現淨空單，尤其昨日偏空操作5658口，致使期指逆價差擴大，而近日選擇權買權最大由8800點降為8600點，賣權最大依然是8000點，指數整理區間縮小，多空對決白熱化，但久盤下留意對多方不利。

※技術面部份，今日台股上漲20.10點，以8413.72點作收，成交量696.92億。電信股如中華電信、台灣大等股趨勢轉空，引動長期下跌疑慮，短線反彈空間有限，對目前指數有負作用力；金融股短線見到階段高峰後可能轉入整理；而宏達電近期進入築底階段，但人事組織改造績效仍待考驗，現階段對指數激勵有限，142~145元反壓克服才有期待可言；投機股8076伍豐週二由漲停殺到跌停，沒有業績靠作夢炒作的波動，只要
漲多爆量就會有反轉壓力，將會引動第三季財報公告，對沒有業績的個股進行本益比調整，會壓抑到盤面多頭氣氛。所以指數在維持高檔整理的走勢中，短線仍需留多空線的支撐力，量不足850億元則8500~8750點的反壓難以克服。

※個股部份，第四季向來都是電子類股的旺季，雖然美股Google已經漲到千元，但是台灣能夠連動的個股都是硬體廠商，由於多數都是代工為主，毛利率很難拉高，因此，相較之下的彈升動能就比較弱勢；而電子股佈局必須朝向利基型個股著手，要有營收、獲利甚至是殖利率，若是能夠有明年的題材，則更會有加分的效果。

102/10/23 操盤日記

※國際股市波動縮小，從美股到歐股以及亞股，大部分國際股市都處於高檔震盪的型態，市場消息面進入空窗期，主要就剩大型企業的財報，牽動市場多空的脈動。回到台股短線也是等待第三季季報陸續公佈調整股價，但GDP保2出現疑慮，將會影響第四季台股多頭的信心，也會壓抑大盤指數上檔的空間。

※技術面部份，今日台股下跌24.65點，以8393.62點作收，成交量758.72億。台股雖創下8459點今年新高點，但近三週指數卻仍是呈現在8400點上下整理的型態，除反應GDP保2%的不確定性因素外，可以發現成交量能沒有放大，這當然是意味著市場追價的意願不高，指數創了今年新高，但背後隱含著指數仍有下壓的疑慮，只是跌幅看起來應該有限，並不會破壞調整個股上升的結構，現階段操作仍以選股為最重要的操作指標，包括財報、法說會以及明年度的展望都是重點。短線仍留意拉回測試10~20日線支撐的可能，量不足850億元則8500~8750點的反壓難以克服。

※個股部份，百元以上的高價股大多是高獲利、高成長、高想像空間的代表，除了是市場及媒體矚目的焦點之外，更是多頭強弱的重要指標，同時也代表著未來的產業趨勢，台股中隨著百元俱樂部成員越來越多，梗隱約感受出資金行情蠢蠢欲動，再從族群百元家數的多寡分析，更可清楚看出目前台股有那些多頭主流族群，如安控、IPC、醫材、汽車零組件等。

102/10/22 操盤日記

※國際指數整體的氣氛仍然偏多，在那斯達克指數創波段新高後，S&P500與費城半導體指數也都同樣來到新高的位置，除此之外，亞洲的部份不管是韓國或者台灣、以及印度、澳洲等幾個市場，指數也都來到波段的新高區域，至於歐洲部份，創歷史新高的德國，以及來到近期高點的法國都展現強勁的多頭氣氛，不過短線上國際股市依舊強勢，但台股雖然趨勢向上，只是指數的表現不一定會太大。

※技術面部份，台股創下8459點波段新高後，在成交量不足，追價乏力下，以及電信股及外資期指轉佈空單下，似又有要停下攻勢再拉回測試10~20日線支撐的可能，以量不足850億元看，8500~8750點的反壓難以克服，但只要資未採取現貨同步擴大轉空操作，台股緩升格局在多空線、月、季線向上的支撐下就不致改變。時間進入第三季獲利公佈，加上第四季是作夢的時間，因此，指數暫時擺一邊，專心於個股的操作是目前
最佳的策略，只要個股也業績做靠山，就容易吸引市場資金進駐，股價便有上漲的理由，只要個股熱度不退，指數就有機會維持高檔整理。

※個股部份，指數創新高後雖然短線空間不大，但個股的表現仍大不相同，依然是選股不選市，代表的是個股的活動力更是生龍活虎，包括第三季財報、第四季與明年的展望，還有法說會展望等，都會是短線市場高度關注的指標話題。

102/10/21 操盤日記

※美國股市表現強勁，S&P500指數再創新高，不過回歸基本面來看，美國超級財報週公佈第三季的企業財報大部分都符合市場預期，接下來第四季的消費旺季人氣如何，更是攸關道瓊指數能否化解月線、季線死亡交叉的重要關鍵。而歐洲股市氣氛不錯，德國股市創了歷史新高，顯然歐股在美債危機當中發揮了一些吸金作用，全球股市在美債風波平息之後，第四季的系統性風險應該不大。

※技術面部份，台股指數於上週突破8439點，再創今年新高指數，但風平浪靜中卻又有一絲令人不安的氣氛，原因在於攻擊量能的斷斷續續，此時除了留意指數或有意外中長黑襲擊的疑慮之外，多頭大規模進擊機會不大，仍以個股操作為主。不過台指選擇權買權最大8700點、賣權最大在8000點，顯示市場多空看法仍分歧，而選擇權Put/Call比為1.05，屬於中性的水準，現貨部份，成交量仍在850億元以下，標準緩升走勢，維持每
週有新高點出現，才能穩住週KD高檔鈍化走勢，而8500~8750實質反壓區，仍須超過900億元才利推進，保持在多空線上則緩升格局未變。

※個股部份，除了生技股仍享本夢比之外，其他個股都還是要面對本益比的調整，而電子類股由於表現佳的個股較往年少，因此，如果能有業績跳出來，則股價就會有獲得市場資金青睞的機會，目前盤面雖無明顯主流，但是個股卻仍可持強。

102/10/17 操盤日記

※美國朝野對債務上限的爭議，終於在最後一刻，趕在宣布破產前落幕，在金融股、健康醫療、電信類股領漲下，美股四大指數同步登高，道瓊指數大漲206點，美國債信爭議暫時落幕後，股市關注焦點重回到經濟數據報告，根據聯準會發布褐皮書指出，美國經濟成長普通至溫和間，但就業成長腳步仍趨緩，所以預期FED於10月29日至30日召開貨幣決策會議，預估QE量化寬鬆政策將按兵不動。

※技術面部份，昨日期指多方並未有拉高結算動作，但期指轉小幅正價差，而現貨大盤指數雖是壓低但見量縮，伴隨今日美股大漲激勵，使得今日台股早盤再度嘗試挑戰8439點，不過正如同近日所提：短線需見量900億以上才能挑戰8433~8311點壓力區，今日成交量依然不足900億，所以今日盤中高點8415點在量不足下無法闖關，目前仍視為高檔整理格局，下檔仍視8158~8137點及季線為支撐，支撐未失守前可保持緩升走勢。

※個股部份，台北股市靠著金融股的撐盤，維持了指數的高姿態，但是這當中的個股調整則是相當激烈，而第三季的財報是銜接上下半年業績的關鍵點，留意陸續公佈財報的個股將有本益比調整的行情出現。

102/10/16 操盤日記

※美國債務上限及預算協商的政治僵局，近期正牽動著美股投資人的信心，雖然市場認為違約的機會微乎其微，但聯邦政府關門時間拖長後，對經濟層面影響加劇。企業、政府部門支出降低，公務人員放無薪假，對於信用交易量也明顯下滑，也反應在資本市場上，包括軍備、資訊科技、信用卡公司等股價下跌，避險基金開始將資金轉進防禦型類股，生活概念股就成為資金首選。

※技術面部份，今日台股下跌35.71點，以8332.17點作收，成交729.67億。美股雖然出現拉回，但也蓄積了再度上漲的力道，而熱錢從東協流出轉向東北亞，當然也包含台灣，這樣的趨勢依舊進行著，也就是籌碼面對台股依然有利，因此，就算台灣內也有政爭，也只像是一場鬧劇而已，對於股市來說影響不大，因為台股在這段期間的表現，有著外資的買盤支撐，下跌的空間相對就有限，況且此時是最容易上漲的第四季，不過
短線需見量900億以上才能挑戰8433~8311點壓力區，而下檔
8158~8137點及季線支撐區未失守前，仍可保持緩升走勢。

※個股部份，若美股生活概念股轉強成為趨勢，或可連結至台股成為方向，食、衣、住、行、育、樂的生活品牌，而具有品牌的企業則享有較高的本益比，如經營品牌的7-11統一超2912多年來本益比都在30倍左右，甚至在金融海嘯時也有近20倍，其他如餐飲品牌2727王品、2729瓦城、飯店品牌2707晶華、網購業龍頭8044網家、創新計程車服務2640大車隊。

102/10/15 操盤日記

※美股續強連四紅，突破月、季線的蓋頭反壓，不過眼前道瓊指數的月線、季線通通都是下彎趨勢，要扭轉偏空的結構，顯然不是只有突破而已，還要衝破扣抵區，才能起死回升。而台股受到美債壓抑外，也面臨台灣內部來自立法院不審民生經濟法案的壓力，使得台股短線再陷入整理格局，但中期趨勢仍走多，仍利第四季偏多行情。

※技術面部份，今日台股上漲93.92點，以8367.88點作收，成交量828.55億。台股週五及昨日連二日收中黑K，但外資依然保持買超態度，10月累計至昨日買超達348.66億元，不過本土期指部份淨多單只剩70口，顯示外資多空不夠明確偏中性，似乎依國際面變化而操作，不過昨日見到摩台、台指期價差均轉正，所以台股後勢似乎不用太過悲觀。回到現貨技術面探討，短線指數在8433~8311點以下是整理格局，須放量達900億元才有反攻力，而下檔8158~8137點及季線支撐區未失守前，仍可保持緩升走勢，以目前格局看，GDP2%保衛戰使得8439點以上壓力不小。

※個股部份，目前電子股呈現利空大於利多反應，匯損問題提早引發股價下殺，近日TPK、玉晶光、宏達電、華碩等破底向下，Apple相關股也重挫，鴻海見到除權息後新低價也帶來負作用力，短期對第三季財報不如預期、虧損、高本益比股等皆具有壓力，法人減碼者更易下殺，個股或族群轉弱就不宜介入。

102/10/14 操盤日記

※美國政府關門最終一定會政治協商中找到解決之道，因此上週五關門、破產的議題暫時緩解後，美股也在連續下跌後，終於出現像樣的反彈，只是美股從15709點跌到14719點進行技術面修正，要如何收尾比較重要，尤其出現300點的大長紅反彈，是否能扭轉月季線走跌仍需要觀察，尤其美股今電子盤大跌百點就是警訊。不過，美國總統歐巴馬選擇葉倫出任FED新任主席，以及美債上限逐步調高的方向觀察，全球第四季風險大降，台股就沒有單獨下跌的理由。

※技術面部份，今日台股下跌75.41點，以8273.96點作收，成交量790.88億。禍起蕭牆！民進黨倒閣提案，連續2天重創台股，可惜立法院只在乎政治，不願認真審查經濟民生法案，實在是股民的不幸！大盤指數出現價過前高，但KD指標未過前高，形成高檔背離，此時就必須留意指數壓回，尤其國內外政治干擾因素未解決，更需留意指數來到8439點關前壓回，指數跌破5日線且見下滑，多空線雖有守但連續2日黑點，短線必須關心5日線是否跌破多空線轉短空，而今日跳空缺口8349~8343點是短多須先克服的壓力點。

※個股部份，今日蘋概股表現差，就如同上週五提到：今年電子類股在傳統的3C商品難有太大的期待下，目前看來也不容易有太大的表現空間，尤其未來若升息也將帶動升值走勢，對電子股自然也是傷害，所以看第四季的行情，仍是從分類指數中找尋領先突破8439點高點的類股，如水泥、塑膠、紡織、機電、生技、造紙、汽車、觀光、金融、其他。

102/10/11 操盤日記

※美國舉債上限問題有望排除，激勵美股四大指數大漲超過2%，而台股今早盤一度大漲反應，但面臨8439前波高點收斂漲幅，不過短線台股量價未失控，而第四季向來都是台股最容易上漲的一季，雖然今年電子類股，在傳統的3C商品難有太大的期待下，目前看來也不容易有太大的表現空間，不過金融股在利多加持下，或將撐起指數，預期第四季台股將大有機會挑戰今年高點8439點。

※技術面部份，台股今日未如美股及亞股大漲反應，但價量控制仍得宜，台股今日最盤指數8433點，離今年高點8439點僅一步之遙，由於外資本土期多單持續向上推升，雖然口數只維持在5千多口，但仍有利下週三本土期結算前表現，只是量未擴增到千億元以上，就代表8439點以上反壓不輕，而台股基本面及政治面暫無助漲力可言，不過短線仍利向上挑戰8439點，若過關留意壓回的技術現象，而外資期現貨作多中止，及成交
量又連續低於750億元，才是此波到頂的訊號。

※個股部份，儘管加權指數還沒有突破5月份的8439點，但是從分類指數來看，水泥、塑膠、紡織、機電、生技、造紙、汽車、觀光、金融、其他，這幾個分類指數已經領先突破，如果要看第四季的行情，很明顯可以從這些區塊去找機會。

102/10/09 操盤日記

※國際熱錢流入，央行忙著趕熱錢入股市，同時政策壓抑居高不下的房市，企圖將躲在房市的資金引入股市，內外資合流下，國際股市一旦走穩，台股有機會在第四季上演資金行情。

※技術面部份，台股今日下跌30.92點，終場指數以8344.73點作收，成交量853.05億元。國慶日前夕台股未見慶祝行情，仍是高檔震盪格局，產壽險類股撐住指數以維持高檔走勢，如昨日所提：法人多空雙方都先轉入觀望，量縮回900億元下，只要力守在8310~8265點之上，仍偏多強勢看待，只是短線熱錢效應未再擴大，指數呈緩升走勢，8439~8750仍市反壓所在。由於今年GDP保2%有壓力，基本面乏力使指數空間受限，也使新台幣升值乏力，央行若將其壓回29.6元以上震盪，就要留意外資現貨買超中斷，否則仍是熱錢及資金行情推動的緩升行情。

※個股部份，從百元股票檔數來看趨勢，生技股近20檔居冠，其次是汽車零組件及車用電子股有11檔，生技及汽車相關為本土資金著墨的重心，尤其生技股有政策持續加持，汽車零組件及車用電子有業績當靠山，預期相關個股仍將是資金行情鎖定的重要焦點。

102/10/08 操盤日記

※國際股市的變動對於近期的台股，其實影響性相對沒那麼大，台股在外資一路加持下，逆勢走出自己的路，近日指數雖然小幅震盪，不過可以看到OTC櫃檯指數早已先創下兩年多來新高，顯示中小型股尤其是不占權值者，更容易受到特定買盤的青睞。

※技術面部份，台股今日上漲41.98點，終場指數以8375.64點作收，成交量830.40億元。以期指角度來看，法人多空雙方都先轉入觀望，量縮回900億元下，只要力守在8310~8265點之上，仍偏多強勢看待，只是短線熱錢效應未再擴大，指數呈緩升走勢，8439~8750仍市反壓所在，而5日線再度穿越上揚紅點的多空線，也顯示短多主導盤面。而從現階段的發展來看，第四季台股還是很有發揮空間，主要是第四季是台股最容易上漲的一季，除了資金行情外，還有作夢行情，因此操作新態建議偏多方向，而會漲的股票就是會漲，買盤籌碼是重要因素，好股票追高風險遠低於破底搶反彈。

※個股部份，資金大致以兵分兩路的方式進行，第一路是走所謂的基本面，首先是9月營收，再來是第三季財報，還有接下來陸續召開法說會都是焦點；第二路則是籌碼題材面，以技術線型操作為要點。

102/10/07 操盤日記

※美國政府部份單位關閉的政治僵局，很可能會進一步影響到舉債上限的調高，如果在17日以前沒有辦法達成協商，美國政府到時候是無法支付費用而引發債信的危機，到時候會演變成什麼無法收拾的局面，誰也不知道，然而股市最怕的就是不確定風險，這也使得最近美股走勢特別疲弱，也連帶使得國際股市受到壓抑。

※技術面部份，台股今日小跌30.9點，終場指數以8333.65點作收，成交量893.28億元。上週五外資出脫近近一半的台指期淨多單，且十大交易人也大舉減碼多單，加上自營商小幅加空，正價差則見收斂現象，而選擇權買權最大未平倉契約在8400點、次大則在8500點，說明指數上檔8400~8500點仍是壓力所在，故上週大盤指數最高衝到8376點回壓回，今日盤面延續小回30點，但短線大盤偏多格局不變，不過本週量須見4580億元，才有利指數挑戰8400點以上反壓區。

※個股部份，重要權值股走勢仍是短線重要觀察，台積電106元未再見突破，必須留意5日線受到走平多空線之壓抑，2498宏達電收盤再見跌平，若再失守122元創新低，以及2317鴻海跌破72~75元短撐，都將對指數產生負作用力。

102/10/04 操盤日記

※昨日台股大漲可歸功於熱錢效應，昨日新台幣見到29.4元，今日再見到台幣持續向29.4元以下升值力道，此波匯市何時止升轉貶將具有領先作用，央行29.34元防守力將看韓元及日圓而定，若被打回到29.5元以上波動，外資期現貨多單也同步下降的話，這波熱錢效應將會告一段落，可先以16日本土期結算來觀察。

※技術面部份，台股今日整理盤小漲小跌，終場指數以8364.55點作收，成交量912.66億元。從期指觀察，外資以及十大交易人都是偏多態度，雖看到自營商持續加碼台指期空單，但以自營商在現貨市場買超來看，自營商的期貨空單應屬避險空單，也就是三大法人都是偏多操作，大盤指數在8310~8265點上有利看漲，成交量保持逾850~1150億元間，就有利向8439~8750點推進。

※個股部份，指數空間仍取決於台積電、鴻海、聯發科、國泰金、中信金、日月光、台化等權值指標股，指數要挑戰8500 點須要靠金融股助陣，其中永豐金13.75元以上轉強具代表性，而強勢股若不如預期或近2日不漲，就宜防拉回的逆勢情況出現。

102/10/03 操盤日記

※昨日提到：儘管國際股市有雜音干擾，但是這可能也只是漲多之後的拉回整理，中期的趨勢仍可以維持偏多看待，關鍵就在於市場資金仍維持相當寬鬆的水準，資金只是從新興市場移動到成熟市場，也就是從東南亞移到東北亞，也就是移到日、韓、陸、台。不過在國內政爭有可能和解下，外資昨日就先佈局期貨和選擇權多單，加上台幣盤中持續升值，蘊釀今日台股軋空行情。

※技術面部份，台股今日大漲142.49點，終場指數以8359.01點作收，成交量1140.47億元。昨日提到：就台北股市的表現來看，指數再往下壓的空間也是有限，半年線與季線附近應該有初步的支撐力，從時間週期而言，接下來時間波會走回向上墊高的週期，只是走高的空間與力道，還是要視當下盤面的變化…….並未見到外資反手昨空佈局期指空單來看，此時台股應該沒有波段修正的訊號。就技術線型部份，今日高點8376.79點來到今年5月22日最低價8376.21點處，也封閉了8376~8373點缺口，多方趨勢確認無疑，不過今日長達145點長紅棒，使得股價離5日線遠了一點，因此短線上仍必須留意闖關8439點前，是否進行一次甩轎，除非成交量能像今日一樣維持千億量能才能保持強勢。

※個股部份，美國Tesla概念股大跌，影響到今日台股相關個股，漲多就必須留意利多出盡，同時必須留意Tesla概念股回檔是否影響高本益比個股相繼回檔。

102/10/02 操盤日記

※儘管國際股市有雜音干擾，但是這可能也只是漲多之後的拉回整理，中期的趨勢仍可以維持偏多看待，關鍵就在於市場資金仍維持相當寬鬆的水準，資金只是從新興市場移動到成熟市場，也就是從東南亞移到東北亞，也就是移到日、韓、陸、台。

※技術面部份，台股今日反彈29.5點，終場指數以8216.52點作收，成交量785.21億元。就台北股市的表現來看，指數再往下壓的空間也是有限，半年線與季線附近應該有初步的支撐力，另外，從時間週期而言，接下來時間波會走回向上墊高的週期，只是走高的空間與力道，還是要視當下盤面的變化，這樣的看法從昨日期指的角度觀察也可印證：並未見到外資反手昨空佈局期指空單來看，此時台股應該沒有波段修正的訊號，但短線上5日線向下跌破多空線，多空線連5日黑點走平，若見多空線下滑則留意指數下探月季線交叉處。

※個股部份，有了多頭趨勢力量的保護，個股的操作就有機會，選股除了從中低價位的物美價廉去搜尋之外，9月營收以及第3季財報的黑馬，都可以當做重要的參考指標。

102/10/01 操盤日記

※美國預算案短期無解，道瓊在上週創下歷史新高之後拉回，雖然道瓊日KD已降至低檔，但半年線附近位置約15200點若未能止跌，則須提防日KD低檔鈍化，則道瓊恐有進一步向8月低點14760點尋求支撐，這也是台股短線較大變數之一。

※技術面部份，台股今日反彈13.15點，終場指數以8187.02點作收，成交量665.66億元。短線外資對台股也失去方向，上週五買超44.78億元後，昨日再轉為賣超53億元，不過並未見到外資反手昨空佈局期指空單來看，此時台股應該沒有波段修正的訊號，不過5~20日線在8232點附近集結且指數低於此關卡，而成交量持續低於850億元以下，就不具備反攻的實力，一旦成交量連低於750億元超過3日且8107點失守，指數盤軟的壓力
將轉移到個的修正上。再簡單判斷，大盤多空線連4日黑點走平且成為指數反壓，今日指數攻不過多空線，若明日量不表態助攻，則多空線將呈現下滑，且5日線將向下跌破多空線，將逼迫指數向下尋求半年線的支撐。

※個股部份，9月底法人作帳結束，9月營收是短線題材，但資金仍是在中低價、低基期、流動性較佳，以及大股東願意偏多釋放訊息的個股上，如神達、敦南、岱陵、金寶等具代表性，而英業達、偉銓電等炒高強力守在20日線上強震也具指標性，不過8107點或750億元才是個股作多條件，若兩者皆無，對此類個股就必須保守以對。

102/09/30 操盤日記

※美股財政懸崖危機再現，道瓊指數因投資人擔心聯邦政府10月被迫關門的機率越來越高，使得美股週五全面翻黑，道瓊指數終場下跌70點，連帶影響日、韓、港、台股市今日都受到拖累而下跌，目前國際變數仍以美債上限調高的問題為主，在10月18日前市場仍會有戒心。

※技術面部份，台股今日下跌56.82點，終場指數以8173.86點作收，成交量648.97億元。昨日外資在結束連20日買超後轉賣超一天，旋即再轉為買超44.78億元，不過今日美股及台股同步回檔，外資今日買賣超備受關注，而法人在期指留倉皆呈短多單，本土期逆價差暗示上檔反壓存在，成交量仍是持續觀察重點，今日指數跌破月線雖見量縮，但指數仍有進一步向季線、半年線交叉處8076點尋求支撐，而且多空線連續三天黑點走平，一旦5日線跌破多空線且多空線下滑，將拉長指數整理時間。

※個股部份，短線還是以中低價、低基期、流動性較佳者為主，中小型業績股要看本益比，以及法人態度而定，個股以5~10日線為持強關卡，在20 日線下的個股宜避開以防弱者續弱的情況發生。

102/09/27 操盤日記

※道瓊指數從歷史新高的位置回檔，累積跌幅已達3%，不過道瓊指數的月線、季線都維持上揚的格局，看來多方還是掌握目前的趨勢方向，回檔比較像是循著漲多拉回、跌深反彈的小型週期循環在走，因為時間進入第四季是最容易上漲的一季，尤其12月是傳統的消費旺季，美國科技股表現通常相對強勢，反映在台股第四季也將是科技股表現的多頭時刻。

※技術面部份，台股今日反彈46點，終場指數以8230.68點作收，成交量741.79億元。昨日外資結束連20日買超，轉為小幅賣超0.25億元，外資操作通常有連續性，是否形成趨勢改變尚待觀察，就像昨日所提：外資對於盤勢仍具動見觀瞻的影響力，此時若外資態度一旦轉變，過度樂觀的台股氛圍也隨時會有轉折出現，而昨日選擇權Put/Call比降至1.04中性水準，多方氣勢不若先前高，而本波回檔以中黑失守5、10日線，並直測月線8170點附近，顯示8265~8439點內的反壓暫難克服，但20、60日線呈上升已抵8185~8080點，至10月2日仍可保持上升力，再配合期指並未明確出現偏空訊號，研判指數轉入區間整理機率高，而多空線依然上揚表示多方波段力存在，黑點則是短線回檔訊號，觀察多空線是否走平是首要訊號。

※個股部份，短線還是以中低價、低基期、流動性較佳者為主，中小型業績股要看本益比，以及法人季底作帳或結帳後的多空態度而定，還有第四季的業績變化，這是近來中低價轉機股較易吸引投機資金的關鍵，8170點未破前仍利個股表現，但漲幅大者短線壓力較重，10日線為持強重要關卡。

102/09/26 操盤日記

※歐美股市的震盪格局沒有改變，主要的原因就在於市場對利多的冷淡反應，以及對利空也不會特別恐慌，多空僵持之下，指數也很難立即出現新的大方向，頂多就是漲多拉回、跌深反彈兩個小循環交替。而美國道瓊指數將回到季線屬強勢，而Nasdaq仍處於高檔震盪，科技股在第四季的銷售旺季的預期心理下，或較具有吸引力。

※技術面部份，台股今日回檔大跌99.23點，終場指數以8174.67點作收，成交量716.50億元。在歐美股市回檔壓力下，配合指數突破8265點過關壓回，而昨日也提到：成交量逐日萎縮是要留意之處，而多空線黑點有趨緩味也是短線要留意的地方，加上成交量有背離現象、日KD指標也是背離，自然造就今日的回檔走勢，而外資的態度雖然偏多，甚至已經喊出上
看8600點的目標，但是昨日融資餘額首見增加，市場總是修理散戶，融資餘額一增加就出現回檔，真的會嚇到散戶，而此時外資對於盤勢仍具動見觀瞻的影響力，此時若外資態度一旦轉變，過度樂觀的台股氛圍也隨時會有轉折出現。

※個股部份，當時間來到第三季季底時，第一個會發酵的議題肯定是營收，9月營收能有量眼成績，對於股價一定會有助漲力出現，尤其時間越近營收公告時間，越會有驚奇演出的機會，短線選股似乎可以先往這個方向靠攏，但一般散戶自然無法預先了解營收的好壞，不要忘了看「果」，股價總是會搶先一步告訴你的。

102/09/25 操盤日記

※美股連三黑，若從漲勢結構來看，歐美股市的壓力開始出現，不過這所謂的壓力還是在短線漲多的調整而已，並沒有立即出現反轉大跌的疑慮，也就是說，面對歐美股市的震盪，對於瀕臨壓力的台股自然要多一分的戒備。

※技術面部份，台股今日震盪收小黑下跌15.22點，終場指數以8283.90點作收，成交量749.32億元。美股連三黑回檔下，台股卻仍處於高檔震盪，且依舊維持站穩5日線之上的強勢，但成交量逐日萎縮是要留意之處，而多空線黑點有趨緩味也是短線要留意的地方，不過融資餘額在指數向上漲升之際，不斷往下滑落，而法人則是持續買超，有利籌碼穩定，加上融資餘額攀升也有助下檔支撐，因此在國際股市回檔的此時，台股雖然也是漲多位在高檔，但籌碼面的優勢若能持續，則台股短線若見拉回整理，回檔的空間也不一定會很大。

※個股部份，台股盤面仍維持個股表現的格局，除了題材與技術面之外，選擇第三季業績佳的個股是重點，若是能有第四季的業績保護，股價也會有機會先行反應，而時序來到季底時，必須留意有些個股是作帳行情，有些則是結帳行情。

102/09/24 操盤日記

※QE退場的節奏比市場預期的速度慢，但從美股大漲反應2天後即大跌回來，顯然市場是很理性的，不會過度幻想而出現不理性的激情，而道瓊創新高拉回較大的風險有三：分跌是道瓊日KD自高檔交叉向下技術指標過熱後的技術性回檔、美國舉債上限問題白熱化、後續全球景氣復甦不如預期，因此QE帶來的利多在不確定因素交錯下，預期全球股市短線上應該是震盪。

※技術面部份，台股今日震盪小漲6.29點，再創7737點反彈以來新高點見到8310.94點，終場指數以8299.12點作收，成交量807.22億元。目前指數已經突破8265.7點前高也就是W底頸線處，但就型態對稱來看，必須再努力突破8344點，甚至是8439點，W底型態才能完整呈現，而此點若從選擇權買權最大集中在8400點、買權次大在8500點處來看，或許多方真的有企圖挑戰8439點今年台股上半年最高點處，不過短線台股面臨美股
震盪，且期指多單佈局不如預期、加上本週五摩台指結算前尚呈現小逆價差下，暗示本週拉高結算企圖心似乎不強，除非本土資金在平盤下可放空後積極進場造量，營造850~1250億元是資金行情升溫且要攻8500點的必要訊號。


※個股部份，短線上台股量能未放大依舊是個股表現行情，指數空間仍在大區間內波動，選股方向則持續朝9月與第三季營收較佳，甚至是第三季獲利較好的公司當中尋找，有疑慮的公司就算反彈也不是標的，而投機錢回流生技股，或許是第四季可以注意的泡沫焦點。

102/09/18 操盤日記

※台股今日下跌40.61點，終場指數以8209.17點作收，成交量730.20億元。今天是中秋長假前最後一個交易日，下週一9月23日為節後第一個交易日，休假期間必須面對FED利率會議結論，而FED主席人選相對偏向鴿派，市場近期已經提前反應，因此必須留意是否在利多實現後，會有賣壓出籠，不過總體經濟趨於復甦，因此有長多保護短線的架構，縱使短線利多出盡也不妨礙長多走勢。

※技術面部份，今高8263點離前波高點8265.7僅差3點卻不願意努力，留下一點遺憾，顯示多方對於中秋連續假期國際消息仍有疑慮，今年以來，外資陸續有幾次單日大幅買超台股，第一次是在5月8日當天買了台股155億元，指數當天收在8267點，最後指數攻上8439點之後一路下跌至7663點，第二次是在7月11日外資當日買超台股187億元，指數攻上8179點，過了幾天指數見到8265點之後，又是一口氣回落到7737點的位置，近期
外資的買超有開始累積，同時也見到130億元以上規模，從2次經驗來看似乎開始逼近反轉警戒水位，雖然不代表立刻尖頭反轉而下，但是仍要有警覺才是。

※個股部份，除了題材性個股之外，業績股仍是盤面上的重點之一，9月營收與第三季獲利預期佳的業績股，將會是盤面上最受到矚目的焦點；另外中低價股活蹦亂跳的氣氛也沒有改變，個股繼續偏多，不追高，留意好股拉回佈局的機會即可。

102/09/17 操盤日記

※台股今日小幅震盪再見量縮，昨日因應市場解讀現任主席柏南奇的量化寬鬆政策QE將可望延續，預期最快到明年中QE才有機會停止，也促使外資昨日大買台股133億元，目前國內政爭短期內無法落幕，國際方面，QE如何退場及FED主席人選本週假期也將明朗，國內及國際變數集中本週，也是長假效應前量能萎縮的重要原因，保守性投資人可等待長假後，情勢明朗前再進行積極佈局。

※技術面部份，當昨日指數來到8255點反彈新高，可惜量能不足8百億，今日成交量則是再見萎縮，暗示上檔8265~8439點的壓力仍大，須見到850~1000億成交量才利攻堅，而且實質突破8265點有多空轉變的意義，因此在本週國際因素不明加上長假效應前，多方謹慎至今日仍不敢實質突破8265點構成W底型態有其意義。極短線明天週三本土期結算，在外資期指作多及政府基金支撐下，明日本土期指結算應對多方有利，期待多方
明日趁本土期結算時，現貨能一舉突破8265點。

※個股部份，選股應該遠離已經知道業績不好，或是產業前景有疑慮的個股，弱勢股票只會因為籌碼凌亂而更為不利，此時可以去尋找線型轉佳，且具有轉機或是第三季是旺季的好股，則在國際股市對多頭有利的氛圍之下，就算國內因為政爭的不確定因素，被影響的機率相對較低，也可以有較好的獲利回報。

102/09/16 操盤日記

※台股今日大漲112.86點，終場指數以8255.34點作收，成交量762.78億元。美國總統歐巴馬屬意的FED主席熱門人選薩默斯退出美聯準會主席人選，市場解讀現任主席柏南奇的量化寬鬆政策（QE）將可望延續，預期將採取分批縮減購債規模，最快到明年中QE才有機會停止，不至於衝擊市場，因此激勵美股及亞股上漲，台股更是大漲反應，不過中秋連續假期將至，休假期間FED將召開利率會議，不確定因素依然存在。

※技術面部份，上週六大盤創下今年以來最低量387億，也是3955以來最低量，量能窒息激勵出今天的強彈行情，不過本週僅有三個交易日，受到連續假期影響，今日台股雖然強彈但成交量顯得理性不到800億，從小波來看，指數進入小5波上漲，目標應該是挑戰8265點過關，以完成W底型態並確立7663~7337雙腳格局，不過節前量縮，導致今日價過9月10日
8238點但成交量未過新高，若近日挑戰8265過關後仍是價量背離現象，則必須留意節後出現回檔測試支撐的走勢，不過若出現拉回測試支撐反而是好事，有利第四季將展開再次多頭行情。

※個股部份，今日權值股再度表態也成功扮演撐盤角色，2330台積電今日以105.5元站上所有均線再創8月以來新高價，引領大盤指數再度向上攻堅；3008大立光也見到強彈再見千元、傳產股部份見到1101台泥帶動族群大漲、台塑四寶也是不遑多讓，權值股表態就表示多頭行情熱情不減。

102/09/14 操盤日記

※台股今日下跌25.73點，終場指數以8142.47點作收，成交量385.36億元。全球股市今日只有台股開盤，節前觀望氣氛發酵，無量下盤面悶到極點，而觀察近日市場資金的流向，仍是流向低價股為主，因為漲多基期高的趨勢性產業個股，在等待業績跟上來的過程中，容易出現劇烈的震盪，短線操作上佔不到股價的便宜，致使部份資金轉進低價成長股，很多股票跌到跌無可跌，一有題材或利多，股價容易迅速反應，10元的股價即便漲5成，也還是低價股，相對百元股價要漲5成容易的多，這也是近期有題材也有業績保護的低價股，多頭能夠一檔接一檔串聯而起的重要關鍵。

※技術面部份，今日大盤創下今年以來最低量，也是3955以來最低量，顯然是受到節前觀望氣氛影響，但近期上漲量增至900億，下跌量極縮，呈現多頭格局走勢，不過就線型言，指數多空線在出現12個紅點之後，今天則出現黑點，說明短線有回技術回檔的機會，也印證昨日所提：指數卻也在8200點上下震盪6天，顯示上檔有一鼓賣壓壓抑盤面，也就是指數維持高檔震盪亟欲闖關，但多方的積極進攻卻是屢遭賣壓反撲，看起來短線指數快速衝高不易，上檔空間不大下，就要留意指數拉回測試月線，下週僅有三個交易日，週量必然創下近年來新低，短線量縮上攻無力，但此時指數拉回測試支撐反而是好事，量極縮說明中期回檔在第三季可望落底，第四季將展開再次多頭行情。

※個股部份，市場一般不會從本益比的角度來衡量低價股或低基期股的投資價值，而用股價淨值比或息率衡量，但在現階段市場吸引力卻不大，因此一定要有新題材配合，如脫離虧損、跨足新趨勢產業並開始見到成效等才能吸引市場關注，如PC、NB、手機股雖是低本益比，但前景疑慮深，縱使有跌深反彈機會，但格局也不會太大。

102/09/13 操盤日記

※台股今日下跌57.16點，終場指數以8168.20點作收，成交量647.63億元。美國道瓊指數股持續反彈再度站上15000點，台股則在外資連續買超13天之下準備挑戰8265點，其實包括歐美、中國大陸的總體經濟數據都有佳音，美國不管是製造業指數，或者是採購經理人指數，都呈現擴張的趨勢，另外，中國也同樣見到景氣微幅上揚，似乎有替11月的三中全會熱身的味道，如果基本面可以撥雲見日，股市又是領先基本面走在前頭，連帶影響台股的後勢就不必悲觀了。

※技術面部份，雖然外資連續13天買超，但指數來到8265點關前遇壓，成交量也連續6天在800億元之上，但指數卻也在8200點上下震盪6天，顯示上檔有一鼓賣壓壓抑盤面，也就是指數維持高檔震盪亟欲闖關，但多方的積極進攻卻是屢遭賣壓反撲，看起來短線指數快速衝高不易，上檔空間不大下，就咬留意指數拉回測試月線，若見快速壓回測試支撐，卻可基於多頭結構，在指數壓回時選擇基本面佳的個股進行分批佈局。

※個股部份，短線蘋果概念股表現不佳，就算蘋概股有短線有營收題材，也因為蘋果新機不如市場預期而成了空包彈，所以市場方向除低價股近期表現佳外，當時間接近第三季季底，或有部份個股會有法人的資金效應，此時可特別留意投信動向。